持續(xù)加碼布局 這類產(chǎn)品火了！

　　今年以來，伴隨著ETF市場的持續(xù)擴(kuò)容，公募基金公司紛紛布局創(chuàng)新領(lǐng)域ETF產(chǎn)品的同時(shí)，也開始將發(fā)力點(diǎn)放在聯(lián)接基金上。年內(nèi)成立的ETF聯(lián)接基金產(chǎn)品數(shù)增長顯著。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通過成立ETF聯(lián)接基金，不僅可以發(fā)掘場外交易者投資需求，還能增加目標(biāo)ETF的規(guī)模以及流動(dòng)性，這也是基金公司進(jìn)行存量ETF產(chǎn)品持營手段之一。不過由于聯(lián)接基金年內(nèi)業(yè)績出現(xiàn)分化，建議投資者選擇標(biāo)的時(shí)，優(yōu)先關(guān)注目標(biāo)ETF以及跟蹤指數(shù)的長期表現(xiàn)。

　　年內(nèi)百只ETF聯(lián)接基金成立

　　7月7日，華夏基金發(fā)布公告，宣布華夏中證港股通50ETF發(fā)起式聯(lián)接基金成立，合計(jì)募集規(guī)模為1256萬元。而在6月底，便有工銀中證上海環(huán)交所碳中和ETF聯(lián)接、招商中證全指醫(yī)療器械ETF發(fā)起式聯(lián)接、匯添富中證1000ETF聯(lián)接等多只聯(lián)接基金相繼宣布成立，募集規(guī)模分別為2.09億元、1252萬元、2.35億元。

　　對于基金公司持續(xù)發(fā)力布局ETF聯(lián)接基金，上海證券基金評價(jià)研究中心高級分析師孫桂平表示，ETF聯(lián)接基金主要有兩方面優(yōu)勢，一是方便場外交易者參與ETF投資，二是方便參與流動(dòng)性欠佳的ETF投資。

　　“今年以來，在權(quán)益市場波動(dòng)性較大、投資主線不明朗的背景下，有些ETF規(guī)模持續(xù)較小或者場內(nèi)流動(dòng)性表現(xiàn)不好，而通過成立ETF聯(lián)接基金，發(fā)掘場外交易者投資需求，募集增量資金投向目標(biāo)ETF，可以增加目標(biāo)ETF的規(guī)模以及流動(dòng)性，這也是基金公司進(jìn)行存量ETF產(chǎn)品持營手段之一。”孫桂平表示。

　　基煜基金認(rèn)為，ETF聯(lián)接基金通過場外進(jìn)行交易，無需開立股票證券賬戶，基金公司設(shè)立ETF聯(lián)接基金可以為投資者提供更多投資機(jī)會(huì)，增加便利性。同時(shí)，ETF聯(lián)接基金大部分資金投資于跟蹤同一指數(shù)的ETF基金，一般至少是把90%的資金用來投資對應(yīng)的ETF基金，并采用開放式基金的運(yùn)作方式，投資者可以隨時(shí)申購贖回。

　　北京一公募基金人士也表示，當(dāng)前ETF市場競爭日趨激烈，公司布局ETF聯(lián)接基金除為投資者提供投資機(jī)會(huì)外，也能幫助公司拓展場外投資者，為產(chǎn)品提供新的規(guī)模增長點(diǎn)。“此外，在發(fā)行市場持續(xù)遇冷下，不少聯(lián)接基金會(huì)以發(fā)起式方式成立，這也在一定程度降低了募集門檻。”

　　業(yè)績、規(guī)模表現(xiàn)均出現(xiàn)分化

　　從布局方向來看，今年新成立的ETF聯(lián)接產(chǎn)品大多布局AI、醫(yī)藥、半導(dǎo)體芯片等領(lǐng)域。不過從業(yè)績和規(guī)模表現(xiàn)來看，ETF聯(lián)接產(chǎn)品均出現(xiàn)了較大程度的分化。

　　業(yè)績方面，數(shù)據(jù)顯示，截至7月7日，45%的ETF聯(lián)接基金年內(nèi)獲正收益，其中動(dòng)漫游戲、通信、傳媒、人工智能等相關(guān)主題ETF聯(lián)接年內(nèi)回報(bào)居前，如華夏中證動(dòng)漫游戲ETF聯(lián)接年內(nèi)收益達(dá)71.54%，國泰中證全指通信設(shè)備ETF聯(lián)接年內(nèi)收益達(dá)50.8%；另一方面，不少醫(yī)療、新能源、房產(chǎn)等主題ETF聯(lián)接產(chǎn)品年內(nèi)收益均告負(fù)，ETF聯(lián)接產(chǎn)品年內(nèi)首尾業(yè)績差超92個(gè)百分點(diǎn)。

