短期利率市場“翹尾” 年底資金博弈戰(zhàn)開啟

　　臨近2023年底，已有貨幣基金收益率觸及5％。Wind數(shù)據(jù)顯示，光大保德信現(xiàn)金寶貨幣B類份額的七日年化收益率上周已沖高至5.14%。此外，七日年化收益率靠前的幾只貨幣基金，收益率水平均較一周前增長了1.5個-3個百分點。

　　中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，不僅是貨基，活期理財的收益率也開始“沖頂”，個別銀行的活期理財產(chǎn)品年化收益率在12月26日沖上5.9%。同時，部分同業(yè)存單基金“額度告急”，低風險產(chǎn)品市場的供需日趨緊張，短期利率市場“翹尾效應(yīng)”顯現(xiàn)，年底資金博弈戰(zhàn)一觸即發(fā)。

　　重新站上“5時代”

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，部分貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)不俗。截至12月26日，上銀慧盈利貨幣B類份額七日年化收益率為4.09％，華富天盈貨幣A類份額七日年化收益率為4.27％，華富貨幣A類份額七日年化收益率為3.25％，前海開源現(xiàn)金增利貨幣E七日年化收益率為3.39％。

　　此外，就活期理財產(chǎn)品來看，截至12月26日，信銀理財日盈象天天利51號七日年化收益率已經(jīng)達到5.236%。浦銀理財天添盈增利15號現(xiàn)金管理產(chǎn)品七日年化收益率更是高達5.9167%。梳理國有大行和股份行App可以發(fā)現(xiàn)，近日，不少銀行的活期理財產(chǎn)品收益率明顯“翹尾”。

　　開啟“限購潮”

　　近期貨幣基金、銀行活期理財收益率小幅攀升，整個低風險基金市場的供應(yīng)變得緊張起來，部分貨幣基金開啟“限購潮”，除部分貨幣基金外，部分同業(yè)存單基金也開始“限額”。

　　12月27日，光大保德信基金發(fā)布公告稱，光大保德信現(xiàn)金寶貨幣市場基金自2024年1月2日起，投資者單日單個基金賬戶的累計申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資基金的金額應(yīng)不超過人民幣1000萬元。

　　諾安基金也發(fā)布公告稱，諾安聚鑫寶貨幣市場基金決定自2023年12月28日起對基金A類基金份額、B類基金份額、C類基金份額、D類基金份額的大額申購（含定投）、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)進行限制，即單日單個基金賬戶關(guān)于每一類基金份額單筆或多筆申請的累計金額應(yīng)等于或低于1000萬元。

　　此外，近日部分同業(yè)存單“額度告急”。

　　12月26日，易方達基金發(fā)布公告稱，自2023年12月28日起調(diào)整易方達中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期證券投資基金大額申購、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，基金單一投資者單日在全部銷售機構(gòu)累計申購（含定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入，下同）金額不超過20萬元，自2024年1月2日起，本基金取消單一投資者單日在全部銷售機構(gòu)累計申購金額不超過20萬元的限制，恢復為限制本基金單一投資者單日在全部銷售機構(gòu)累計申購金額不超過1000萬元（公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品除外）。

　　12月27日，華安基金發(fā)布公告稱，為了保證基金的平穩(wěn)運作，保護基金持有人利益，基金管理人決定自2023年12月28日起暫停華安中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有發(fā)起式基金的大額申購、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及大額定期定額投資業(yè)務(wù)。在暫停大額申購、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及大額定期定額投資業(yè)務(wù)期間，單日每個基金賬戶的累計申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資的金額應(yīng)不超過5萬元。

　　資深市場人士申文冠表示，11月中下旬以來，政府債大量發(fā)行、信貸投放發(fā)力，資金面較為緊張，短端利率上行，長端利率窄幅震蕩，收益率曲線平坦。短期來看，預(yù)計明年年初的流動性回歸均衡。

　　長期利率曲線或?qū)⒆咂?/p>

　　對于年底低風險產(chǎn)品收益率的沖高，業(yè)內(nèi)人士認為，長期來看，長端利率跟隨下行帶動曲線走平。

　　申文冠表示，中長期來看，明年上半年信用擴張將刺激經(jīng)濟，債券資產(chǎn)的供給增加，或?qū)永市》闲??？紤]到流動性的配合，預(yù)計債券利率上行幅度有限。當債券供給逐漸被消化后，利率又將趨于下行。短端利率下行會先帶動債券利率曲線走陡，長端利率跟隨下行帶動曲線走平。

　　普益標準研究員楊國超指出，此前每到年末，銀行間市場流動性普遍較為緊張，相關(guān)的同業(yè)拆借利率和同業(yè)存單收益率會有比較明顯的上行，投資這些資產(chǎn)的產(chǎn)品收益率也會相應(yīng)走高。但是，近幾年年末貨幣市場的流動性相對充裕，這種現(xiàn)象已經(jīng)不太明顯。

　　“目前只有少量產(chǎn)品，在短期內(nèi)出現(xiàn)收益率較高的情況，這類產(chǎn)品可能投資了一些收益率相對較高的債券或協(xié)議存款產(chǎn)品。隨著申購資金增加，產(chǎn)品收益率很快就會下降并穩(wěn)定在平均水平，這也與其風險水平相符?！睏顕硎?。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：短期利率市場“翹尾” 年底資金博弈戰(zhàn)開啟)

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