“萬億”個人養(yǎng)老金基金首日開賣：怎么買 買誰的

　　作為養(yǎng)老第三支柱的個人養(yǎng)老金制度，自落地以來備受市場關(guān)注，近日個人養(yǎng)老金基金的相繼開售也引發(fā)市場圍觀。11月28日，多家基金管理人旗下養(yǎng)老目標基金(以下簡稱“養(yǎng)老FOF”)增設(shè)的Y份額正式“開賣”。證監(jiān)會此前公布的個人養(yǎng)老金基金目錄顯示，首批共有129只產(chǎn)品入選。面對紛繁的養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，投資者該如何選擇？業(yè)內(nèi)人士表示，投資者可以根據(jù)目標預(yù)期、風(fēng)險偏好等選擇波動率較小、業(yè)績較穩(wěn)定的養(yǎng)老FOF.未來，隨著投資者對養(yǎng)老FOF的了解增進，個人養(yǎng)老金基金規(guī)?；虺f億元，也有望為權(quán)益類基金帶來超千億元的增量資金。

　　開閘首日“絕對值不大”

　　一大批專為個人養(yǎng)老金基金設(shè)立的Y份額正式開售。11月28日，易方達、華夏、廣發(fā)等多家養(yǎng)老FOF基金管理人旗下個人養(yǎng)老金基金Y份額集中開放申購。11月18日證監(jiān)會發(fā)布的個人養(yǎng)老金基金名錄顯示，共有來自40家基金管理人旗下的129只養(yǎng)老FOF入選首批個人養(yǎng)老金基金。

　　此前，鵬華基金、平安基金也率先在11月25日發(fā)售Y份額“早鳥票”。北京商報記者注意到，11月28日上午開盤后，已有個人投資者表示通過基金公司直銷App首次開設(shè)了個人養(yǎng)老金交易賬戶，并綁定指定銀行的個人養(yǎng)老金資金賬戶，成功申購Y份額。

　　從此前基金公司完成個人養(yǎng)老金基金行業(yè)平臺驗收測試到首批129只個人養(yǎng)老金基金名錄落地，再到如今的Y份額開賣，個人養(yǎng)老金投資公募基金正式掀開新篇章。那么，相關(guān)機構(gòu)Y份額首日募集情況又如何呢？萬家基金表示，旗下4只個人養(yǎng)老基金Y份額目前已經(jīng)上線多家銀行、券商以及互聯(lián)網(wǎng)第三方銷售機構(gòu)，上線首日便受到了投資者的廣泛關(guān)注。同時，公司通過形式多樣、內(nèi)容豐富詳細的投教材料，讓投資者充分了解養(yǎng)老基金Y份額產(chǎn)品。另一方面，緊密配合銷售渠道，提供專業(yè)化的投資服務(wù)、線上線下的培訓(xùn)解讀。

　　另據(jù)廣發(fā)基金相關(guān)人士透露，就首日銷售情況來看，投資者普遍關(guān)注度比較高，但參與投資的絕對值并不是很大。對此，廣發(fā)基金相關(guān)人士認為，個人養(yǎng)老金投資公募基金作為一項新興業(yè)務(wù)，目前的難點主要在于個人進行自主養(yǎng)老規(guī)劃的意識還需提升，投資者更多關(guān)注短期內(nèi)的收益而忽視了養(yǎng)老投資的長遠價值，因此雖然關(guān)注度較高但實際參與率還有待提升。對于一項長線業(yè)務(wù)而言，廣發(fā)基金更加看重其長遠意義。

　　事實上，對于Y份額，各家基金管理人也設(shè)置了較主份額更優(yōu)惠的申購費率。據(jù)了解，目前市場上現(xiàn)有的Y類份額年管理費和年托管費均在主份額的基礎(chǔ)上享有5折費率優(yōu)惠，且不收取銷售服務(wù)費。嘉實基金也向北京商報記者表示，為更好地滿足投資者投資個人養(yǎng)老金的需求，降低投資成本，成立后的Y類份額管理費將實行5折優(yōu)惠。假設(shè)某養(yǎng)老FOF的A類份額的年管理費率為0.8%，李明(化名)申購該養(yǎng)老FOF的Y類份額則只需付0.4%的年管理費率。

　　華林證券資管部落董事總經(jīng)理賈志對此表示，“Y份額的設(shè)立踐行了普惠金融的理念，惠及投資者的同時更有利于推動我國養(yǎng)老FOF規(guī)模的增長”。

　　此外，投資個人養(yǎng)老金產(chǎn)品還可享有稅收優(yōu)惠。前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍進一步表示，假設(shè)投資者一年最高拿出12000元投資個人養(yǎng)老金，則可以享受一定的稅收優(yōu)惠，對于月收入超過5000元需要納稅的投資者來說，更具備一定的投資吸引力。11月4日發(fā)布的《個人養(yǎng)老金實施辦法》指出，對繳費者按每年12000元的限額予以稅前扣除，投資收益暫不征稅，領(lǐng)取收入單獨按照3%的稅率計算繳納個人所得稅。

