招商基金：新時代大資管勇?lián)率姑?多層次多支柱合力再出發(fā)

　　11月4日，人力資源社會保障部等五部門聯(lián)合發(fā)布《個人養(yǎng)老金實施辦法》，證監(jiān)會發(fā)布《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》，為健全完善我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系賦予了新使命，公募基金行業(yè)也迎來了新機(jī)遇。

　　回首來路，我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系從無到有、提質(zhì)擴(kuò)面，凝結(jié)著政策制定者謀篇布局的探索擔(dān)當(dāng)，見證著政策執(zhí)行者砥礪奮進(jìn)的實踐進(jìn)取，綻放著政策受益者老有所養(yǎng)的切實收獲。10年來，基本養(yǎng)老保險實現(xiàn)市場化投資運營，啟動全國統(tǒng)籌進(jìn)程；企業(yè)年金在穩(wěn)步增長中不斷完善機(jī)制、擴(kuò)容擴(kuò)面；職業(yè)年金改革落地，穩(wěn)健運營初見成效，今天的中國已建成世界上規(guī)模最大的社會保障體系。

　　與時代同行，作為我國養(yǎng)老金投資管理參與程度最深、專業(yè)能力最強(qiáng)的資管行業(yè)之一，公募基金行業(yè)參與著養(yǎng)老金市場化運營的發(fā)展與變化，并在探索中不斷創(chuàng)新。隨著個人養(yǎng)老金制度文件的出臺，面對新時代的個人養(yǎng)老金新命題，公募基金行業(yè)需要交出一份優(yōu)異的答卷，開啟一段新的征程。

完善個人養(yǎng)老金政策框架振奮人心

　　從國務(wù)院辦公廳《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》發(fā)布，到《個人養(yǎng)老金實施辦法》《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》(簡稱《暫行規(guī)定》)等配套政策的出臺，我國個人養(yǎng)老金政策框架逐步清晰完整。個人養(yǎng)老金制度的實施，將補(bǔ)齊我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系的最后一塊拼圖，標(biāo)志著關(guān)乎國計民生的個人養(yǎng)老金已經(jīng)從“有沒有”的時代邁向“強(qiáng)不強(qiáng)”的階段。

　　從政策特征上來看，我國個人養(yǎng)老金制度的基本特征是政府政策支持、個人自愿參加、賬戶唯一匹配、市場化投資運營，政策框架既保證了與現(xiàn)有一二支柱養(yǎng)老保險的有效銜接，也充分考量了當(dāng)下經(jīng)濟(jì)社會和人口結(jié)構(gòu)的實際情況，為應(yīng)對人口老齡化、完善新時代養(yǎng)老保險體系添加了新的注解。

　　堅持市場化運營，是一以貫之的政策和發(fā)展理念。個人養(yǎng)老金制度設(shè)計延續(xù)了一二支柱養(yǎng)老金市場化運營的理念。充分依托現(xiàn)有監(jiān)管部門的信息平臺和賬戶體系，借助金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的產(chǎn)品、服務(wù)和能力供給，以搭建平臺和政策激勵等措施，促進(jìn)公募基金等不同類型的市場機(jī)構(gòu)發(fā)揮各自優(yōu)勢、積極參與。以公募基金為例，經(jīng)過二十余年的發(fā)展，公募基金行業(yè)已成熟管理包括養(yǎng)老目標(biāo)基金、 主動權(quán)益基金、債券基金、被動指數(shù)基金等在內(nèi)的各類風(fēng)格清晰、運作成熟、歷史業(yè)績較好且適合長期投資的基金產(chǎn)品。借助個人養(yǎng)老金政策的落地，公募基金將繼續(xù)發(fā)揮資產(chǎn)管理專業(yè)能力，為投資者持續(xù)創(chuàng)造長期價值。

