高質(zhì)量建設(shè)北交所意見出臺(tái)！公募解讀來了

　　正值北交所宣布設(shè)立兩周年之際，證監(jiān)會(huì)發(fā)布重磅文件。

　　9月1日晚，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了被稱為“北交所深改19條”的《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》(下稱“《意見》”)，從加快高質(zhì)量上市公司供給、推進(jìn)市場(chǎng)改革創(chuàng)新、優(yōu)化市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)和環(huán)境等方面，全面推進(jìn)北交所高質(zhì)量發(fā)展。

　　記者采訪了易方達(dá)基金、博時(shí)基金、富國基金、招商基金、嘉實(shí)基金、創(chuàng)金合信基金等多家公募管理人，對(duì)“北交所深改19條”進(jìn)行了解讀。

　　在公募基金看來，此次《意見》出臺(tái)意味著北交所新一輪改革揭開帷幕，也是全面推進(jìn)北交所高質(zhì)量發(fā)展的開端?！兑庖姟穼?duì)市場(chǎng)建設(shè)產(chǎn)生多方面影響，包括提升上市公司質(zhì)量、改善上市公司結(jié)構(gòu)、改善股票流動(dòng)性、豐富北交所產(chǎn)品體系等。

　　“活躍資本市場(chǎng)”要求下

　　北交所需承擔(dān)更具戰(zhàn)略性的任務(wù)

　　《意見》出臺(tái)有著特殊的經(jīng)濟(jì)金融政策背景，承載著資本市場(chǎng)改革新形勢(shì)下服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國家戰(zhàn)略的使命和責(zé)任。

　　關(guān)于《意見》的出臺(tái)背景，創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春指出以下幾點(diǎn)，第一，北交所這幾年的發(fā)展，無論是參與者、流動(dòng)性還是融資、投資、交易規(guī)模等，與資本市場(chǎng)的現(xiàn)代化發(fā)展有一定的差距。對(duì)比其當(dāng)初的定位和職能的發(fā)揮，有進(jìn)一步改善的空間。

　　第二，在政治局會(huì)議提出活躍資本市場(chǎng)，提升投資者信心重大任務(wù)面前，北交所需要承擔(dān)更加具有戰(zhàn)略性的任務(wù)。因?yàn)樗⒆阌跒橹行∑髽I(yè)創(chuàng)新服務(wù)，為科技自立自強(qiáng)提供試驗(yàn)田的角色，這一角色與中國高質(zhì)量的發(fā)展路徑是完全一致的。

　　在他看來，一系列措施的出臺(tái)，無論是對(duì)于北交所本身的發(fā)展還是對(duì)中國高科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以及對(duì)創(chuàng)新的鼓勵(lì)等等，都具有深遠(yuǎn)的價(jià)值。對(duì)它的評(píng)價(jià)不能單純地從資本市場(chǎng)融資量等技術(shù)指標(biāo)來進(jìn)行考評(píng)，應(yīng)該全面地將其納入產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化框架中進(jìn)行。

　　博時(shí)基金權(quán)益投資四部基金經(jīng)理齊寧也認(rèn)為，本次《意見》是在7月24日中央政治局會(huì)議提出要“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，而證監(jiān)會(huì)8月下旬又推出一系列政策組合拳落地中央政治局會(huì)議精神的背景下提出的。

　　“總體來看，《意見》從優(yōu)化上市公司供給、擴(kuò)大投資者隊(duì)伍、改善交易機(jī)制、加強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)互聯(lián)互通等方面都提出了更進(jìn)一步的政策措施。這對(duì)于活躍北交所交易水平，推進(jìn)北交所高質(zhì)量發(fā)展具有重要作用，對(duì)于推進(jìn)北交所成為創(chuàng)新型中小企業(yè)運(yùn)用資本市場(chǎng)發(fā)展壯大的重要平臺(tái)，推進(jìn)北交所成為投資者獲取中長期回報(bào)重要市場(chǎng)都具有重要意義?！饼R寧說道。

