浦銀安盛基金：全面注冊制將對公募基金高質(zhì)量發(fā)展帶來深遠影響

　　2月2日，浦銀安盛基金發(fā)表觀點稱，全面注冊制的實施，有利于進一步促進金融市場從間接融資往直接融資轉(zhuǎn)變，健全資本市場功能，更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展，將對中國資本市場和公募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展帶來深遠影響。

　　第一，全面注冊制推行后，有助于擴寬企業(yè)準入范圍，提升直接融資占比，不斷增強金融服務實體經(jīng)濟能力。注冊制實行后，新股發(fā)行條件進一步放寬，有助于擴寬企業(yè)準入范圍，增強資本市場的包容性，加快初創(chuàng)企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)的上市融資速度，對于助力實體企業(yè)發(fā)展、推進國家產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟結構調(diào)整、更好地服務國家發(fā)展戰(zhàn)略具有積極意義。

　　第二，全面注冊制推行后，在充分信息披露基礎上，可縮短審核周期，提升發(fā)行效率。隨著上市主體增加且主板上市前五日漲跌幅限制取消，有望提升交易和投資活躍度，主板融資規(guī)模將進一步上升。根據(jù)此前試點經(jīng)驗，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板在實行注冊制后，IPO融資規(guī)模明顯提升；2019年注冊制試點改革以來，滬深交易所IPO規(guī)模逐年提升，從2018年的1378億元上升到2022年的5704億元，增幅超過300%。

　　第三，全面注冊制是推進市場化改革的重要舉措，將企業(yè)價值判斷交予市場，讓市場選擇真正有價值的企業(yè)，進一步發(fā)揮市場在資源配置中的作用，提升A股市場優(yōu)勝劣汰職能。具備較強產(chǎn)業(yè)競爭力與持續(xù)發(fā)展能力的上市公司將更加受到投資者青睞，而經(jīng)營不善的公司將被市場逐步淘汰，其“殼價值”被極大壓縮。隨著注冊制不斷提高資本市場配置資源的有效性，上市公司也將不斷修煉“內(nèi)功”，真正構筑起推動企業(yè)長期發(fā)展的“護城河”。

　　第四，全面注冊制有利于改善投資者結構。注冊制推行后，上市公司數(shù)量將逐步提升，但股票數(shù)量的增多也會加大投資者的投資交易難度。在這一情況下，作為具備深厚投資研究能力積累的機構投資者，公募基金公司將有更多機會發(fā)揮其價值發(fā)現(xiàn)的專業(yè)能力。未來，普通投資者通過公募基金等專業(yè)機構渠道進行股票投資的占比會不斷加大，A股投資者結構有望進一步機構化和專業(yè)化。這也要求公募基金公司不斷加強投研能力、風控能力、產(chǎn)品設計與創(chuàng)新能力、客戶服務能力等多方面的能力建設，以高質(zhì)量發(fā)展迎接全面注冊制的新時代。

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：浦銀安盛基金：全面注冊制將對公募基金高質(zhì)量發(fā)展帶來深遠影響)

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