首批出爐！中銀基金率先披露旗下部分債基四季報 僅一只產(chǎn)品規(guī)模大幅縮水

　　在經(jīng)歷2022年四季度債市大跌后，債券型基金是否遭遇大額贖回也成為市場近期最關(guān)注的問題之一，而近日發(fā)布的首批四季報也終于揭曉這一問題的答案。2023年1月6日，中銀基金率先發(fā)布旗下11只產(chǎn)品的2022年四季度報告，包含8只債基以及3只貨基。從規(guī)模變化看來，各有2只債基和貨基的最新規(guī)模環(huán)比下滑，其中更有債基規(guī)模驟降超30億元。不過，整體來看，相關(guān)債基未遭遇集體大額贖回情況。展望后市，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長端利率很難進(jìn)一步下行，短端利率在資金利率的牽引下有進(jìn)一步回落的可能。

　　多只債基規(guī)模小幅上漲

　　首批固收類基金2022年四季報出爐。2023年1月6日晚間，中銀基金披露旗下11只基金的2022年四季報，其中包含8只債基、3只貨基。

　　值得一提的是，在2022年四季度期間，債市大跌，債基收益率普遍回調(diào)的背景下，債基整體規(guī)模出現(xiàn)環(huán)比下跌。中基協(xié)此前公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月末，債基規(guī)模環(huán)比縮水超5000億元，若對比三季度末更減少5937.44億元。而相關(guān)債基是否遭遇大額贖回也成為市場近期最關(guān)注的問題之一。

　　整體來看，中銀基金此次公布四季報的8只債基并未遭遇集體大額贖回情況，其中僅2只產(chǎn)品出現(xiàn)規(guī)模環(huán)比下滑的情況。數(shù)據(jù)顯示，中銀中高等級債券在四季度末的申購贖回凈額合計減少31.67億份，規(guī)模環(huán)比減少33.93億元，季末規(guī)模達(dá)22.93億元；同期，中銀豐實定開債發(fā)起式在四季度末規(guī)模也環(huán)比減少1.23億元，達(dá)40.02億元。

　　除上述2只產(chǎn)品外，其余債基的規(guī)模則環(huán)比上漲。具體來看，中銀臻享債券、中銀中債1-3年期農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)、中銀中債1-5年期國開行債券指數(shù)、中銀榮享債券、中銀上清所0-5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)的最新規(guī)模均小幅上漲，依次為17.4億元、24.41億元、32.23億元、41.23億元、46.64億元，環(huán)比增長0.74%、8.62%、16.19%、52.12%、24.1%。中銀添盛39個月定開債則由于仍處封閉期，故基金份額未發(fā)生變化。

　　針對上述產(chǎn)品規(guī)模縮水的具體原因，北京商報記者發(fā)文采訪中銀基金，但截至發(fā)稿尚未收到相關(guān)回復(fù)。

　　就業(yè)績情況而言，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2022年中銀中高等級債券A/C份額的收益率分別為1.57%、1.28%，跑輸同類平均收益率0.54個百分點(diǎn)、0.84個百分點(diǎn)；反觀中銀豐實定開債發(fā)起式，其在2022年的收益率為2.38%，跑贏同類平均收益率0.26個百分點(diǎn)。

　　在中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英看來，前述產(chǎn)品在四季度末出現(xiàn)規(guī)模環(huán)比下滑，可能與債基收益率下跌有關(guān)，導(dǎo)致投資者在遭受損失的背景下出現(xiàn)贖回行為。另一方面，市場對于中國經(jīng)濟(jì)未來觸底回升持審慎客觀態(tài)度，在此背景下，債券的預(yù)期收益或會降低，也可能導(dǎo)致部分債券型基金持有人選擇贖回。

　　流動性寬松局面或延至春節(jié)前后

　　若從中銀基金此次披露的其余3只貨基四季報數(shù)據(jù)來看，有2只產(chǎn)品均出現(xiàn)規(guī)模環(huán)比下跌情況。其中，截至四季度末，中銀活期寶貨幣最新規(guī)模為373.13億元，環(huán)比減少9.69%；中銀機(jī)構(gòu)現(xiàn)金貨幣的規(guī)模也環(huán)比下降3.97%，達(dá)7億元。同期，中銀瑞福浮動凈值型貨幣的最新規(guī)模則環(huán)比小幅上漲0.46%，達(dá)5.18億元。

　　“貨基的規(guī)模縮水，對基金管理人而言可能會面臨整體管理規(guī)模下降的尷尬局面，從而導(dǎo)致基金管理人面臨管理費(fèi)收入下降的負(fù)面情況”，王紅英評價道。

　　回顧此前市場表現(xiàn)，中銀機(jī)構(gòu)現(xiàn)金貨幣的基金經(jīng)理易芳菲、蔡靜在四季報中提到，四季度銀行間資金面較為寬松，11月受房地產(chǎn)政策及防疫政策優(yōu)化影響，疊加銀行理財產(chǎn)品大量贖回帶來的負(fù)反饋，市場利率在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)。

　　在經(jīng)歷了前期債市大跌后，業(yè)內(nèi)人士又如何看待后續(xù)市場發(fā)展趨勢？展望后市，中銀中債1-3年期農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)等3只債基的基金經(jīng)理田原在季報中表示，綜合來看，全球經(jīng)濟(jì)2023年下行壓力或進(jìn)一步加大，主要經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策依然處于繼續(xù)收緊狀態(tài)。

　　第一創(chuàng)業(yè)證券總裁王芳也在近期公開表示，展望2023年，美聯(lián)儲加息周期已接近后期，全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險顯著加大，而包括中國在內(nèi)的其他經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)不同步現(xiàn)象變得更加突出，利率和匯率環(huán)境面臨更大的不確定性。國內(nèi)貨幣和財政政策或變得更加“積極”，政策總基調(diào)也有望從“防風(fēng)險”轉(zhuǎn)向“保增長”。

　　具體到債券市場而言，中歐基金認(rèn)為，當(dāng)前的情形和2022年4月類似，經(jīng)濟(jì)“弱現(xiàn)實”但市場的目光放在疫后恢復(fù)上，長端利率很難進(jìn)一步下行。流動性寬松的局面可能延續(xù)至春節(jié)前后，短端利率在資金利率的牽引下有進(jìn)一步回落的可能，利率曲線或繼續(xù)陡峭化。

（文章來源：北京商報）

(原標(biāo)題：首批出爐！中銀基金率先披露旗下部分債基四季報，僅一只產(chǎn)品規(guī)模大幅縮水)

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