　　招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛直言，北交所自從設(shè)立以來，其作為基礎(chǔ)的新三板精選層，同時(shí)也存在一些發(fā)展中的問題，比如流動(dòng)性不足、市場(chǎng)估值水平較低等問題。

　　“流動(dòng)性方面不足的原因，主要在于北交所建立時(shí)期較晚，從投資者的角度來看，北交所構(gòu)建自身的投資生態(tài)圈尚且需要時(shí)間。因而，提升北交所的流動(dòng)性水平是目前一個(gè)非常關(guān)鍵的問題。目前北交所上市公司數(shù)量較少，但這也意味著其未來會(huì)有很大的市場(chǎng)空間和潛力。”李湛進(jìn)一步介紹。

　　他還指出，估值水平方面，從服務(wù)對(duì)象來看，北交所對(duì)比滬深交易所，其主要聚焦于創(chuàng)新型中小企業(yè)。但從市值來看，其估值僅僅為科創(chuàng)板平均市值的1/3。而這種低估值可能會(huì)來源于當(dāng)前北交所的流動(dòng)性折價(jià)和限售折價(jià)等因素。中長期來看，由于北交所上市公司偏科技創(chuàng)新企業(yè)，因而其估值體系也應(yīng)偏向科技股與成長股，同時(shí)隨著流動(dòng)性的提升，未來估值水平預(yù)計(jì)也會(huì)逐步提升。

　　北交所有望實(shí)現(xiàn)更可持續(xù)、

　　更高質(zhì)量發(fā)展的良性生態(tài)

　　《意見》所涵蓋的內(nèi)容舉措，聚焦當(dāng)下市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)和難點(diǎn)問題，堅(jiān)持綜合施策，著眼于促進(jìn)“兩平衡”，夯實(shí)市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。在本次深改舉措落地后，北交所市場(chǎng)有望進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)更可持續(xù)、更高質(zhì)量發(fā)展的良性生態(tài)。

　　談及《意見》落地后的影響，易方達(dá)基金表示，《意見》重點(diǎn)提出改善新增上市公司結(jié)構(gòu)、提升上市公司質(zhì)量、優(yōu)化發(fā)行上市制度、持續(xù)豐富產(chǎn)品體系、改進(jìn)和完善交易機(jī)制、調(diào)整優(yōu)化發(fā)行承銷制度，加強(qiáng)多層次市場(chǎng)互聯(lián)互通，擴(kuò)大投資者隊(duì)伍等舉措，將有效促進(jìn)投融兩端動(dòng)態(tài)平衡與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，夯實(shí)市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。

　　隨著一系列舉措落地實(shí)施，易方達(dá)基金判斷，相信北交所可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的良性生態(tài)有望加速形成，未來各類投資者將更廣泛、更深入?yún)⑴c北交所市場(chǎng)，流動(dòng)性基礎(chǔ)持續(xù)改善，市場(chǎng)活力和韌性顯著增強(qiáng)，服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的“主陣地”效果更加明顯，更好地助力“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。

　　嘉實(shí)基金稱，《意見》中指出了一系列關(guān)于擴(kuò)大投資者隊(duì)伍的方向性指導(dǎo)要求。本次投資者適當(dāng)性改革，創(chuàng)新了投資者適當(dāng)性評(píng)價(jià)的新維度，即從傳統(tǒng)以資產(chǎn)規(guī)模為中心轉(zhuǎn)變?yōu)楦粗赝顿Y經(jīng)驗(yàn)和偏好。簡化科創(chuàng)辦投資者開戶流程，是北交所充分利用多層次資本市場(chǎng)改革成效，創(chuàng)新投資者適當(dāng)性評(píng)價(jià)維度的新舉措，有助于擴(kuò)大北交所投資者規(guī)模，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)市場(chǎng)買方力量，改善流動(dòng)性基礎(chǔ)，便利各類投資者入市。預(yù)計(jì)投資者規(guī)模達(dá)到千萬級(jí)別。

