債基“一招鮮” 中小基金公司正憑債基實(shí)現(xiàn)規(guī)模突圍 多家規(guī)模增幅超20%

　　憑借固收產(chǎn)品逆市“吸金”，部分中小基金公司開始依靠提升旗下固收產(chǎn)品業(yè)績實(shí)現(xiàn)規(guī)模的迅速擴(kuò)張。這一背景下，多家中小基金公司的整體管理規(guī)模也創(chuàng)下歷史新高，業(yè)內(nèi)管理規(guī)模排名迅速攀升。

　　借固收業(yè)績推動(dòng)規(guī)模提升，既是中小公募在權(quán)益市場(chǎng)發(fā)行趨冷之下主動(dòng)調(diào)整資源配置的結(jié)果，同樣也是行業(yè)降費(fèi)、競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、頭部效應(yīng)顯化背景下的現(xiàn)實(shí)選擇。

　　借債基逆勢(shì)“吸金”

　　今年以來，隨著權(quán)益市場(chǎng)震蕩加劇，權(quán)益類產(chǎn)品遇冷，固收產(chǎn)品“吸金”趨勢(shì)愈發(fā)明顯。部分中小基金公司也開始逐漸依靠旗下固收產(chǎn)品規(guī)模實(shí)現(xiàn)迅速擴(kuò)張。

　　以前不久因債基“一日售罄”獲得關(guān)注的東興基金為例，東興興瑞一年定開債2019年11月成立時(shí)規(guī)模只有2.21億元，但到了2023年三季度末規(guī)模達(dá)到了15.81億元。規(guī)模得到迅速提升的背后，無疑與該產(chǎn)品超10%的年內(nèi)收益率息息相關(guān)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2023年三季度末，東興基金資產(chǎn)規(guī)模為379.41億元，在管基金產(chǎn)品共18只，債券型就有9只，規(guī)模達(dá)到235.15億元，另有1只貨幣型基金，規(guī)模118.56億元，由此也可見固收產(chǎn)品規(guī)模在東興基金整體的分量。而其中，司馬義買買提一人在管產(chǎn)品規(guī)模為290.63億元，更是扛起公司80%的管理規(guī)模。

　　業(yè)績助推規(guī)模高漲并非個(gè)例。例如長盛基金旗下的長盛安逸純債基金在2020年年末份額僅有3000萬份，到2023年三季末份額竟超過了80億份。數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日長盛安逸純債A年內(nèi)實(shí)現(xiàn)收益率4.54%，2022年和2021年收益率分別為4.38%和8.78%。長盛安逸純債A于2022年度為純債基金收益季軍。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至目前，長盛基金旗下69只基金總規(guī)模合計(jì)為達(dá)739.84億元，總規(guī)模較年初增幅逾16%。拉長時(shí)間看，長盛基金管理規(guī)模曾在2016年達(dá)到730.53億元的高點(diǎn)，而后規(guī)模開始逐漸縮水，至300億左右徘徊。2020年后，長盛基金規(guī)模開始重新向高點(diǎn)增長。

　　規(guī)模增長的背后固收領(lǐng)域的發(fā)力可謂功不可沒。此前，長盛基金股東方國元證券在半年報(bào)中表示，長盛基金圍繞“發(fā)揮固收能力優(yōu)勢(shì)、大力發(fā)展機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、拓寬互聯(lián)網(wǎng)代銷渠道、加強(qiáng)同股東的業(yè)務(wù)協(xié)同、深耕安徽市場(chǎng)”。

　　依靠這一打法，達(dá)誠基金三季度憑借185.64%的管理規(guī)模增幅位居市場(chǎng)首位，管理規(guī)模由二季度末的11.76億元猛增至三季度末的33.60億元，其規(guī)模增量主要來自達(dá)誠定海雙月享60天滾動(dòng)持有短債、達(dá)誠騰益?zhèn)瘍芍还淌债a(chǎn)品，基金規(guī)模分別由二季度末的4.37億元、4.82億元增長至三季度末的16.74億元、14.36億元。

　　此外，尚正基金、同泰基金、東?；?、天治基金、泰信基金、惠升基金等多家中小基金公司三季度的管理規(guī)模漲幅也在20%以上。

　　中小公募借勢(shì)加速追趕

　　借固收業(yè)績推動(dòng)規(guī)模提升，既是中小公募在權(quán)益市場(chǎng)發(fā)行趨冷之下主動(dòng)調(diào)整資源配置的結(jié)果。同樣也是行業(yè)降費(fèi)、競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈、頭部效應(yīng)顯化背景下的現(xiàn)實(shí)選擇。在契合行情和市場(chǎng)需求情況下，這一略似乎也事半功倍。

　　一方面，從基金類型的角度來看，下半年募集規(guī)模較大的清一色都是債基。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，債券型基金規(guī)模達(dá)到8.33萬億元，環(huán)比二季度末增長1489億元，是各類型基金中規(guī)模增長最多的投資類型，同比去年同期規(guī)模亦增長2712億元。另一方面，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，投資者更愿意選擇低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)收益的債券型基金；因而基金公司在權(quán)益基金發(fā)行冰點(diǎn)之際，更傾向于發(fā)行債券型基金。

　　而由于固收資產(chǎn)波動(dòng)相對(duì)小、客單量大且黏性高，天然適合作為基金公司的基本盤。特別是在契合行情和需求情況下，這種策略能帶來事半功倍效果。因而，在震蕩市場(chǎng)下布局固收產(chǎn)品，成為中小基金公司擴(kuò)大規(guī)模與知名度的突破口之一。

　　在貓頭鷹基金研究院量化研究員吳卓琳看來，中小基金公司之所以選擇發(fā)力固收實(shí)現(xiàn)規(guī)模突圍，一是相比頭部基金公司，中小基金公司在資金吸引力、渠道資源、投研能力上都略顯不足，而固收產(chǎn)品相對(duì)穩(wěn)健，容易獲得長期優(yōu)質(zhì)的客戶。

　　二是在公募“降費(fèi)潮”背景下，權(quán)益類產(chǎn)品首當(dāng)其沖，中小基金公司現(xiàn)階段更需要在有限的資源條件下盡可能擴(kuò)大規(guī)模，降本增效。此外，在理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型以及震蕩市場(chǎng)環(huán)境下，固收產(chǎn)品也能迅速錨定個(gè)人投資者，實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。

　　整體而言，抓住固收業(yè)績提升帶來規(guī)模的擴(kuò)張對(duì)現(xiàn)階段中小基金公司而言的確至關(guān)重要。但也有業(yè)內(nèi)人士也強(qiáng)調(diào)稱，中小基金公司還應(yīng)注重產(chǎn)品多樣化、創(chuàng)新化發(fā)展，通過引入不同的策略，滿足更加廣泛的投資者需求。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：債基“一招鮮”，中小基金公司正憑債基實(shí)現(xiàn)規(guī)模突圍，多家規(guī)模增幅超20%)

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