　　規(guī)模變化方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月7日，近五成聯(lián)接基金年內(nèi)份額實(shí)現(xiàn)正增長，如華安中債1-5年國開債券聯(lián)接A年內(nèi)份額增加了11.41億份，增幅達(dá)5.7倍，華夏科創(chuàng)板50ETF聯(lián)接A年內(nèi)份額增加了8.42億份，增幅達(dá)27%；易方達(dá)中證人工智能主題ETF聯(lián)接A年內(nèi)份額增加了1.31億份，增幅也達(dá)2.5倍。另一方面，多只港股、醫(yī)藥、低碳主題聯(lián)接基金份額出現(xiàn)下降，最多年內(nèi)降幅達(dá)98%。

　　對于ETF聯(lián)接基金在業(yè)績和規(guī)模表現(xiàn)上的分化，上海證券孫桂平表示，ETF聯(lián)接基金資產(chǎn)主要投向目標(biāo)ETF，投資策略相對單一，一般和目標(biāo)ETF由同一基金經(jīng)理管理，因此業(yè)績表現(xiàn)與目標(biāo)ETF基本一致，目標(biāo)ETF業(yè)績分化會(huì)導(dǎo)致ETF聯(lián)接基金出現(xiàn)分化，同時(shí)目標(biāo)ETF業(yè)績表現(xiàn)和市場關(guān)注度變化也可能會(huì)對ETF聯(lián)接基金規(guī)模產(chǎn)生影響。

　　“被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品是投資者直接參與主題投資的重要工具，所以各個(gè)行業(yè)的申贖資金流與相關(guān)行業(yè)的表現(xiàn)相關(guān)性較高?！被匣鹫J(rèn)為，AI主題聯(lián)接產(chǎn)品成績優(yōu)異得益于年內(nèi)市場對ChatGPT的投資熱情持續(xù)升溫，以及近年來AI行業(yè)硬件以及軟件的井噴式創(chuàng)新進(jìn)步，投資者對于AI主題投資興趣頗高。

　　游戲方面，各大游戲公司在版號(hào)重啟和AIGC等技術(shù)賦能的背景下，有望在收入和成本端同時(shí)受益在這種邏輯下，游戲板塊成為上半年熱門行業(yè)之一。反觀醫(yī)療和新能源等行業(yè)，經(jīng)歷了過去多年機(jī)構(gòu)熱捧之后，在行業(yè)層面面臨著收入增速降低、行業(yè)競爭格局惡化等情況，短期表現(xiàn)不佳。投資者對于行業(yè)的前景和投資機(jī)會(huì)的預(yù)期最終都體現(xiàn)在基金產(chǎn)品的資金流向中。

　　“因此，在布局聯(lián)接基金產(chǎn)品時(shí)，首先，基金公司要做好市場調(diào)研和分析?！被匣饛?qiáng)調(diào)，在設(shè)立ETF聯(lián)接基金之前，進(jìn)行充分的市場調(diào)研和分析是必要的。了解當(dāng)前市場對于不同主題和行業(yè)的需求和趨勢，評估潛在的競爭對手和市場空缺。這將有助于確定是否有機(jī)會(huì)成功推出新的聯(lián)接基金，并決定最有潛力的投資主題。

　　其次，基煜基金表示，投資策略和定位也非常重要。制定明確的投資策略和找準(zhǔn)基金定位是非常重要的?？紤]到市場需求和投資者偏好，確定基金的投資范圍、資產(chǎn)類別和風(fēng)險(xiǎn)收益特征。同時(shí)，與公司的核心能力和經(jīng)驗(yàn)相匹配，以爭取確?；鹉軌蛱峁┯形Φ耐顿Y方案。

　　“而對于投資者來說，ETF和ETF聯(lián)接基金最主要的區(qū)別是交易方式上的不同。投資者在選擇投資標(biāo)的時(shí)，需要綜合考慮各個(gè)因素選擇適合自己的產(chǎn)品進(jìn)行投資?！被匣鸨硎尽?/p>

　　上海證券孫桂平建議投資者投資ETF聯(lián)接基金時(shí)，首先需要更關(guān)注目標(biāo)ETF以及跟蹤指數(shù)的長期表現(xiàn)，其決定了ETF聯(lián)接基金的主要風(fēng)險(xiǎn)收益特征；其次，不要頻繁進(jìn)行ETF聯(lián)接基金申贖，謹(jǐn)慎投資行業(yè)主題ETF聯(lián)接基金，某些行業(yè)主題可能不適合進(jìn)行長期投資，而且普通投資者往往不具備行業(yè)主題的擇時(shí)能力，可增加配置受益于中國經(jīng)濟(jì)總體增長趨勢的寬基ETF；對于長期看好的ETF，也可以通過定投方式參與其ETF聯(lián)接基金投資。

　　“此外，投資者需要注意的是，由于ETF聯(lián)接基金投向目標(biāo)ETF的比例一般最高上限為95%，因此相對于目標(biāo)ETF全部投向跟蹤指數(shù)，ETF聯(lián)接基金相對跟蹤指數(shù)的誤差略高一點(diǎn)?！睂O桂平補(bǔ)充道。

（文章來源：中國基金報(bào)）

(原標(biāo)題：持續(xù)加碼布局，這類產(chǎn)品火了！)

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