　　同時(shí)，《意見》中提出關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)投資端建設(shè)、優(yōu)化上市路徑等市場(chǎng)高度關(guān)注的舉措，對(duì)提高市場(chǎng)流動(dòng)性和估值定價(jià)水平、平衡投融兩端力量都有重要意義。其中，在流動(dòng)性改善方面，本次北交所改革著眼于增強(qiáng)買方力量，促進(jìn)投融兩端動(dòng)態(tài)平衡，堅(jiān)持?jǐn)U規(guī)模與調(diào)結(jié)構(gòu)并舉，大力推進(jìn)投資端建設(shè)，相關(guān)舉措將有效破解市場(chǎng)關(guān)注的流動(dòng)性問題。

　　富國北證50成份指數(shù)基金基金經(jīng)理王樂樂認(rèn)為，《意見》將對(duì)市場(chǎng)建設(shè)產(chǎn)生如下正面影響。

　　其一，提高上市公司質(zhì)量?！兑庖姟诽岢龈纳菩略錾鲜泄窘Y(jié)構(gòu)和提升上市公司質(zhì)量，分別是在新增上市方面，更加強(qiáng)調(diào)優(yōu)質(zhì)上市資源；在存量上市方面，制定提升上市公司質(zhì)量專項(xiàng)行動(dòng)方案?！半p管齊下”后，北交所上市公司的整體質(zhì)量或?qū)⒃偕弦粋€(gè)臺(tái)階，提振投資者投資北交所的信心。

　　其二，改善股票流動(dòng)性。市場(chǎng)對(duì)北交所投資最為關(guān)切的問題是股票流動(dòng)性。此次意見針對(duì)流動(dòng)性改善提出了一系列措施，包括擴(kuò)大投資者隊(duì)伍、完善交易機(jī)制等。后續(xù)隨著社保基金、保險(xiǎn)資金、年金、公募基金等中長期資金的流入，或可改善北交所的流動(dòng)性，流動(dòng)性改善后將支撐企業(yè)估值。

　　其三，豐富北交所產(chǎn)品體系。《意見》明確提出，豐富北交所指數(shù)體系、擴(kuò)大指數(shù)化投資，并開展對(duì)ETF等產(chǎn)品的研究。此次意見在豐富北交所產(chǎn)品體系方面，明確提出“穩(wěn)步擴(kuò)大指數(shù)化投資”，意味著未來更多投資者可以通過像北證50這樣的指數(shù)產(chǎn)品參與北交所市場(chǎng)，捕捉北交所的投資機(jī)遇。

　　李湛總結(jié)道，從《意見》的主要目標(biāo)來看，提出要通過3-5年的努力打造高質(zhì)量發(fā)展的北交所品牌，而在5-10年后則形成具有品牌吸引力和市場(chǎng)影響力的交易所。從本次《意見》發(fā)布的主要亮點(diǎn)來看，其對(duì)于北交所的高質(zhì)量發(fā)展路徑進(jìn)行了明確規(guī)劃，同時(shí)在頂層設(shè)計(jì)上解決了目前的部分重要問題，最后也強(qiáng)調(diào)了發(fā)揮北交所新設(shè)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，從而對(duì)于提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)和民營企業(yè)信心具有重要意義。

　　“擴(kuò)大投資者隊(duì)伍”、“有效改善新增上市公司結(jié)構(gòu)”

　　等內(nèi)容受關(guān)注

　　本次《意見》內(nèi)容共19條，其中主要包含改善市場(chǎng)流動(dòng)性，以及完善交易機(jī)制，優(yōu)化融資制度等方面的舉措。

　　如此多措施中，魏鳳春認(rèn)為，擴(kuò)大投資者的范圍是非常關(guān)鍵的一條。如果沒有參與者的廣泛性，活躍資本市場(chǎng)就無從談起。北交所對(duì)投資者的限制有望進(jìn)一步打開，譬如說對(duì)公募基金創(chuàng)設(shè)產(chǎn)品的鼓勵(lì)，對(duì)私募基金在二級(jí)市場(chǎng)增持的管理的放松，對(duì)社保、年金等等這些機(jī)構(gòu)管理者的鼓勵(lì)，還應(yīng)該包括對(duì)海外的QFII等投資者的吸引措施等。