　　總體而言，百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航認為，養(yǎng)老FOF是投資個人養(yǎng)老金最好的候選標的。此外，F(xiàn)OF又有著天然優(yōu)勢，即投資標的整體質(zhì)地良好，安全性相對更高一籌，再加上不同優(yōu)質(zhì)機構(gòu)專業(yè)化資產(chǎn)管理能力的疊加，可以對風(fēng)險和收益做更高一個層級的二次平滑?！白C監(jiān)會首先將養(yǎng)老FOF作為個人養(yǎng)老金的備選標的，且精選129只產(chǎn)品，體現(xiàn)其用心良苦，意在長遠?！蓖跞汉皆u價道。

　　楊德龍預(yù)測，隨著時間的推移以及投資者對于養(yǎng)老FOF的了解，個人養(yǎng)老金基金規(guī)?；虺f億元，也有望為權(quán)益類基金帶來超千億元的增量資金。

　　此外，某業(yè)內(nèi)人士也介紹到，個人養(yǎng)老金給予稅收優(yōu)惠支持對于繳納個稅的人群邊際吸引力更高。假設(shè)當(dāng)前階段個稅繳納人數(shù)約 8000萬人，其中20%的人在初期階段參與個人養(yǎng)老金投資(年繳費上限12000元、平均繳付比例60%)，則年繳費規(guī)模約1152億元。參考美國IRA賬戶經(jīng)驗，投資公募基金的比例呈逐步上升趨勢，假設(shè)為10%-30%，預(yù)計個人養(yǎng)老金投資每年能為養(yǎng)老FOF帶來115億-346億元的規(guī)模增量。

　　養(yǎng)老FOF收益率最高逾50%

　　自2018年首批產(chǎn)品獲批至今，養(yǎng)老FOF已走過四個年頭，從長期情況看，養(yǎng)老FOF規(guī)模穩(wěn)步增長，且后市持續(xù)增長的動力十足。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，養(yǎng)老FOF累計合并規(guī)模約為944.41億元，從單只產(chǎn)品的規(guī)模情況看，交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年(FOF)基金規(guī)模已達154.58億元，遠超同類產(chǎn)品排名第一。

　　而從業(yè)績來看，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，近三年來，有數(shù)據(jù)記錄的73只養(yǎng)老FOF(份額分開計算，下同)平均收益率為19.46%，其中有19只產(chǎn)品收益率超過25%。若從總體收益率看，截至11月27日，共有6只養(yǎng)老FOF自成立以來收益率超過50%。

　　若從首批納入個人養(yǎng)老金基金的129只養(yǎng)老FOF的其余份額表現(xiàn)來看，業(yè)績表現(xiàn)最好的當(dāng)屬華夏養(yǎng)老2045三年持有混合(FOF)A，截至11月27日，該產(chǎn)品成立以來及近三年來的業(yè)績均排名同類產(chǎn)品第一，分別達53.38%、45.05%。除此以外，北京商報記者關(guān)注到，包括中歐預(yù)見養(yǎng)老2035三年持有混合(FOF)A/C、南方養(yǎng)老目標日期2035三年持有混合FOFA/C等在內(nèi)的多只養(yǎng)老FOF業(yè)績排名同樣靠前。

　　雖然近四年部分養(yǎng)老FOF交出了不錯的成績單，但在個人養(yǎng)老“持久戰(zhàn)”面前，投資者仍需對現(xiàn)有產(chǎn)品進行更加充分的了解。那么，投資者又該如何選擇適宜自己的養(yǎng)老FOF？易方達基金表示，養(yǎng)老目標基金可以分為養(yǎng)老目標日期基金和養(yǎng)老目標風(fēng)險基金，個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品名錄中養(yǎng)老目標日期基金共50只，可覆蓋預(yù)計退休日期為2025年至2050年的人群。按照法定退休年齡為60歲計算，目標日期在2035年至2040年的養(yǎng)老目標日期基金一般適合1975年至1980年出生的人群。

　　另有從業(yè)人士向北京商報記者介紹，若投資者清楚了解自己的風(fēng)險承受能力，則可以選擇對應(yīng)風(fēng)險等級的養(yǎng)老目標風(fēng)險基金。

　　賈志總結(jié)道，被監(jiān)管納入名錄的個人養(yǎng)老基金產(chǎn)品，實際上已經(jīng)過層層篩選，整體業(yè)績水平、投資能力較佳。因此，建議個人投資者在挑選時，依據(jù)自己的投資目標和風(fēng)險偏好再做適當(dāng)選擇。

　　楊德龍則提示，相比商業(yè)養(yǎng)老金、銀行理財等，養(yǎng)老FOF獨具優(yōu)勢?！叭绻B(yǎng)老FOF的基金經(jīng)理運作較好，投資回報率可能會較高，當(dāng)然也需要注意虧損風(fēng)險。建議個人投資者在挑選時，應(yīng)結(jié)合基金過往業(yè)績，同時也應(yīng)看養(yǎng)老FOF投資了哪些基金、這些基金是否值得長期投資。盡量選擇波動率較小、業(yè)績較穩(wěn)定的養(yǎng)老FOF.”

