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大額資金閃退!多只次新基金淪為“迷你基” 發(fā)生了什么?

2023年08月07日 15:38
來源: 券商中國
編輯:東方財富網(wǎng)

  當新基金發(fā)行成為一件困難的事,也會有“貴人”相助。

  今年以來,權(quán)益市場表現(xiàn)整體欠佳,投資者低迷的情緒給新基金產(chǎn)品的發(fā)行帶來了挑戰(zhàn)。券商中國記者發(fā)現(xiàn),多只基金踩著2億多份、200戶的“及格線”完成產(chǎn)品設(shè)立,而在開放申贖后就出現(xiàn)大額資金“閃退”,不少已淪為迷你基。

  “這或與‘幫忙資金’有關(guān)?!倍辔粯I(yè)內(nèi)人士表示,“幫忙資金”保證基金達到發(fā)行及格線,待基金成立后火速離場,這種行為違背了基金市場的宗旨和風險管理的基本原則?!皫兔Y金”幫得了發(fā)行,幫不了運作,不斷提高自身的投研能力才是基金得以長期運作的根本。

  多只次新基金淪為“迷你基”,“幫忙資金”魅影或現(xiàn)

  近日,鵬揚基金公告稱,鵬揚均衡成長混合基金于7月25日發(fā)生大額贖回。為確保基金份額持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點保留精度受到不利影響,7月25日起提高該基金C類基金份額凈值精度至小數(shù)點后八位,小數(shù)點后第九位舍去處理。

  鵬揚均衡成長混合基金成立于今年6月26日,首募規(guī)模2.38億元,獲397戶有效認購。也就是說,該基金成立剛滿月就遭遇大額贖回。

  這并非個例,不少基金成立不足一月就遭遇資金大幅撤離,如融通通祺C成立于6月29日,僅成立不到一個月,該基金發(fā)生了大額贖回。再如鵬揚北證50成份、平安利率債、蜂巢豐嘉等都是今年新成立的基金。

  券商中國記者發(fā)現(xiàn),這些基金大部分成立時的規(guī)模并不大,如財通資管睿興、融通通祺C、平安利率債、蜂巢豐嘉等,均踩著募集底線2億元成立。遭遇大額贖回后不少已淪為迷你基,如財通資管睿興、鵬揚北證50成份、平安利率債、國壽安保超短債A等基金二季度末規(guī)模均已低于5000萬元。

  次新基金遭遇大額贖回實屬正常,但值得注意的是,不少次新基金剛打開申購就遭遇贖回,部分甚至淪為迷你基。

  比較典型的如成立于4月14日的一只中長期純債基金,踩著“及格線”2億份、231戶成立,甚至還提前結(jié)募。在合同生效公告第二天,該基金即宣布,自4月20日起開放日常申購、贖回和定期定額投資。打開申購當日,該基金就遭遇大額贖回,由于剛好滿7天,該筆大額贖回費率為0。

  二季度報告顯示,該基金成立至二季度末,有3家機構(gòu)凈贖回,有1名機構(gòu)申購后清倉式贖回,1家機構(gòu)凈申購。目前,該基金已從2億元的規(guī)模跌落成不到5000萬元的“迷你基金”。截至二季度末,持有份額占比超過20%的機構(gòu)還有3家,合計占比達99.74%。7月底,該基金又遭遇大額贖回。

  在業(yè)內(nèi)人士看來,剛打開申購就遭遇大額贖回,或許與“幫忙資金”有關(guān)。“在行情低迷之時,基金管理人找‘幫忙資金’暗中相助并不罕見,基金踩著底線成立,開放日常申購后沒多久就遭遇大量資金撤退。”上述業(yè)內(nèi)人士補充道。

  “幫忙資金”并不能真正幫到忙

  “幫忙資金”這種現(xiàn)象由來已久,是基金在面臨發(fā)行壓力下的一種短期銷售行為。

  由于持續(xù)缺乏賺錢效應,基金賣不動的現(xiàn)象在今年屢見不鮮。以成立日來看,7月以來共計有81只新基金成立,平均每只基金發(fā)行規(guī)模為7.51億元,發(fā)行總規(guī)模為607.97億元,這一數(shù)據(jù)在今年以來的月度基金發(fā)行榜單中位列倒數(shù)第三,新基金發(fā)行遇冷。

  根據(jù)《證券投資基金運作管理辦法》的要求,新成立基金募集份額總額不少于2億份,募集金額不少于2億元,基金份額持有人數(shù)不少于200人。

  基金公司以及銷售機構(gòu)在一定市場環(huán)境下也確實存在一定的困難,在行情冷淡時基金公司甚至可能面臨基金發(fā)行失敗所帶來的嚴重后果,因此這種先‘保成立’再慢慢維護產(chǎn)品也成為了許多基金公司‘不得已’的選擇?!碧煜嗤额櫥鹪u價中心表示。

  多位業(yè)內(nèi)人士表示,從全局來看,這種短期銷售行為無論對投資者還是對于基金管理人、銷售機構(gòu)乃至整個基金市場都是不利的。

  “‘幫忙資金’并不能真正幫到忙。”經(jīng)濟學者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春直言,“幫忙資金”雖然可以幫助基金順利完成發(fā)行,但實際上它們并不是真正的市場投資者,而是為了維持基金規(guī)模臨時加入的資金。

  天相投顧基金評價中心認為,從短期來看,“幫忙資金”或解決了單只基金成立的壓力。但從長期來看,巨額資金“快進快出”不僅不利于管理人對產(chǎn)品的運作,而一旦后續(xù)產(chǎn)品成為了無人問津的“迷你基金”,也可能面臨隨時清盤的命運,這也會增加管理成本和損傷基金管理人的聲譽;對于投資者來說,巨額資金的贖回也可能會帶來凈值波動的風險。

  基金公司提高投研能力是根本

  談及如何解決“幫忙資金”的問題,多位業(yè)內(nèi)人士從基金公司、監(jiān)管等方面給出了建議。

  基金公司方面,應當更加注重產(chǎn)品質(zhì)量和投資者需求,避免過度追求短期規(guī)模,而是專注于長期為投資者創(chuàng)造價值。首先,應在進行基金發(fā)行時做好發(fā)行規(guī)劃,使自己擺脫對“幫忙資金”的依賴;其次,應增強自身的投研能力,優(yōu)秀的投資業(yè)績通常更易得到市場的認可,減少發(fā)行壓力;此外,還應該不斷完善基金產(chǎn)品信息披露和透明度,讓投資者能夠更全面地了解基金的運作和風險特征,做出明智的投資決策。

  監(jiān)管方面,應該在充分了解整個市場的情況下,努力對基金銷售過程中存在的各種銷售行為進行規(guī)范,引導整個市場減少短期行為,以達到保護投資者利益、規(guī)范銷售機構(gòu)行為和促進行業(yè)發(fā)展的目的。

  去年,證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》明確指出,引導基金管理人與基金銷售機構(gòu)牢固樹立以投資者利益為核心的營銷理念,督促銷售機構(gòu)持續(xù)完善內(nèi)部考核激勵機制,切實改變“重首發(fā)、輕持營”的現(xiàn)象。

  “受人之托、代人理財”是資產(chǎn)管理業(yè)的本質(zhì)。財經(jīng)評論員張雪峰表示,解決“幫忙資金”問題需要基金公司、銷售機構(gòu)和監(jiān)管層等市場參與方的共同努力,從保護投資者權(quán)益的角度出發(fā),不斷加強監(jiān)管和規(guī)范,促進基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

(文章來源:券商中國)

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(責任編輯:3)

 
 
 
 

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