　　他強(qiáng)調(diào)，“這些放松還與中國資本市場(chǎng)其他交易所的投資者的融通相關(guān)聯(lián)。比如有一些投資者在科創(chuàng)板開戶，其北交所就沒有必要再進(jìn)行一些重復(fù)的驗(yàn)證，因此上述舉措將擴(kuò)大投資者的范圍?！?/p>

　　齊寧表示，《意見》中有兩部分內(nèi)容最受關(guān)注，第一是“擴(kuò)大投資者隊(duì)伍。加強(qiáng)精準(zhǔn)服務(wù)，提高對(duì)潛在投資者和已開戶投資者的吸引力。研究論證結(jié)構(gòu)性優(yōu)化投資者適當(dāng)性管理要求。引導(dǎo)公募基金擴(kuò)大北交所市場(chǎng)投資，支持相關(guān)公募基金產(chǎn)品注冊(cè)和創(chuàng)新。允許除創(chuàng)業(yè)投資基金之外的私募股權(quán)基金通過二級(jí)市場(chǎng)增持其上市前已投資的企業(yè)在北交所發(fā)行的股票。加大力度引入社保基金、保險(xiǎn)資金、年金等中長期資金。”這些政策措施對(duì)于持續(xù)增強(qiáng)北交所流動(dòng)性，改善北交所估值溢價(jià)水平，強(qiáng)化北交所對(duì)投資者吸引力具有重要作用。

　　第二是“有效改善新增上市公司結(jié)構(gòu)，包括促進(jìn)能夠支撐市場(chǎng)深度、體現(xiàn)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、具有品牌效應(yīng)的企業(yè)上市，使北交所成為創(chuàng)新型中小企業(yè)運(yùn)用資本市場(chǎng)發(fā)展壯大的重要平臺(tái)?！?/p>

　　相比主板，北交所龍頭上市公司的市值體量較小，估值溢價(jià)水平較低，吸引更多處在成長期且已經(jīng)具備較強(qiáng)競(jìng)爭力的公司在北交所上市，有助于大大增強(qiáng)北交所的吸引力和知名度，既優(yōu)化了上市公司供給，也滿足了資本市場(chǎng)需求，從而為改善北交所流動(dòng)性，為機(jī)構(gòu)投資者創(chuàng)造持久回報(bào)奠定了良好基礎(chǔ)。

　　“從北交所自身的高質(zhì)量發(fā)展來看，其必須要有充分的流動(dòng)性作為支撐?！闭劶氨苯凰吧罡?9條”，李湛則介紹道，“因而《意見》也強(qiáng)調(diào)了要重點(diǎn)推動(dòng)市場(chǎng)流動(dòng)性的改善。其中包括大力推進(jìn)投資端建設(shè)，以及完善交易機(jī)制等。在融資端，《意見》指出要打造更加暢通、便利的直接融資渠道，以培育優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型企業(yè)。當(dāng)前北交所的公募基金參與力度尚需提升，因而《意見》也從投融資兩端動(dòng)態(tài)平衡的角度推出了一系列改革措施?！?/p>

　　同時(shí)，李湛稱，《意見》也專門提出要“穩(wěn)妥有序推進(jìn)北交所上市公司轉(zhuǎn)板”，這是因?yàn)檗D(zhuǎn)板對(duì)于多市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展具有重要意義。

　　改善北交所流動(dòng)性

　　促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展

　　此前北交所一直受困流動(dòng)性不足問題，不少人士認(rèn)為，本次《意見》的重點(diǎn)就是改善流動(dòng)性，促進(jìn)北交所進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展，從而更好地服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)。

　　“從2023年北交所交易量的同比變化數(shù)據(jù)來看，伴隨著北交所基礎(chǔ)制度的完善以及上市公司供給的優(yōu)化，北交所的流動(dòng)性水平已經(jīng)有了較為明顯的改善。”齊寧對(duì)此表示，“深改19條”從上市公司供給和投資者需求兩個(gè)方面都提出了具體明確的優(yōu)化政策，同時(shí)為北交所引入了更多中長期投資者作為“源頭活水”，能夠從中長期改善北交所流動(dòng)性水平。

