博時科創(chuàng)投研團(tuán)隊：賦能科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展 掘金新質(zhì)生產(chǎn)力

　　25年砥礪前行，博時基金恪守“投資價值發(fā)現(xiàn)者”的價值觀。在中國科技創(chuàng)新奔向星辰大海的征途上，博時基金主動擔(dān)當(dāng)責(zé)任，以創(chuàng)新、進(jìn)取的姿態(tài)，為加快形成新質(zhì)生產(chǎn)力提供有力“助攻”。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019年7月22日至今，科創(chuàng)板上市了567家公司，博時基金參與打新的股票數(shù)量超50%。科創(chuàng)板設(shè)立四年多以來，博時基金成立的科創(chuàng)類基金數(shù)量超過55只，總規(guī)模接近500億元，且仍在增長。在投資重心上，博時基金主動權(quán)益類產(chǎn)品積極向成長行業(yè)傾斜，超過半數(shù)基金產(chǎn)品投向科創(chuàng)企業(yè)。

　　讓金融投資與企業(yè)成長同頻，是打通金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵一環(huán)。如何賦能科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展、掘金新質(zhì)生產(chǎn)力？近日，上海證券報記者走進(jìn)博時基金，解密博時科創(chuàng)投資事業(yè)的故事。

　　精準(zhǔn)澆灌

　　“陪伴式”投資護(hù)航企業(yè)成長

　　博時基金，位于深圳市深南大道上的基金大廈。走進(jìn)公司，一座座閃耀的獎杯擺滿了榮譽展窗，刻錄著博時基金以金融活水澆灌“產(chǎn)業(yè)之花”的故事。

　　在科創(chuàng)板開板之前，博時基金便對公司的科技研究小組全面升級，積極推進(jìn)科創(chuàng)行業(yè)全天候投研能力建設(shè)。這是博時基金集聚合力、營造科創(chuàng)投資新生態(tài)的關(guān)鍵之變。

　　在提升科創(chuàng)投研能力的同時，博時基金積極踐行機構(gòu)投資者責(zé)任，協(xié)助中國科創(chuàng)企業(yè)加速成長?？苿?chuàng)板設(shè)立初期，對于首次登陸資本市場的大多數(shù)企業(yè)來說，最迫切需要的是市場公允定價。博時科創(chuàng)投研團(tuán)隊運用自有投資方法論，給予上市企業(yè)合理估值，助推企業(yè)順利上市科創(chuàng)板。此后，博時基金又作為專業(yè)投資者，一路“護(hù)航”科創(chuàng)板公司的成長。

　　“公司上市初期，博時科創(chuàng)投研團(tuán)隊對公司稟賦、海外市場空間、產(chǎn)品綜合競爭力，都進(jìn)行了全面深入分析，對公司的發(fā)展方向有著獨到的見解?！蹦晨苿?chuàng)企業(yè)相關(guān)人士對博時科創(chuàng)投研團(tuán)隊給予贊譽。

　　博時科創(chuàng)投研團(tuán)隊主動賦能所投企業(yè)，不定時地分享重要的市場研究成果，為科創(chuàng)企業(yè)提供經(jīng)營決策參考，助力公司實現(xiàn)跨區(qū)域擴張，收入、凈利潤、市值明顯增長，同時也為基金持有人創(chuàng)造了良好的投資回報。

　　公募基金輸出專業(yè)投資能力，為科創(chuàng)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展注入了信心。博時基金“陪伴式”投資，不是簡單地買入并持有，除了在融資便利上支持優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)公司做大做強之外，還會利用自身專業(yè)投資能力，為科創(chuàng)企業(yè)經(jīng)營決策提供研究支持，幫助科創(chuàng)企業(yè)步入發(fā)展的“快車道”。

　　科創(chuàng)企業(yè)成長的背后，不僅是技術(shù)突破、產(chǎn)品創(chuàng)新的智慧結(jié)晶，也離不開資金的重要支持?！拔ㄓ凶屬Y金進(jìn)入科創(chuàng)企業(yè)中，才能保障創(chuàng)新的活力?！辈r基金首席投資官兼權(quán)益投研一體化總監(jiān)曾鵬說。

　　博時基金見證了科創(chuàng)上市企業(yè)的持續(xù)發(fā)展壯大。截至2024年1月10日，博時基金科創(chuàng)類公募基金數(shù)量已經(jīng)超過55只，總規(guī)模近500億元。其中，博時成立科創(chuàng)新股定價投研團(tuán)隊，參與科創(chuàng)板打新股票數(shù)量287只，平均參與組合數(shù)133只，打新中簽總金額127億元，為科創(chuàng)上市公司IPO定價提供了全面的投資支持。投資重心上，博時基金主動權(quán)益類產(chǎn)品積極向成長行業(yè)傾斜，超過半數(shù)基金產(chǎn)品投向了科創(chuàng)企業(yè)。

