大成基金姚余棟：中國經(jīng)濟有韌性 投資者不必過度恐慌

　　本報記者吳曉璐

　　“三季度國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，預(yù)計四季度經(jīng)濟比三季度更好?！?span id="Info.3154">大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟學家姚余棟10月30日在接受《證券日報》記者專訪時表示，黨的二十大對未來五年中國經(jīng)濟進行了非常詳細的部署。二十大報告強調(diào)“堅持把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上”，堅定支持實體經(jīng)濟發(fā)展，出臺多項改革舉措。國常會則是進一步細化部分舉措，如保民生、用好一系列工具等。

　　10月26日召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出，“要通過抓落實持續(xù)釋放政策效應(yīng)，穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價，努力推動四季度經(jīng)濟好于三季度，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間?！?/p>

　　談及近日的A股回撤，姚余棟認為，主要是由于投資者過度恐慌?！皩嶋H上，人民幣匯率有彈性，總體是穩(wěn)定可控的；目前，國內(nèi)流動性整體比較寬松，財政政策持續(xù)發(fā)力，未來國內(nèi)政策發(fā)力空間巨大，中國經(jīng)濟有韌性，資本市場長期向好，投資者不必過度恐慌。”

　　未來中美國債利差將有所收窄

　　9月份以來，人民幣匯率跌破整數(shù)關(guān)口，持續(xù)吸引市場關(guān)注。10月24日，離岸人民幣對美元匯率盤中更是跌破“7.3”關(guān)口，最低到7.3267，此后所有回升。

　　“人民幣匯率是有彈性的，在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定向好的環(huán)境下，適當貶值也是可控的?！币τ鄺澱f道。

　　姚余棟認為，實際上美聯(lián)儲加息幅度見頂，預(yù)計12月份開始，美聯(lián)儲將逐漸減少加息幅度，中美國債利差未來將有所收窄，美國經(jīng)濟對國內(nèi)的影響將有所減弱，未來國內(nèi)貨幣政策發(fā)力空間將更大。

　　銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責人近日表示，盡管短期內(nèi)有一些不穩(wěn)定因素影響，但人民幣的市場地位不會改變，人民幣長期走強的趨勢不會改變。我國持續(xù)的國際收支順差和巨額的對外投資凈資產(chǎn)，為人民幣匯率穩(wěn)定提供了強有力保障。

　　穩(wěn)住制造業(yè)大盤

　　從國內(nèi)經(jīng)濟運行情況來看，9月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，三季度GDP增速保持穩(wěn)定。姚余棟表示，其中，基建繼續(xù)發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)的重要作用，制造業(yè)投資高景氣度延續(xù)，房地產(chǎn)投資企穩(wěn)，各項數(shù)據(jù)較8月份均明顯改善。消費溫和復(fù)蘇，出口在去年高基數(shù)的情況下仍同比多增。

　　“未來，會有更多舉措支持實體經(jīng)濟，穩(wěn)住制造業(yè)大盤?！币τ鄺澅硎荆缃斩嗉掖笮?span id="bk_90.BK0475">銀行和證券公司均表態(tài)，積極支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　10月28日，中國人民銀行行長易綱受國務(wù)院委托，就金融工作情況向全國人民代表大會常務(wù)委員會報告時表示，進一步加大金融支持實體經(jīng)濟力度，提及“滿足實體經(jīng)濟有效融資需求”“強化經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級金融支持”“支持基礎(chǔ)設(shè)施和重大項目建設(shè)”等。

　　另外，姚余棟表示，當前國內(nèi)通脹水平繼續(xù)維持合理區(qū)間，CPI圍繞政策目標波動，PPI同比增速大幅下降。國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份CPI同比上漲2.8%，漲幅比上月擴大0.3個百分點；PPI同比上漲0.9%，漲幅比上月回落1.4個百分點。

　　政策發(fā)力空間巨大

　　政策推動下，社融信貸表現(xiàn)大幅改善。央行數(shù)據(jù)顯示，9月份新增人民幣貸款2.47萬億元，同比多增8108億元；新增社會融資規(guī)模3.53萬億元，同比多增6245億元，同比增速為10.6%，較8月末提升0.1個百分點。前三季度，人民幣貸款增加18.08萬億元，同比多增1.36萬億元，社會融資規(guī)模增量累計為27.77萬億元，比上年同期多3.01萬億元。

　　“這體現(xiàn)出在政策推動下寬信用進程大幅加速?！币τ鄺澅硎荆磥硇枨蠖伺c供給端將繼續(xù)協(xié)同發(fā)力，推動實體經(jīng)濟更好更快發(fā)展。

　　9月28日，央行設(shè)立設(shè)備更新改造專項再貸款，專項支持金融機構(gòu)以不高于3.2%的利率向制造業(yè)、社會服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個體工商戶等設(shè)備更新改造提供貸款。近期，教育、衛(wèi)生健康、文旅體育等多領(lǐng)域設(shè)備更新改造專項貸款項目在全國各地迅速落地。10月26日召開的國常會則將消費類設(shè)備更新改造納入專項再貸款和財政貼息支持范圍。

　　姚余棟表示，設(shè)備更新改造專項再貸款將精準滿足實體經(jīng)濟融資需求，后續(xù)政策增量空間巨大。財政政策方面，國務(wù)院要求積極盤活5000億元專項債地方結(jié)存限額，將持續(xù)支持地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　“未來國內(nèi)政策發(fā)力空間巨大，資本市場長期向好。M2(廣義貨幣供應(yīng)量)將繼續(xù)維持較高水平增長，在堅持‘房住不炒’的大背景下，資本市場將迎來更加廣闊的發(fā)展前景?！币τ鄺澅硎尽?/p>

（文章來源：證券日報網(wǎng)）

(原標題：大成基金姚余棟：中國經(jīng)濟有韌性 投資者不必過度恐慌)

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