　　易方達(dá)基金相關(guān)人士也表示，流動(dòng)性是保障市場(chǎng)融資、定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理等功能有效發(fā)揮的重要基礎(chǔ)，本次《意見》的重點(diǎn)就是改善流動(dòng)性，促進(jìn)北交所進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展，從而更好地服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)。流動(dòng)性是投資端、融資端、交易端共同作用的結(jié)果，本次推出了一系列政策協(xié)同發(fā)力：

　　一方面，大力推進(jìn)投資端建設(shè)，增強(qiáng)買方力量，引導(dǎo)公募基金擴(kuò)大北交所市場(chǎng)投資，支持北交所主題公募基金產(chǎn)品的注冊(cè)和創(chuàng)新，允許除創(chuàng)業(yè)投資基金之外的私募股權(quán)基金通過二級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)增持其上市前已持有的北交所上市公司股票，加大力度引入社?；?、保險(xiǎn)資金、年金等中長期資金，為北交所引入源頭活水。

　　另一方面，加強(qiáng)融資端建設(shè)，著力提高優(yōu)質(zhì)企業(yè)供給，優(yōu)化新三板掛牌公司申報(bào)北交所輔導(dǎo)備案要求，明確連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，取消進(jìn)入新三板創(chuàng)新層前置融資1000萬的要求等措施，多渠道優(yōu)化了企業(yè)上市路徑，切實(shí)提升了企業(yè)融資的便利性。

　　此外，《意見》還提出擴(kuò)大北交所做市商隊(duì)伍、豐富做市商庫存股來源、擴(kuò)大融資融券標(biāo)的范圍，降低交易結(jié)算服務(wù)收費(fèi)等完善交易機(jī)制的措施，將有助于市場(chǎng)保持合理的流動(dòng)性水平。

　　“相信上述投融端及交易端的綜合舉措能夠很好匹配，形成系統(tǒng)合力，有效破解市場(chǎng)關(guān)注的流動(dòng)性問題，促進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容和投融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，更好地支持創(chuàng)新型中小企業(yè)成長發(fā)展?！鄙鲜鲆追竭_(dá)基金人士表示。

　　創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春也認(rèn)為，流動(dòng)性問題有望在這些措施的有力的實(shí)施下有所改善。流動(dòng)性的問題看起來是一個(gè)流動(dòng)資金與交易的問題，本質(zhì)上是一個(gè)公司發(fā)展質(zhì)量的問題。我們看到其他交易所在發(fā)展過程中也存在這種類似的問題，但隨著上市公司質(zhì)量的發(fā)展，盈利能力、以及給投資者回報(bào)的增強(qiáng)，同時(shí)輔之以放松投資者參與，流動(dòng)性將不是問題。久久為功，北交所的發(fā)展將不會(huì)受到流動(dòng)性的約束，不僅如此，這里還將成為一個(gè)中國創(chuàng)業(yè)科技自主自強(qiáng)的陣地。

　　此外，招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛解讀道，流動(dòng)性是交易所的血脈，是市場(chǎng)估值定價(jià)的重要因素。為更好服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，推進(jìn)北交所進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展，必須有足夠的流動(dòng)性作支撐。從北交所發(fā)布的一系列改革創(chuàng)新舉措來看，有利于北交所高質(zhì)量擴(kuò)容和發(fā)展，提振北交所投資者信心、活躍北交所二級(jí)市場(chǎng)。

　　李湛表示，北交所改革是個(gè)長久持續(xù)的工程，未來還有ETF、降門檻、獨(dú)立代碼、首次公開發(fā)行等眾多創(chuàng)新性改革需要去摸索落地，加以時(shí)日，北交所一定會(huì)建設(shè)成為有影響的交易所，真正成為中小企業(yè)的主陣地。

　　看準(zhǔn)北交所投資價(jià)值

　　公募基金積極行動(dòng)