　　堅持讓利于人民，是普惠養(yǎng)老的要求和發(fā)展目標(biāo)。以基本養(yǎng)老保險參與人作為政策覆蓋面，堅持個人自愿參加，用稅收優(yōu)惠、金融產(chǎn)品讓利政策鼓勵投資者積極參與，是個人養(yǎng)老金制度踐行共同富裕的有效舉措。個人層面，通過每年12000元繳費額度和對應(yīng)稅收優(yōu)惠的制度安排，為老有所養(yǎng)提供了新的制度保障。產(chǎn)品層面，以公募基金為例，《暫行規(guī)定》引導(dǎo)基金公司為個人養(yǎng)老金設(shè)置實行優(yōu)惠費率的單獨份額或在產(chǎn)品設(shè)計上針對養(yǎng)老投資需求做出相應(yīng)安排，既凸顯了讓利于民的政策引導(dǎo)，也進(jìn)一步激發(fā)投資者參與意愿。

　　堅持賬戶制主體，是精準(zhǔn)施策的保障和發(fā)展基石。以個人養(yǎng)老金賬戶為依托，通過個人養(yǎng)老金信息平臺、金融行業(yè)平臺、金融機(jī)構(gòu)賬戶管理平臺及產(chǎn)品銷售平臺的高效銜接，簡化了業(yè)務(wù)流程，提升參與熱情。作為終端覆蓋個人、信息匯聚平臺的個人養(yǎng)老金，順暢可靠的運營系統(tǒng)和客戶導(dǎo)向的金融科技元素是保障政策行穩(wěn)致遠(yuǎn)的關(guān)鍵所在。從個人養(yǎng)老金頂層設(shè)計構(gòu)想之初，基金行業(yè)就積極籌備，一方面積極開發(fā)適配系統(tǒng)與監(jiān)管及合作機(jī)構(gòu)平臺對接測試，另一方面基于自身金融科技實力和業(yè)務(wù)特色完善各自個人養(yǎng)老金運營系統(tǒng)和專區(qū)，各項準(zhǔn)備工作成效初現(xiàn)。

大資管行業(yè)迎發(fā)展機(jī)遇滿懷信心

　　個人養(yǎng)老金制度的出臺實施，為公募基金乃至大資管行業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇。公募基金自誕生之日起就始終堅持普惠金融的發(fā)展導(dǎo)向，時至今日已經(jīng)搭建了風(fēng)險梯度清晰、資產(chǎn)覆蓋全面、品種形態(tài)豐富的產(chǎn)品線，也是一二支柱養(yǎng)老金投資中不可或缺的主力軍。機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，個人養(yǎng)老金新的機(jī)遇要求公募基金要以更新的思維理念、業(yè)務(wù)模式、戰(zhàn)略方向去走通路徑、培育能力、當(dāng)好橋梁，從客戶全生命周期的陪伴與需求解決入手，以建立與個人養(yǎng)老金投資需求適配的投研文化機(jī)制為內(nèi)核，打造投資人與好資產(chǎn)之間、好資產(chǎn)與國家戰(zhàn)略方向之間的橋梁。

　　客群豐富和客戶增長的機(jī)遇，帶來以養(yǎng)老需求為核心、覆蓋全生命周期流程的養(yǎng)老金業(yè)務(wù)體系重構(gòu)。傳統(tǒng)公募產(chǎn)品依靠清晰的風(fēng)險收益特征，瞄準(zhǔn)的是某一類具體的投資需求。養(yǎng)老FOF等個人養(yǎng)老產(chǎn)品以資產(chǎn)配置和養(yǎng)老需求為切入點，推出了解決方案型產(chǎn)品。隨著基金投顧的發(fā)展和公募REITs、指數(shù)增強(qiáng)ETF等新產(chǎn)品的出現(xiàn)，公募基金已基本具備為客戶提供全生命周期陪伴與需求解決的能力。在此基礎(chǔ)上，以個人養(yǎng)老金賬戶切入客戶的養(yǎng)老需求，通過養(yǎng)老規(guī)劃能力的培育以及業(yè)務(wù)體系的重構(gòu)，將服務(wù)、規(guī)劃、顧問、投資業(yè)務(wù)有效貫通，向客戶提供以“規(guī)劃”為核心的全生命周期的養(yǎng)老金融解決方案，進(jìn)一步提升個人養(yǎng)老金的參與度和滿意度。

