都在問中興通訊為何跌停？基金加倉第一名 分析師火速點評

　　一天殺一白馬的節(jié)奏又來了？

　　8月7日午后，中興通訊A股出現(xiàn)跳水。股價收于近跌停價的36.75元/股，總市值為1666億元，成交額已超過90億元。港股方面，中興通訊一度跌超10%，截至發(fā)稿跌幅收窄至5.94%。有意思的是，中興通訊竟因為跌停而上了熱搜。

　　為何中興通訊尾盤突現(xiàn)跳水？財聯(lián)社記者曾多次致電中興通訊方面了解情況，但均為忙線狀態(tài)。

　　細(xì)究緣由，似乎從今日市場流傳的小作文可窺一二。一則稱德國政府目前正在評估華為公司和中興通訊的某些設(shè)備是否應(yīng)該被禁止進(jìn)入其電信網(wǎng)絡(luò)。二則是中興通訊下調(diào)Q2業(yè)績指引，低于預(yù)期，Q2預(yù)計29億（+23%），之前市場預(yù)期均在30% 以上，不過對于此目前并無可靠內(nèi)容證實；三則是傳言稱，中移動今年5G投資縮減了160億，在1842億總投資中，有450億投到了算力網(wǎng)絡(luò)。

　　有市場人士對此分析稱，當(dāng)公司的業(yè)績增長未能與股價上漲相匹配時，一旦出現(xiàn)負(fù)面?zhèn)髀?，往往引發(fā)集體拋售。

　　二季度興全基金旗下產(chǎn)品大幅買進(jìn)

　　從基金重倉方面看，中興通訊無疑是A股市場上的明星公司。數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，共有665只公募基金重倉持有該股，持倉市值接近300億元，對比一季度末，僅有285只公募產(chǎn)品持有中興通訊。從持倉變動看，對比上期報告，公募基金二季度買進(jìn)31897.72萬股，目前持股總數(shù)為64281.88萬股。另外，港股方面，也有47只基金重倉持有。

　　統(tǒng)計顯示，今年二季度，中興通訊是被公募基金增持最多的個股。

　　具體來看，持倉最多的基金是由謝治宇、葉峰所管理的興全合潤，持股數(shù)量是3014.42萬股，其次是董理、謝治宇管理的興全趨勢投資，持有2238.62萬股。華夏中證5G通信主題ETF則持有1649.05萬股。

　　由此看出，公募基金對中興通訊十分偏愛，尤其是興全基金在對中興通訊的增持上更彰顯大手筆。財聯(lián)社記者整理發(fā)現(xiàn)，截至今年6月末，興全基金共有9只基金持有該股，持股數(shù)量多達(dá)9762.39萬股，持股市值為44.46億元。

　　謝治宇參與管理的產(chǎn)品重倉中興通訊不在少數(shù)，除了上述提到了兩只基金外，謝治宇管理興全社會價值三年持有、與程劍共同管理的興全合宜均重倉持有，持股數(shù)量分別為181.48萬股、1250.04萬股。

　　此外，興全基金的兩位百億基金喬遷和董理也押注了中興通訊。其中，喬遷管理的興全商業(yè)模式優(yōu)選、興全新視野持有該公司859.53萬股、768.31萬股。同時，由董理管理興全輕資產(chǎn)持股數(shù)量為500萬股。

　　值得一提的是，興全基金旗下重倉持有中興通訊的產(chǎn)品均為今年二季度新買進(jìn)，一季度并沒有相關(guān)持倉情況。

　　除了興全基金，大成基金在二季度也押注了中興通訊，截至二季度末，大成基金共有40只基金持有中興通訊，持倉數(shù)量總計6604.30萬股。

　　其中，百億基金經(jīng)理劉旭對中興通訊尤為青睞。由他管理的大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)A、大成優(yōu)勢企業(yè)A、大成核心價值甄選A、大成慧心優(yōu)選一年持有A、大成睿鑫A、大成匠心卓越三年持有A均重倉持有該股。

　　從股價表現(xiàn)上看，中興通訊今年以來表現(xiàn)也較為突出，數(shù)據(jù)顯示，中興通訊股價從去年10月的最低點19.90元/股，一度漲到46.75元/股，今年以來漲幅達(dá)43.95%，二季度的漲幅達(dá)到45.98%。

　　中興通訊的今日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通買入8.15億元并賣出5.63億元，三機構(gòu)合計凈買入3.46億元，一機構(gòu)凈賣出3.08億元。國泰君安寧波廣福街營業(yè)部凈賣出5.64億元。

　　分析師火速點評，稱中興通訊基本面正常

　　對于中興通訊的突然跌停，天風(fēng)證券通信分析師火速發(fā)布點評稱，公司基本面正常，持續(xù)看好AI算力+網(wǎng)絡(luò)+芯片底座龍頭價值，堅定推薦。

　　就市場擔(dān)心的公司Q2經(jīng)營情況，天風(fēng)證券認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)趨勢合基本面并未發(fā)生變化，重申了推薦中興通訊的邏輯。

　　具體來看，一是主線長期受益，比較下來，AI是未來幾年為數(shù)不多的確定性景氣加速上行的方向，仍會是市場主線。中興通訊是ICT最核心標(biāo)的，計算+通信+芯片綜合能力最強的上市公司，未來將長期受益AI&數(shù)字經(jīng)濟浪潮。

　　其次是去偽存真（訂單落地和彈性依次為gpu，800g光模塊，服務(wù)器，pcb）。普漲過后進(jìn)入去偽存真階段，Q2業(yè)績將是重要分水嶺?；ヂ?lián)網(wǎng)裁員、半導(dǎo)體降薪、政府集采依舊偏弱，反觀運營商的5G基站集采顯著超預(yù)期+云算力投入快速增長，中興通訊無疑最受益，即業(yè)績增長確定性強，結(jié)合位置和估值，將是后續(xù)AI主線可選稀缺標(biāo)的。

　　第三關(guān)于能力，全球通信設(shè)備商經(jīng)歷數(shù)十年殘酷競爭，中興通訊依舊在收入和利潤持續(xù)創(chuàng)新高，每年研發(fā)投入200億以上，芯片持續(xù)突破，并且基站芯片、射頻芯片、交換芯片、傳輸芯片、fpga服務(wù)器cpu和dpu等高端芯片自研和自供比例持續(xù)提升，有望在毛利率和利潤端持續(xù)體現(xiàn)。

　　關(guān)于治理方面，中興通訊沒有內(nèi)耗和派系之爭，權(quán)責(zé)分明，激勵兌現(xiàn)，干勁十足，合規(guī)干凈。治理和經(jīng)營效率明顯改善。

　　整體看，全球通信設(shè)備商經(jīng)歷數(shù)十年殘酷競爭，中興通訊依舊在收入和利潤持續(xù)創(chuàng)新高，5G份額穩(wěn)中有升，同時迎來AI科技巨大變革下，通信和算力打開長期成長空間。另外，中興通訊是A股上市公司里芯片能力最強的，并且充分體現(xiàn)于利潤端。因此，結(jié)合公司增長持續(xù)性和穩(wěn)定性，他們認(rèn)為中興通訊合理估值25-30倍，結(jié)合大的行業(yè)貝塔以及芯片，估計能到30-40倍。

　　從評級方面，中興通訊最近90天內(nèi)共有18家機構(gòu)給出評級，買入評級16家，增持評級2家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標(biāo)均價為51.45。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：都在問中興通訊為何跌停？基金加倉第一名，二季度興全基金大舉買入，也是大成基金心頭好)

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