合資轉(zhuǎn)外資基金第四家？再傳匯豐將全資控股匯豐晉信，當前合資基金43家，合資到全資將改變什么

　　財聯(lián)社5月9日訊（記者吳雨其）先有泰達宏利基金，再有上投摩根基金與摩根士丹利華鑫基金，紛紛通過合資轉(zhuǎn)外資的形式成為境內(nèi)外資獨資公募基金公司，匯豐晉信會否成為第四家？

　　近日，有傳聞稱，匯豐控股（HSBC）將把其在中國合資基金公司的持股比例從49%提高到100%。同時，傳聞還表示，匯豐控股已與山西信托達成協(xié)議，山西信托同意出售其在匯豐晉信基金管理有限公司的51%的股權(quán)。若此，匯豐晉信將成為又一家外資獨資公募。

　　財聯(lián)社記者向匯豐晉信相關(guān)人士求證，他們表示，“有關(guān)問題可以直接向公司股東方問詢?！倍鴧R豐銀行駐香港市場人士則拒絕置評。

　　知情人士透露或通過拍賣流程

　　專注于亞洲的銀行似乎正在推進在中國的擴張。

　　據(jù)知情人士透露，匯豐已同意收購其在中國合資基金公司的股份，目前已與山西信托簽署協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，山西信托將向匯豐出售其在匯豐晉信中51%的股份。該人士稱，此次轉(zhuǎn)讓需經(jīng)過公開拍賣股份，以及獲得監(jiān)管機構(gòu)的審查和批準。

　　這家歐洲資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行大部分收入以及利潤來自亞洲，據(jù)國內(nèi)相關(guān)人士稱，合資基金公司內(nèi)部管理如企業(yè)文化、理念受到匯豐影響較多，不過，匯豐晉信大部分時間都是自主管理。一旦獲批，匯豐將進一步擴大在中國市場的影響力。

　　盈米基金研究院相關(guān)人士向記者表示，通過股權(quán)變更的公司，如摩根基金、宏利基金（上投摩根、泰達宏利），他們因為深耕國內(nèi)市場更久，已經(jīng)積累了一定規(guī)模，會在投資理念、業(yè)績考核等方面相較于新設立的外資獨資公募更接近內(nèi)資公募，未來他們的投資風格更多還是會延續(xù)自身的特點。

　　匯豐晉信旗下多數(shù)產(chǎn)品成立以來表現(xiàn)亮眼

　　中信證券此前曾闡述了對基金公司估值的理論模型。短期看，中國公募基金目前仍然是一個β屬性突出的行業(yè)；長期看，中國公募基金仍然處于長周期增長階段。我們基于此構(gòu)建了絕對估值的理論模型，關(guān)鍵假設包括：資金凈流入帶動自然增長率為5%，市場變動為每年5%，管理費率短期保持穩(wěn)定，中長期略有下降，收入結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定，利潤率總體保持穩(wěn)定，綜合考慮海外同業(yè)情況和公募行業(yè)高β特征，給予折現(xiàn)率10%的假設；永續(xù)增長率2%，與長期預期通脹水平相當。

　　目前仍尚不清楚山西信托所持有匯豐晉信51%的股份的估值幾何，不過，據(jù)匯豐晉信的管理規(guī)模以及業(yè)績表現(xiàn)來看，該基金公司是較為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。

　　資料顯示，匯豐晉信基金成立于2005年，截至目前，資產(chǎn)規(guī)模（全部）524.23億元，排名78/198；資產(chǎn)規(guī)模 (非貨幣) 401.35億元，排名78/198；管理基金數(shù)35只（份額合并計算）。旗下基金經(jīng)理共15位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為匯豐晉信珠三角區(qū)域發(fā)展混合，近一年收益錄得36.68%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，匯豐晉信基金旗下多數(shù)產(chǎn)品成立以來取得了較為不錯的凈值表現(xiàn)。（如下圖）其中，由明星基金經(jīng)理陸彬所管的匯豐晉信動態(tài)策略混合A今年以來收益率為4.83%，成立以來該基金實現(xiàn)凈值上漲544.40%，遠跑贏業(yè)績比較基準。