　　養(yǎng)老投資和鼓勵創(chuàng)新的機(jī)遇，帶來以養(yǎng)老投資為特征，投研理念文化和產(chǎn)品創(chuàng)新體系的重構(gòu)。個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)需要公募基金這樣的成熟機(jī)構(gòu)投資者長期積淀下來的投研文化和經(jīng)驗，公募基金行業(yè)也需要個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)帶來的客戶市場和產(chǎn)品創(chuàng)新空間。互相成就的過程需要融合磨合：一是要堅持以實際行動踐行長期投資、價值投資、責(zé)任投資的投資理念，建立適配個人養(yǎng)老金投資特點的長周期、多指標(biāo)考核機(jī)制；二是堅持普惠金融導(dǎo)向，以養(yǎng)老需求為依托創(chuàng)設(shè)合理讓利的創(chuàng)新產(chǎn)品；三是以金融科技為依托進(jìn)一步提升客戶服務(wù)和投教水平，統(tǒng)籌考慮養(yǎng)老金三個支柱投資服務(wù)能力的協(xié)同，不斷提升個人養(yǎng)老金管理服務(wù)水平。

　　國家戰(zhàn)略和長期投資的機(jī)遇，帶來以鋪路架橋為過程，投資人、長期資金、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)間的關(guān)系重構(gòu)。個人養(yǎng)老金具備長期資金的屬性，而作為長期資金和實體經(jīng)濟(jì)之間橋梁的公募基金，在個人養(yǎng)老金投資中貼近國家發(fā)展戰(zhàn)略主線，通過資產(chǎn)框架引導(dǎo)資金更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)既是國家發(fā)展所需，也是行業(yè)的自覺認(rèn)識。把握好長期資金和國家戰(zhàn)略方向，左側(cè)讓好資產(chǎn)飛入尋常百姓家，右側(cè)讓好資金切實為新經(jīng)濟(jì)新動能主題提供長期的資本支持，是公募基金在個人養(yǎng)老金領(lǐng)域高質(zhì)量發(fā)展的重要機(jī)遇。

高質(zhì)量發(fā)展勇?lián)鷼v史使命堅定決心

　　著眼未來，政策的前行號角已經(jīng)吹響，作為養(yǎng)老金投資管理的中堅力量，招商基金與公募基金同業(yè)一起，愿以公司高質(zhì)量發(fā)展勇?lián)鷤€人養(yǎng)老金發(fā)展帶來的新使命，以更高的站位謀劃業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略方向，以更大的格局塑造合作共贏的協(xié)同模式，以更遠(yuǎn)的思考貼近千家萬戶的養(yǎng)老需求，堅定決心、做好準(zhǔn)備，擁抱養(yǎng)老金融發(fā)展的大時代。

　　戰(zhàn)略先行，審慎思考業(yè)務(wù)發(fā)展的長遠(yuǎn)目標(biāo)。對于公募基金而言，個人養(yǎng)老金既有養(yǎng)老金融的屬性，也具有公募普惠的特征。面對新的業(yè)務(wù)形態(tài)，首先需要想清楚“向哪里走”，即如何發(fā)揮好公募基金的優(yōu)勢特色做好差異化服務(wù)。針對這一問題，招商基金總經(jīng)理徐勇在業(yè)內(nèi)率先提出推動招商基金進(jìn)入養(yǎng)老金管理3.0時代的觀點，即以養(yǎng)老金融規(guī)劃和養(yǎng)老解決方案能力為核心競爭力的時代——以養(yǎng)老金客戶最終退休的待遇領(lǐng)取目標(biāo)為核心，在充分計算客戶一二支柱替代率的基礎(chǔ)上，打通三個支柱為客戶提供養(yǎng)老金融全面規(guī)劃，構(gòu)建客戶養(yǎng)老金融配置組合，提供一攬子投顧服務(wù)及相應(yīng)解決方案。清晰戰(zhàn)略方向的確定，既是招商基金已有養(yǎng)老金投資服務(wù)能力的傳承，也為新業(yè)務(wù)發(fā)展提出更高要求。

