長城基金廖瀚博：專注發(fā)掘成長股價值 敢于逆向投資

　　正如投資大師彼得·林奇所說，尋找能夠持續(xù)增長的公司，是成長股投資的關(guān)鍵。長城基金研究部副總經(jīng)理廖瀚博表示，投資回報的主要來源是企業(yè)盈利增長，要積極買入并持有業(yè)績增長潛力大的公司，“將大部分精力都投入到優(yōu)質(zhì)個股的挖掘中，并耐心陪伴優(yōu)秀公司共同成長”。

　　廖瀚博專注成長股投資，不喜歡湊熱鬧、敢于逆向投資?！拔也粫桃庾分鹗袌鰺狳c，而是在市場關(guān)注度較低的領(lǐng)域中挖掘有變化、有成長性且被低估被忽略的品種，在深入研究后買入持有，耐心等待成長的兌現(xiàn)和估值的回歸。”廖瀚博說。

　　在均衡投資中捕捉成長機會

　　廖瀚博在投資領(lǐng)域耕耘多年，擁有逾10年證券從業(yè)經(jīng)驗和5年基金管理經(jīng)驗。他具備賣方和買方研究雙重背景，研究覆蓋了汽車、電器、新能源、交運等多個行業(yè)，積累了扎實的投研能力，并通過自我進(jìn)化、能力拓圈，形成了“泛制造+核心消費+核心科技”能力圈。

　　廖瀚博說：“在投資上，將自上而下和自下而上相結(jié)合，在交易中重視賠率和勝率，比較容易實現(xiàn)較好的投資收益。”

　　具體來看，廖瀚博表示，投資回報應(yīng)來自企業(yè)的盈利增長，會事先研判市場大勢，篩選出潛力較大的行業(yè)；在此基礎(chǔ)上，以商業(yè)模式為切入點，尋找上升空間較大、競爭優(yōu)勢較強的優(yōu)質(zhì)公司?！皬倪呺H角度出發(fā)，觀察景氣度變化，優(yōu)先考慮公司的商業(yè)模式和成長性，賺取公司業(yè)績增長驅(qū)動的投資回報，從而分享公司成長的果實。”廖瀚博說。

　　在行業(yè)、個股選擇上，廖瀚博不會把精力花在單一賽道或熱點，會布局軍工、電子、新能源等“硬科技”領(lǐng)域，以及汽車、食品飲料等核心消費品板塊的投資機會。

　　廖瀚博做投資還注重“風(fēng)格不漂移”。相較短期市場行情，廖瀚博把握市場的中長期發(fā)展趨勢，在市場關(guān)注度較低的賽道中深入挖掘具有成長性且被低估的品種，并堅持長期持有。

　　六大維度精選優(yōu)質(zhì)公司

　　多年來，廖瀚博不斷完善投資框架，投資體系隨之持續(xù)進(jìn)化，在交易細(xì)節(jié)、持倉結(jié)構(gòu)上不斷優(yōu)化，以適應(yīng)錯綜復(fù)雜的市場環(huán)境。

　　選股上，廖瀚博注重公司基本面研究，也會挖掘公司的成長性。總結(jié)起來，則是通過定量與定性相結(jié)合、短期與長期相結(jié)合、靜態(tài)與動態(tài)相結(jié)合，精選優(yōu)質(zhì)公司。

　　具體而言，廖瀚博表示，一家優(yōu)秀的公司，要具備廣闊的成長空間、較強的競爭優(yōu)勢和持續(xù)的業(yè)績兌現(xiàn)能力；在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步融入了商業(yè)模式、發(fā)展戰(zhàn)略和公司管理層三個定性指標(biāo)，從而形成了完整的六大選股維度，使得投資更具有全局性思維。

　　基于此選股框架，廖瀚博表示，會在長期主義導(dǎo)向中進(jìn)行取舍，以平衡投資中的“不可能三角”，即商業(yè)模式好、成長性高、估值低不可能同時存在；同時，對中長期景氣度向上的行業(yè)，階段性提高個股估值容忍度。

　　適當(dāng)把握結(jié)構(gòu)性機會

　　展望明年，廖瀚博對A股市場持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。一方面，國內(nèi)經(jīng)濟當(dāng)前處于筑底回升態(tài)勢；另一方面，市場進(jìn)一步向下的空間有限?！癆股處在企業(yè)盈利、市場預(yù)期、公司估值‘三重底’區(qū)域，可適當(dāng)把握階段性反彈以及結(jié)構(gòu)性機會?！?/p>

　　廖瀚博認(rèn)為，隨著積極因素不斷積累，明年市場會以偏震蕩為主，投資機會相對均衡?？蛇x擇經(jīng)濟修復(fù)下出現(xiàn)增速、困境反轉(zhuǎn)的行業(yè)，積極挖掘中小成長股的增長潛力。

　　行業(yè)方面，廖瀚博認(rèn)為，作為供給驅(qū)動型成長領(lǐng)域，醫(yī)藥將受益于人口老齡化和創(chuàng)新紅利；消費電子、半導(dǎo)體將依托于AI應(yīng)用崛起，在需求逐步回暖、國產(chǎn)化率提升下，行業(yè)形成向上共振。

　　此外，廖瀚博表示，內(nèi)需提振背景下，看好白酒復(fù)蘇及汽車消費?！霸陔妱踊椭悄芑拇筅厔菹?，國產(chǎn)汽車品牌有望進(jìn)一步擴大市場滲透率，通過出海鞏固中國新能源汽車的全球領(lǐng)先地位?！?/p>

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：長城基金廖瀚博：專注發(fā)掘成長股價值 敢于逆向投資)

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