南向資金結(jié)束連續(xù)13日凈流入 流出超百億未影響恒指走勢 外資又回來了？

　　南向資金今日凈賣出102.56億港元，結(jié)束連續(xù)13天的凈流入。值得注意的是，恒生指數(shù)低開260點后，隨人民幣匯率上升逐步收窄跌幅，最終重上18000點關(guān)口，大市全日成交總額1244.83億港元。業(yè)內(nèi)人士表示，南向百億資金的流出并沒有影響恒生指數(shù)走勢，國際資本有進場的可能性。

　　今日南向資金凈賣出居前個股上，盈富基金、南方恒生科技、恒生中國企業(yè)分別遭凈賣出88.96億港元、18.97億港元、16.88億港元；東方甄選獲凈買入2.42億港元。同時，北向資金凈流入42.93億元，滬股通凈流入22.95億元，深股通凈流入19.97億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，今日港股跌幅收窄主要是由人民幣匯率上升及社融數(shù)據(jù)提升。不過，外資是否會持續(xù)流入還要等更多金融數(shù)據(jù)的披露。

　　今日人民幣對美元大幅反彈，從上周逼近7.35的位置一度升至7.27附近，大漲近700點。反彈主要原因包括8月社會融資規(guī)模3.12萬億元，同比增長9%，M2同比增長10.6%，均超出預(yù)期；同日，全國外匯市場自律機制專題會議召開，提出堅決防范匯率超調(diào)風險。

　　值得注意的是，8月份南向資金凈流入達755.3億元，同期恒生指數(shù)跌8.45%，北向凈流出額達896.8億，北向資金和南向資金兩者差額達到歷史最高的水平。今日南向資金轉(zhuǎn)頭，是否意味著南向資金對港股的“越跌越買”要結(jié)束了？

　　南向資金“越跌越買”，港股是否會上漲？

　　港股通數(shù)據(jù)上看，8月北向凈流出額達896.8億，創(chuàng)下2016年以來的單月新高。而南向資金凈流入港股755.3億元，創(chuàng)2021年1月以來新高，且為2014年港股通開通以來的歷史第五大單月凈流入規(guī)模，南向資金加倉前三大板塊為非銀金融、房地產(chǎn)、醫(yī)藥。

　　與此同時，南向資金在與北向資金“漸行漸遠”，北向資金和南向資金兩者的差額達到歷史最高的水平之一。

　　值得注意的是，8月港股大幅回調(diào)期間，南向資金開啟了“越跌越買”的模式。8月全球主要市場普遍回調(diào)，港股市場跌幅較大。恒生指數(shù)8月下跌8.45%。從行業(yè)表現(xiàn)來看，8月港股各行業(yè)跌多漲少，工業(yè)、地產(chǎn)建筑、公用事業(yè)跌幅較大，僅能源業(yè)和電訊業(yè)上漲。

　　在過去三次南北向資金流入與流出差異巨大之后，恒生指數(shù)均出現(xiàn)上漲，而滬深300指數(shù)則有兩次出現(xiàn)上漲。如2020年3月，南向凈流入高達近1400億，而北向當月凈流出678億。恒生指數(shù)在2020年3月后，3個月內(nèi)上漲13%，一年內(nèi)漲23%。

　　為何南向資金8月大幅流入？

　　人民幣匯率持續(xù)走弱以及市場對中國經(jīng)濟增長復(fù)蘇仍有擔憂的背景下，海外中資股市場未能延續(xù)上漲行情。中金研究表示，政策有所保留疊加市場見底需要時間，都是拖累近期海外資金依然流出以及人民幣走弱的可能原因。但南向資金近期卻保持了非常強勁的流入勢頭。

　　在對南向資金具體流向情況分析后，中金發(fā)現(xiàn)近期南向資金的大舉流入是在情理之中的，主要因素包括：國內(nèi)經(jīng)濟增長和政策預(yù)期相對低迷，疊加A股市場表現(xiàn)疲弱，否則港股市場可能不會對內(nèi)地資金產(chǎn)生如此強的吸引力；人民幣貶值，部分港股可以起到一定對沖效果；高分紅和防御標的有望在宏觀不確定性環(huán)境下提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報。

　　富國基金表示，港股作為離岸市場，流動性受海外市場影響，基本面卻由內(nèi)地經(jīng)濟決定。基本面來看，前期下跌主要反映對國內(nèi)經(jīng)濟悲觀預(yù)期。近期，穩(wěn)經(jīng)濟政策密集加碼，市場對于中國經(jīng)濟增長前景的預(yù)期有望提升，有利于港股悲觀情緒扭轉(zhuǎn)。因此，在“政策底”已經(jīng)明確、“情緒底”即將到來、“市場底”漸行漸近之時，港股已無需過于悲觀。

　　海外方面，8月以來美債收益率大幅攀升，對港股流動性和風險偏好形成壓制。然而，近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱及通脹增速符合預(yù)期，職位空缺減少、新增就業(yè)人數(shù)下修等就業(yè)增長放緩的跡象，以及消費者信心下降和超額儲蓄耗盡，可能會強化市場對美國經(jīng)濟的擔憂。展望未來一年，美國經(jīng)濟放緩、通脹進一步減速以及美聯(lián)儲結(jié)束緊縮周期的預(yù)期，有望推動美債收益率中樞走低，對港股流動性構(gòu)成利好因素。

　　富國基金提到，每一輪人民幣走強，港股都有不錯的機會，當前港股市場仍以外資主導(dǎo)，外資對中國經(jīng)濟前景的悲觀預(yù)期，不僅體現(xiàn)在經(jīng)濟基本面上，同時也體現(xiàn)在對匯率貶值的預(yù)期上。而人民幣貶值勢頭邊際減弱，有望吸引更多外資流入港股市場。多個技術(shù)指標已顯示港股已處于底部區(qū)域。過去一個月恒指PE（TTM）在8.38至9.15區(qū)間上下震蕩，接近20年-1標準差，已出現(xiàn)底部信號。此外，AH溢價指數(shù)新高，已逼近22年10月歷史極值，而彼時港股正處于歷史底部，顯示出當前時點港股的超高配置性價比。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：南向資金結(jié)束連續(xù)13日凈流入，流出超百億未影響恒指走勢，外資又回來了？)

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