浦銀安盛基金：全面注冊(cè)制正式啟動(dòng) 對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)四大深遠(yuǎn)影響

　　2月1日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布消息，就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制涉及的主要制度規(guī)則草案向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，標(biāo)志著全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)。

　　浦銀安盛基金認(rèn)為，全面注冊(cè)制正式推行，有利于進(jìn)一步促進(jìn)金融市場(chǎng)從間接融資往直接融資轉(zhuǎn)變，健全資本市場(chǎng)功能，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，將對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)和公募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。

　　第一，全面注冊(cè)制推行后，有助于擴(kuò)寬企業(yè)準(zhǔn)入范圍，提升直接融資占比，不斷增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。特別是在注冊(cè)制實(shí)行后，新股發(fā)行條件進(jìn)一步放寬，有助于擴(kuò)寬企業(yè)準(zhǔn)入范圍，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的包容性，加快初創(chuàng)企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)的上市融資速度，這對(duì)助力實(shí)體企業(yè)發(fā)展、推進(jìn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、更好地服務(wù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略具有積極意義。

　　第二，全面注冊(cè)制推行后，在充分信息披露基礎(chǔ)上，可縮短審核周期，提升發(fā)行效率。同時(shí)，隨著上市主體增加，且主板上市前5日漲跌幅限制取消，有望提升交易和投資活躍度，主板融資規(guī)模將進(jìn)一步上升。根據(jù)此前試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板在實(shí)行注冊(cè)制后，IPO 融資規(guī)模明顯提升。

　　第三，全面注冊(cè)制是推進(jìn)市場(chǎng)化改革的重要舉措，將企業(yè)價(jià)值判斷交予市場(chǎng)，讓市場(chǎng)選擇真正有價(jià)值的企業(yè)，進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的作用，提升A股市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰職能。隨著注冊(cè)制不斷提高資本市場(chǎng)配置資源的有效性，上市公司也將不斷修煉“內(nèi)功”，真正構(gòu)筑起推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的護(hù)城河。

　　第四，全面注冊(cè)制有利于改善投資者結(jié)構(gòu)。注冊(cè)制推行后，上市公司數(shù)量將逐步提升，但對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，股票數(shù)量的增多也會(huì)加大投資交易的難度。在這一情況下，作為具備深厚投資研究能力積累的機(jī)構(gòu)投資者，公募基金公司將有更多機(jī)會(huì)發(fā)揮其價(jià)值發(fā)現(xiàn)的專業(yè)能力。未來(lái)，普通投資者通過(guò)公募基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行股票投資的占比會(huì)不斷加大，A股投資者結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步機(jī)構(gòu)化和專業(yè)化。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：浦銀安盛基金：全面注冊(cè)制正式啟動(dòng) 對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)四大深遠(yuǎn)影響)

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