　　外資正加速布局中國市場，全資 8 家，合資 43 家

　　自2020年外資股比限制取消以來，外資巨頭紛紛加速布局中國公募市場。目前已有8家外資獨資公募基金公司展業(yè)。其中，貝萊德基金、富達基金、路博邁基金、施羅德基聯(lián)博基金先后成立。泰達宏利基金、上投摩根基金和摩根士丹利華鑫基金則通過合資轉(zhuǎn)外資的形式成為境內(nèi)外資獨資公募基金公司，匯豐晉信或?qū)⒊蔀榈谒募摇?/p>

　　證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，安聯(lián)投資也正式提交公募基金管理人資格申請，可以明顯看到，近年來隨著金融業(yè)對外開放的持續(xù)推進，國際知名資管加速布局中國公募市場，“外資系”正加速布局中國市場，成為其不可小覷的力量。

　　此外，目前共有43家中外合資基金公司。

　　“外資入場對于國內(nèi)金融機構(gòu)來說是機遇也是挑戰(zhàn)?！币晃皇袌鋈耸肯蛴浾弑硎荆啊赓Y系’基金公司具備更為專業(yè)化的服務能力，這使得它們在推動更為創(chuàng)新高端的業(yè)務上也有更大的優(yōu)勢?！?/p>

　　盈米基金研究員認為，外資基金公司的進入將會產(chǎn)生“鯰魚效應”，會對中國本土的基金公司帶來一定的壓力，推動本土基金公司進行更高水平的創(chuàng)新和提高服務質(zhì)量。這將有利于促進中國基金市場的良性競爭和健康發(fā)展，使市場更加透明和規(guī)范。

　　國內(nèi)基金行業(yè)競爭激烈，長期來看仍有較大的發(fā)展空間。外資系基金公司在國內(nèi)面臨的發(fā)展挑戰(zhàn)任重而道遠，其優(yōu)勢在于資產(chǎn)管理經(jīng)驗成熟、擁有全球化視野和海外股東方的資源支持等。因此，外資系基金公司有望通過多元化、差異化的策略，在國內(nèi)基金業(yè)中占據(jù)一席之地。

　　上述市場人士總結(jié)，“外資公募基金的涌入，給國內(nèi)資管行業(yè)帶來了新的活力和競爭力，促進了行業(yè)的優(yōu)勝劣汰?？偟膩碚f，外資公募基金的進入是一種積極變化，可以為整個資管行業(yè)注入新的活力和動力，更好地推動資管行業(yè)的健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。該行業(yè)也應積極適應市場變化，提高運營效率和服務水平，更好地滿足投資人的需求，迎接資管行業(yè)進一步發(fā)展的機遇和挑戰(zhàn)?！?/p>

　　從合資到全資將改變什么？

　　如同摩根基金、宏利基金、以及摩根士丹利華鑫基金一樣，匯豐晉信基金或?qū)⑼ㄟ^股權(quán)變更從中外合資搖身一變成“純外資”的公募基金。從合資到全資，會改變什么？

　　其一是在業(yè)務方面，變?yōu)橥赓Y獨資公募也將提升行業(yè)競爭力。宏利基金表示，作為國際領(lǐng)先的金融服務供應商，宏利金融集團在全球資產(chǎn)配置方面具有較強的優(yōu)勢，相信伴隨著股權(quán)變更完成及公司更名落地，宏利金融所具備的全球視野、多元化、跨品種和跨市場的國際化投資優(yōu)勢，將進一步為宏利基金管理提供專業(yè)賦能，在業(yè)務拓展、渠道布局、風險管理、激勵機制及行業(yè)競爭力上提供全方位的助推。

　　摩根資產(chǎn)管理中國總經(jīng)理王大智表示，“我們非常高興以摩根資產(chǎn)管理這一全球品牌繼續(xù)在中國市場服務投資者。在過往的19年中，我們已經(jīng)積累了豐富的本土經(jīng)驗。依托摩根資產(chǎn)管理的品牌聲譽和全球資源，我們有信心進一步推動未來中國業(yè)務的增長?！?/p>

　　其二是品牌方面，上海一位公募研究人士告訴記者，在股權(quán)變更之后，基金公司一般都會有較大的戰(zhàn)略調(diào)整，進行基金公司名稱的變更是常規(guī)操作。另一位品牌人士向記者表示，“從品牌宣傳角度看，公司名稱的變更后，相當于之前的宣傳就要從頭再來了?！?/p>

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：合資轉(zhuǎn)外資基金第四家？再傳匯豐將全資控股匯豐晉信，當前合資基金43家，合資到全資將改變什么)

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