中歐基金竇玉明：公募基金迎接團隊致勝的時代

　　近日，中歐基金董事長竇玉明表示，當前公募基金管理規(guī)模超過26萬億元，規(guī)模大幅增長促使基金投資管理方式發(fā)生變化，過去管理小規(guī)模資金，更強調(diào)基金經(jīng)理個人能力，如今隨著管理規(guī)模的擴大，更強調(diào)團隊能力。

　　竇玉明表示，過去投資管理方式像手工匠人做產(chǎn)品，而現(xiàn)在更希望用自動化、流程化、團隊化方式去生產(chǎn)。從另外一個角度來看，過去小規(guī)模的資產(chǎn)管理像對沖基金，更強調(diào)基金經(jīng)理靈活地使用博弈、短線操作的方式，追趨勢、追求絕對收益，現(xiàn)在更多強調(diào)從價值投資、長期持有、追求長期回報、追求相對回報的方式。

　　竇玉明認為，長線多頭的價值投資方式的起點就是把基本面研究做好，把每一個上市公司分析透?！把芯壳宄粋€公司，既要有深度，又要有廣度。做研究只了解一家公司的前世今生，卻不知道它周圍環(huán)境發(fā)生了變化，不懂國際政經(jīng)濟形勢、中國宏觀發(fā)展趨勢，很難做到研究透徹。因為任何一家公司都不是生活在真空中，需要每一個研究員、每一個基金經(jīng)理既具備深度地理解公司，又具備廣度地對全行業(yè)、全世界進行了解。這也是長線多頭策略的投資管理中遇到的一個挑戰(zhàn)，既要知道全部，又要知道具體?！?/p>

　　如何做好深度？竇玉明表示，基金管理人可能持倉三五百只股票甚至更多，需要很多人很分散地把這些公司研究明白。這就要依靠各自專業(yè)的分工，每個人負責一個方面，細致地做好深度研究。

　　廣度怎么解決？竇玉明給出的答案是：“以團隊賦能個體實現(xiàn)深度與廣度的結合?！眻F隊存在的真正目的就是賦能公司及基金經(jīng)理、研究員，幫助他們完成既有廣度又有深度的結合，讓每個人既是專家，又是通才，讓每個人既懂全球形勢，又懂自己所研究的板塊。

　　竇玉明表示，中歐基金以“4P+1C”的投研建設，實現(xiàn)研究驅(qū)動、團隊協(xié)作的轉(zhuǎn)型，分別是Philosophy(理念)、Process(流程)、Platform(平臺支持)、People(團隊)，C則是Culture(文化)。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

(原標題：中歐基金竇玉明：公募基金迎接團隊致勝的時代)

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