又有基金出手：限購！最嚴(yán)一天只能買100元

　　今日，又有多只純債基金公告暫停大額申購，有的一天最多只能買100元。對(duì)于暫停大額申購的原因，基金公司紛紛表示，“為了維護(hù)基金份額持有人利益，保障基金的平穩(wěn)運(yùn)作?！?/p>

　　5月以來，已有超130只債基發(fā)布“大額限購令”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，純債基金限制大額申購一方面為防止資金涌入攤薄收益，另一方面則是出于對(duì)行情預(yù)判的考慮。此外，債券基金在分紅前也會(huì)暫停大額申購。

　　多只債基宣布暫停大額申購

　　最低至100元

　　5月18日，多只純債基金同時(shí)公告宣布暫停大額申購，有的最低限購金額低至100元。

　　比如東方臻選純債(A/C)發(fā)布公告稱，2022年5月19日起，本基金管理人暫停接受投資者對(duì)本基金的單筆金額100元以上(含100元)申購(包括日常申購和定期定額申購)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入申請(qǐng)，且單個(gè)基金賬戶單日累計(jì)申購(包括日常申購和定期定額申購)及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入金額不得超過100元以上(含100元)。

　　記者注意到，由于對(duì)A類和C類基金份額的申請(qǐng)金額分別設(shè)置了100元的上限，這意味著單只基金每天累計(jì)購買上限為200元。

　　除此之外，同日，興全基金旗下興全穩(wěn)泰債券、興全恒裕債券公告稱，自2022年5月18日起，本基金管理人有權(quán)拒絕接受本基金A類份額單個(gè)基金賬戶單日申購(包括日常申購、定期定額申購)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入累計(jì)金額超過2000萬元的申請(qǐng)，有權(quán)拒絕接受本基金C類份額單個(gè)基金賬戶單日申購(包括日常申購、定期定額申購)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入累計(jì)金額超過100萬元的申請(qǐng)；

　　大摩優(yōu)質(zhì)信價(jià)純債(A/C)也發(fā)布暫停大額申購公告，起始日為2022年5月18日，限制定期定額投資金額為500元。

　　泰達(dá)宏利集利債券(A/C)則從2022年5月20日起，暫停接受單日單個(gè)基金賬戶單筆或累計(jì)超過100萬元(不含100萬元)的申購。

　　此外，還有華泰柏瑞錦乾債券、華寶寶潤純債、博時(shí)裕弘純債等均發(fā)布了100萬大額限購相關(guān)公告。

　　對(duì)于暫停大額申購的原因，基金公司紛紛表示，“為了維護(hù)基金份額持有人利益，保障基金的平穩(wěn)運(yùn)作?！?/p>

　　5月以來，超130只債基限購

　　繼年初百余家債券基金公告暫停大額申購后，近日，又有多家基金公司接連宣布暫停旗下債基的大額申購業(yè)務(wù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，今年已有1162只(A/C分開統(tǒng)計(jì))債基發(fā)布公告宣布暫停大額申購，占今年所有暫停大額申購基金總數(shù)的65.72%。其中，5月以來，已經(jīng)超130只債基宣布“大額限購”，僅5月5日單日就有28只債基宣布暫停大額申購。而4月28日有55只債基限制大額申購，為今年以來單日最高。

　　從限購金額來看，2000萬元、1000萬元、500萬元、100萬元、50萬元、10萬元等級(jí)均有出現(xiàn)，近期則1萬元、5萬元級(jí)別限購較多。而為了避免攤薄原持有人的收益，以及保證“櫥窗基金”的業(yè)績，近幾日集中公告宣布將暫停大額申購債基金當(dāng)中有的限額甚至低至100元。

　　比如，日前，南方昭元債券、南方旭元債券、南方亨元債券、南方聰元債券、南方華元債券、長盛盛裕純債A、上銀慧佳盈債券等多只純債基金申購金額均設(shè)置了100元的上限。

　　關(guān)于純債基金暫停大額申購的原因，滬上一位固收基金經(jīng)理認(rèn)為，受權(quán)益市場持續(xù)震蕩影響，投資者對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求愈發(fā)強(qiáng)烈，因此今年債權(quán)類基金再次“大熱”，尤其大體量資金偏好選擇穩(wěn)健型產(chǎn)品，基金管理人為防止短期內(nèi)大量資金快速涌入攤薄原持有人收益，而進(jìn)行限額。而一般限購嚴(yán)格到100元應(yīng)該大多是基金公司的拳頭產(chǎn)品，也是希望能持續(xù)打造出較好的業(yè)績，此外，也可能是基金經(jīng)理的主動(dòng)選擇，根據(jù)其自身的投資策略控制匹配的管理規(guī)模。