　　業(yè)務(wù)協(xié)同，周密思考業(yè)務(wù)發(fā)展的生態(tài)建設(shè)。隨著戰(zhàn)略方向的確定，招商基金同時在思考“該怎么走”。養(yǎng)老金管理3.0時代所要求的，是充分調(diào)動內(nèi)外部資源優(yōu)勢，打造順暢的業(yè)務(wù)協(xié)同模式，迎接個人養(yǎng)老金快速發(fā)展。于內(nèi)部，招商基金建立了個人養(yǎng)老金跨部門聯(lián)席工作機(jī)制，調(diào)動相關(guān)部門業(yè)務(wù)骨干從客群儲備、品牌塑造、策略儲備、產(chǎn)品創(chuàng)新、系統(tǒng)研發(fā)等多個維度協(xié)同推進(jìn)個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)籌備工作。于外部，統(tǒng)合各類客群積淀，致力于打造招商基金“養(yǎng)老有招”的養(yǎng)老金品牌；同時，積極與集團(tuán)內(nèi)部公司、央企及金融同業(yè)合作機(jī)構(gòu)積極溝通，探索合力發(fā)展個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的新思路。內(nèi)外協(xié)同的業(yè)務(wù)生態(tài)和客群共享的業(yè)務(wù)模式構(gòu)建已初見成效，并將隨著政策正式落地實施不斷優(yōu)化調(diào)整，真正交出個人養(yǎng)老金“招商模式”的新答卷。

　　客戶導(dǎo)向，深度思考業(yè)務(wù)發(fā)展的能力建設(shè)。想要走得更遠(yuǎn)，還需要思考“靠什么走”，即在個人養(yǎng)老金領(lǐng)域的核心能力建設(shè)。對資管公司而言，最終的落腳點在于優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、服務(wù)能力和長期可持續(xù)的投資業(yè)績。產(chǎn)品層面，招商基金目前已確定養(yǎng)老金融產(chǎn)品布局的初步規(guī)劃，在充分發(fā)揮公司絕對收益投資能力優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，沿著監(jiān)管導(dǎo)向打造全面覆蓋風(fēng)險水平和時間周期的養(yǎng)老金融產(chǎn)品線。業(yè)績層面，招商基金近年來著力打造“本分、專注、開放”的投研文化，立足“長期、穩(wěn)定、較好”的投資績效，結(jié)合個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)需要和公司資源優(yōu)勢，強(qiáng)化固收、“固收+”、資產(chǎn)配置產(chǎn)品等領(lǐng)域的品牌效應(yīng)和團(tuán)隊建設(shè)，公司的“瑞”系列絕對收益產(chǎn)品和“和”系列養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品依靠嚴(yán)控回撤和優(yōu)秀投資業(yè)績獲得了市場高度認(rèn)可，全面的產(chǎn)品線和扎實的投研能力將成為業(yè)務(wù)發(fā)展的堅實依靠。

　　個人養(yǎng)老金系列文件的正式出臺是完善我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系的重要舉措，也是發(fā)展養(yǎng)老事業(yè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、應(yīng)對人口老齡化的積極探索。面對個人養(yǎng)老金制度為大資管行業(yè)所帶來的新的機(jī)遇，公募基金行業(yè)也將滿懷信心、緊抓機(jī)遇、錘煉能力，積極籌備業(yè)務(wù)發(fā)展。放眼未來，招商基金踐行公募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的歷史使命，愿與全行業(yè)形成合力，用傳承接續(xù)過往，用變革迎接機(jī)遇，用突破構(gòu)建生態(tài)，共同擁抱養(yǎng)老金融發(fā)展的大時代！

（文章來源：中國證券報）

(原標(biāo)題：招商基金：新時代大資管勇?lián)率姑?，多層次多支柱合力再出發(fā))

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