　　“深改19條”正激活北交所投資價(jià)值，公募基金正積極在行動(dòng)。

　　創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春表示，北京交易所的定位決定了高科技的自立自強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)將會(huì)獲取資本上的支持，北交所能夠做大做強(qiáng)的基礎(chǔ)是這些產(chǎn)業(yè)符合國家戰(zhàn)略的需要。如果把它再進(jìn)一步細(xì)化的話，以安全為前提，能夠提升中國高端制造效率的科技產(chǎn)業(yè)，比如AI、半導(dǎo)體以及具備綠色節(jié)能環(huán)保的要素特征的產(chǎn)業(yè)，都具有戰(zhàn)略的投資價(jià)值。

　　“產(chǎn)業(yè)的發(fā)展還與公司的戰(zhàn)略、公司治理有著密切的關(guān)系?；诠镜闹卫斫嵌?，而不是僅僅從從產(chǎn)業(yè)比較角度，延伸考察面，挖掘科技和創(chuàng)新的公司，可能更符合現(xiàn)實(shí)的投資需要?！蔽壶P春表示。

　　博時(shí)基金權(quán)益投資四部基金經(jīng)理齊寧認(rèn)為，北交所上市公司主要分布在機(jī)械裝備、計(jì)算機(jī)、電子、汽車、醫(yī)藥等行業(yè)，全部聚焦在國家急需的“專精特新”產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，專精特新“小巨人”企業(yè)占比超過三成。北交所上市公司平均ROE水平（以2022年報(bào)整體法計(jì)算）在13%左右，超出A股主板平均水平3個(gè)點(diǎn)；過去三年的業(yè)績平均增速也接近25%，也顯著超越主板，體現(xiàn)出了良好的成長性，但北交所上市公司靜態(tài)估值水平與A股主板基本相當(dāng)，估值性價(jià)比比較突出。

　　此外，原三板創(chuàng)新層大量專精特新“小巨人”公司，也全部分布在TMT、高端裝備制造等行業(yè)，為北交所日后的發(fā)展壯大提供了生力軍。

　　齊寧樂觀表示，應(yīng)該說，北交所已經(jīng)成為我國專精特新產(chǎn)業(yè)的“聚寶盆”，為我國突破核心產(chǎn)業(yè)“卡脖子”環(huán)節(jié)提供了重要支撐作用。因此，無論從短期看還是長期看，北交所都具有為投資者創(chuàng)造良好回報(bào)潛力的必要條件，具有良好的投資價(jià)值。

　　因此，不少基金公司也積極行動(dòng)起來，布局相關(guān)產(chǎn)品、掘金北交所中優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　齊寧就直言，博時(shí)基金將積極響應(yīng)《意見》當(dāng)中對(duì)于“引導(dǎo)公募基金擴(kuò)大北交所市場(chǎng)投資，支持相關(guān)公募基金產(chǎn)品注冊(cè)和創(chuàng)新。”的相關(guān)政策措施，一方面充分發(fā)揮公司投研能力及產(chǎn)品創(chuàng)新能力，積極參與對(duì)北交所上市公司的基本面投研工作，聚焦新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式，聚焦“專精特新”挖掘中長期優(yōu)質(zhì)成長標(biāo)的；另一方面加快北交所相關(guān)產(chǎn)品的布局，以及存量公募產(chǎn)品在北交所相關(guān)上市公司的投資參與度，力爭借助本次《意見》帶來的政策紅利，通過更多在北交所的主動(dòng)投資為投資者創(chuàng)造中長期回報(bào)。

　　“公募基金需要從產(chǎn)品布局、投資方法、研究邏輯、科技支撐、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面都對(duì)此進(jìn)行戰(zhàn)略性的調(diào)整，與北交所一起成長，就是與中國高質(zhì)量發(fā)展一起進(jìn)步?！蔽壶P春表示。

　　相關(guān)報(bào)道

　　北交所深改：發(fā)行底價(jià)制度或?qū)⑼顺鰵v史舞臺(tái) 估值水平有望進(jìn)一步提升

　　頂層設(shè)計(jì)優(yōu)化 北交所高質(zhì)量建設(shè)翻開新篇章

　　積極把握改革“東風(fēng)” 券商北交所業(yè)務(wù)有望擴(kuò)容

（文章來源：中國基金報(bào)）

(原標(biāo)題：最新解讀來了)

(責(zé)任編輯：27)