　　華南一位公募固收投資人士也表示，股市震蕩之下，權(quán)益基金回撤幅度較大，風(fēng)格更穩(wěn)健的純債基金吸引了不少投資者，同時(shí)迎來機(jī)構(gòu)投資者積極配置。大額資金的涌入會(huì)攤薄收益，基金公司通過限購的方式可以有效緩解這種情況。事實(shí)上，從這些限購的基金持有人結(jié)構(gòu)來看，部分產(chǎn)品機(jī)構(gòu)投資者占比較高。而從業(yè)績來看，大多數(shù)產(chǎn)品中長期業(yè)績不錯(cuò)，處于行業(yè)前二分之一水平。另一方面，臨近年中，對(duì)下半年行情預(yù)判可能需要更多的時(shí)間，目前市場或?qū)⒕S持震蕩。暫時(shí)限制大額申購，有助于基金平穩(wěn)運(yùn)作。

　　預(yù)判下半年債市或處于震蕩略偏弱格局

　　展望后市，多位業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)判下半年債市或處于震蕩略偏弱格局，組合上通過久期擇時(shí)管理、杠桿擇時(shí)策略、信用債行業(yè)和個(gè)券利差挖掘策略等多種手段去提升組合收益。

　　嘉實(shí)中短債基金經(jīng)理李金燦表示，在投資操作層面，首先力求穩(wěn)定，讓組合的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻處于可預(yù)測狀態(tài)。其次，做大概率正確的事：只參與大概率的、有安全邊際的機(jī)會(huì)；不確定性較大時(shí)，保持一定比例的成本計(jì)價(jià)倉位，同時(shí)也兼顧贖回壓力。持倉方面，以短為主，長短結(jié)合：短久期票息策略為主，此外，關(guān)注長久期波段機(jī)會(huì)，以及債市下跌環(huán)境中的對(duì)沖手段。

　　華泰柏瑞固定收益部副總監(jiān)何子建表示，預(yù)期全年大概率在貨幣政策上會(huì)維持在相對(duì)寬松的狀態(tài)，這無論對(duì)中短債產(chǎn)品還是中長期純債產(chǎn)品都提供了一個(gè)相對(duì)有利的投資環(huán)境。當(dāng)前市場的利差水平以及融資成本，對(duì)中短久期信用債品種更為友好。所以在底層資產(chǎn)配置上，我們傾向于選擇比較優(yōu)質(zhì)的中短久期、高等級(jí)信用債，以此來追求相對(duì)穩(wěn)定的靜態(tài)收益。除了會(huì)做一些信用債配置以外，也會(huì)在投資限制范圍內(nèi)，充分運(yùn)用倉位優(yōu)勢，選擇多種靈活的其他投資策略，比如短久期、杠桿、騎乘策略等，力爭提升組合的整體收益水平。另外，投資者可能也會(huì)比較關(guān)注債券資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)問題。

　　興業(yè)基金固定收益投資部基金經(jīng)理劉禹含表示，預(yù)計(jì)短端資產(chǎn)的收益可能會(huì)有一定幅度的上行，一定程度上修復(fù)因4-5月份短端資金價(jià)格持續(xù)走低帶來的短端資產(chǎn)收益的扭曲。不過在經(jīng)濟(jì)基本面偏弱、資金面整體偏寬松的大環(huán)境下，調(diào)整幅度應(yīng)可控?？傮w來看，預(yù)判下半年債市可能處于震蕩略偏弱的格局，6月份至三季度或?qū)⒚媾R一定的調(diào)整壓力，但預(yù)計(jì)幅度不會(huì)很大。下半年品種表現(xiàn)上，相對(duì)更看好中短端信用債的配置價(jià)值。在具體的投資操作過程中，會(huì)通過久期擇時(shí)管理、杠桿擇時(shí)策略、信用債行業(yè)和個(gè)券利差挖掘策略等多種手段去提升組合收益。

　　華富吉豐中短債基金經(jīng)理倪莉莎表示，從核心要素看，基本面進(jìn)一步回落的概率偏低、貨幣政策面臨的外部制約有所增強(qiáng)、地方債發(fā)行或?qū)?月流動(dòng)性構(gòu)成負(fù)面影響，一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素可能對(duì)未來市場形成擾動(dòng)。但考慮到國內(nèi)疫情形勢仍具有較大不確定性，后續(xù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的斜率可能偏慢，當(dāng)下流動(dòng)性仍處于寬松階段，債券市場短期風(fēng)險(xiǎn)并不大。因此，短期來說，市場觀點(diǎn)偏中性，但如果后續(xù)疫情改善、地方債發(fā)行加快，會(huì)再考慮適當(dāng)縮短久期。

（文章來源：中國基金報(bào)）

(原標(biāo)題：又有基金出手：限購！最嚴(yán)一天只能買100元)

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