　　被大眾熟悉、接受仍需時間

　　在挑選好合適的產(chǎn)品后，即可開戶投資。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險，且社保繳納地為試點城市之一的勞動者，均可購買個人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品。而要申購Y份額產(chǎn)品，則需要通過完成開設(shè)個人養(yǎng)老金資金賬戶、個人養(yǎng)老金交易賬戶的步驟。

　　首先，投資者需要在有資格開辦個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的23家銀行開設(shè)個人養(yǎng)老金資金賬戶。需要注意的是，由于個人養(yǎng)老金賬戶是?？顚Ｓ?，所以每人只能開設(shè)一個賬戶。在指定的銀行機構(gòu)輸入個人基本信息，綁定銀行卡完成身份驗證并設(shè)置密碼后，即可完成個人養(yǎng)老金資金賬戶的開戶。

　　其次，則是進入個人養(yǎng)老金基金管理人的直銷App或代銷平臺客戶端，進入個人養(yǎng)老金專區(qū)，綁定個人養(yǎng)老金資金賬戶、開戶行以及銀行預(yù)留手機號碼等信息后，輸入短信驗證碼即可完成個人養(yǎng)老金交易賬戶的開設(shè)。值得一提的是，部分直銷或代銷平臺只接受在其合作的銀行開設(shè)的個人養(yǎng)老金資金賬戶綁定。最后一步，就是通過風(fēng)險評估測評后購買Y份額基金產(chǎn)品。

　　一般情況下，個人養(yǎng)老金資金賬戶封閉運行，在參加人達到規(guī)定條件時，可以按月、分次或者一次性領(lǐng)取個人養(yǎng)老金。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，只有在達到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡或完全喪失勞動能力、出國(境)定居以及符合國家規(guī)定的其他情形時，才可以領(lǐng)取個人養(yǎng)老金。符合條件的參加人可以向商業(yè)銀行提出領(lǐng)取個人養(yǎng)老金，商業(yè)銀行通過信息平臺核驗參加人領(lǐng)取資格后便會按照參加人選定的領(lǐng)取方式，將代扣完個人所得稅的資金劃轉(zhuǎn)到參加人本人的社?？ㄙ~戶上。

　　據(jù)了解，個人養(yǎng)老金賬戶每年繳費上限12000元以內(nèi)的部分，可以通過個人所得稅綜合所得預(yù)扣預(yù)繳或次年匯算清繳，在個人所得稅前辦理扣除。同時，通過個人養(yǎng)老金賬戶取得的投資收益暫不征收個人所得稅，換言之，通過個人養(yǎng)老金進行投資，每年最高可以享有12000元的優(yōu)惠額度，存入時對應(yīng)金額享受稅前抵扣，如當(dāng)年個稅已達20%稅檔，則當(dāng)年最高可少繳約2400元稅費。此外，在個人養(yǎng)老金領(lǐng)取時不區(qū)分領(lǐng)取方式和領(lǐng)取額度，均按照3%的較低稅率繳納個人所得稅。

　　易方達基金首席市場官王駿表示，由于個人養(yǎng)老這一概念在我國尚未普及，個人養(yǎng)老金作為一項新的制度模式，被大眾熟悉和接受仍然需要一定的時間。他建議，在制度起步階段，基金公司需要立足長遠，一方面著眼于客戶的需求，為客戶提供個人養(yǎng)老的投資解決方案，另一方面，大力開展知識普及和理念培養(yǎng)的工作，通過持續(xù)不斷、深入淺出、形式多樣的投資者教育，讓更多投資者認識到個人養(yǎng)老的必要性、了解養(yǎng)老基金在養(yǎng)老投資方面的積極作用，進而逐步認可和選擇這類產(chǎn)品。同時，持續(xù)提升專業(yè)技能、加強過程陪伴，努力幫助投資人更有效地完成全生命周期的養(yǎng)老投資規(guī)劃，獲得良好的養(yǎng)老投資體驗。

　　廣發(fā)基金也表示，當(dāng)前我國個人養(yǎng)老金投資市場正值發(fā)展初期，很多普通投資者對于個人養(yǎng)老金投資基金的相關(guān)內(nèi)容其實并不是很了解，因此廣發(fā)基金在營銷過程中也突出側(cè)重于投資者教育，比如，設(shè)計H5“廣發(fā)基金養(yǎng)老專區(qū)”，專區(qū)內(nèi)有養(yǎng)老時光銀行、養(yǎng)老知識課堂。此外，廣發(fā)基金通過向合作渠道的調(diào)研，了解到各個渠道在推動個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)方面的側(cè)重點和思路也更有不同。后續(xù)，廣發(fā)基金也會針對不同的需求，有針對性地提供營銷物料，幫助投資者更好地理解其中的專業(yè)知識，更好地理解產(chǎn)品的特性以及個人的風(fēng)險收益特征。

　　北京商報記者李海媛郝彥

（文章來源：北京商報）

(原標題：“萬億”個人養(yǎng)老金基金首日開賣：怎么買，買誰的)

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