前海聯(lián)合基金張磊：風(fēng)電行業(yè)基本面預(yù)期改善

　　6月21日，前海聯(lián)合泳隆混合基金的基金經(jīng)理張磊發(fā)表觀點(diǎn)指出，在4月27日以來的A股反彈行情中，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲態(tài)勢顯著。目前，風(fēng)電行業(yè)的基本面預(yù)期得以改善，仍是A股市場上具有低估值、高成長特征的高景氣度板塊之一。投資者可以采用定投的方式分批建倉、淡化擇時(shí)，共享風(fēng)電長期增長的發(fā)展紅利。

　　張磊認(rèn)為，本次風(fēng)電板塊出現(xiàn)超強(qiáng)反彈，有三點(diǎn)原因：第一，風(fēng)電已回調(diào)至相對合理的水平。風(fēng)電板塊在此前經(jīng)歷較長時(shí)間的超跌，板塊估值也來到了低點(diǎn)，繼續(xù)下跌的空間有限，板塊的反彈動(dòng)力反而蓄勢待發(fā)。據(jù)數(shù)據(jù)，截至2022年6月17日，風(fēng)電板塊的估值為27.95，低于歷史平均值和歷史中位數(shù)，相比于其他新能源，比如光伏、儲(chǔ)能，估值都是處于相對低位，所以反彈韌性也比較足。

　　第二，利好風(fēng)電發(fā)展的政策在陸續(xù)出臺(tái)。清潔能源政策持續(xù)推動(dòng)，保障了風(fēng)電下游裝機(jī)的需求。此外，全國各地政府紛紛出臺(tái)“十四五”能源規(guī)劃，助推風(fēng)電發(fā)展。

　　第三，風(fēng)電行業(yè)基本面預(yù)期得以改善。伴隨風(fēng)機(jī)價(jià)格企穩(wěn)、原材料價(jià)格下降等其他因素，下半年產(chǎn)業(yè)鏈盈利情況有望改善。2022年以來，由于前期風(fēng)機(jī)價(jià)格的快速下行以及原材料價(jià)格的高位上行，風(fēng)電設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈大部分環(huán)節(jié)盈利端承壓。進(jìn)入5月份，上游原材料價(jià)格有所松動(dòng)，風(fēng)機(jī)價(jià)格快速下行的趨勢有所緩解。隨著疫情緩解及開工旺季到來，2022年下半年進(jìn)入交付高峰，風(fēng)電零部件環(huán)節(jié)有望實(shí)現(xiàn)盈利修復(fù)。

　　基于此，張磊表示，風(fēng)電板塊是中長期勝率較高的行業(yè)，但短期的波動(dòng)可能仍然較大，投資操作應(yīng)當(dāng)立足長期、理性配置，避免短線頻繁操作導(dǎo)致的中長期收益磨損，可以采用定投的投資方式分批建倉、淡化擇時(shí)，共享風(fēng)電長期增長的發(fā)展紅利。

（文章來源：中國證券報(bào)）

(原標(biāo)題：前海聯(lián)合基金張磊：風(fēng)電行業(yè)基本面預(yù)期改善)

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