　　曾鵬表示，公募基金引導(dǎo)社會資金配置方向逐步向科創(chuàng)行業(yè)遷移，有力支撐了科創(chuàng)行業(yè)實體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

　　專業(yè)賦能

　　科學(xué)化尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)

　　在完整的產(chǎn)業(yè)生命周期中，科創(chuàng)企業(yè)要翻越重重山峰——尤其在早期產(chǎn)業(yè)化階段，創(chuàng)業(yè)失敗的案例時有發(fā)生?？苿?chuàng)企業(yè)在技術(shù)轉(zhuǎn)化階段，企業(yè)技術(shù)從實驗室走向市場，需要擴大產(chǎn)能規(guī)模、開拓市場渠道，資本支出開始快速提升。一旦沒有及時獲得資金投入，科創(chuàng)企業(yè)可能會喪失技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢和產(chǎn)品推廣最佳時期，錯過快速成長期的機遇。

　　因此，科創(chuàng)企業(yè)在技術(shù)轉(zhuǎn)化階段面臨較大的不確定性，這也是科創(chuàng)投資的痛點。作為中國科創(chuàng)投資的主力軍，公募基金應(yīng)踐行價值發(fā)現(xiàn)功能，識別行業(yè)遠(yuǎn)期成長空間，通過二級市場融資支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展?！凹纫獛椭髽I(yè)成長為市場領(lǐng)先龍頭，又要規(guī)避投資困境，科創(chuàng)投資需要與企業(yè)發(fā)展同頻共振?！痹i說。

　　博時基金躬身入局，以實際行動尋找“破題”之道。專業(yè)賦能，是非常重要的底層邏輯。

　　對尚未盈利的科創(chuàng)企業(yè)如何定價？如何建立科學(xué)、完備的產(chǎn)業(yè)跟蹤體系？如何給予科創(chuàng)企業(yè)合理的估值？針對這些問題，博時科創(chuàng)團(tuán)隊建立了完善的投資方法論體系和投研轉(zhuǎn)化流程，完成了對近百個科創(chuàng)子行業(yè)的研究覆蓋，在估值方法論上大膽探索，統(tǒng)籌一級市場、一級半市場、二級市場等定價因子的關(guān)聯(lián)研究，綜合判斷給予合理估值。

　　從結(jié)果看，已成為一套行之有效的方法論。

　　曾鵬介紹，博時基金借鑒咨詢公司Gartner技術(shù)創(chuàng)新曲線，對科創(chuàng)行業(yè)的創(chuàng)新周期按階段分類，構(gòu)建出清晰的產(chǎn)業(yè)圖譜，并對不同發(fā)展階段的產(chǎn)業(yè)和公司進(jìn)行劃分，建立了成長溢價理論。對產(chǎn)業(yè)不同的發(fā)展階段，給予相應(yīng)的估值方法和定價體系，解決了科創(chuàng)企業(yè)估值定價的難題?！翱萍籍a(chǎn)業(yè)的發(fā)展日新月異，通過自上而下的方法論和自下而上的產(chǎn)業(yè)跟蹤體系，形成一套標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)業(yè)化投資流程，才能精準(zhǔn)找到優(yōu)秀的科創(chuàng)企業(yè)?！痹i說。

　　科創(chuàng)板開板以來，博時基金堅持沿著數(shù)字科技、綠色科技、生命科技、材料科技四個方向，向科創(chuàng)龍頭企業(yè)傾斜資源，見證了半導(dǎo)體、新能源動力電池、智能手機、合成生物學(xué)等一批龍頭公司的快速成長，在資本市場留下了“博時印跡”。

　　主動擔(dān)當(dāng)

　　系統(tǒng)性構(gòu)建“中國科創(chuàng)”生態(tài)

　　初創(chuàng)期、成長期、成熟期……每一次技術(shù)更迭、每一輪產(chǎn)業(yè)周期演變，推動著科創(chuàng)企業(yè)滾滾向前。博時基金不再拘泥于簡單的投資持有，而是與時俱進(jìn)，不斷加深對科創(chuàng)行業(yè)投資的理解，通過構(gòu)建完備的科創(chuàng)主題基金矩陣，打通科創(chuàng)投資底層邏輯。

　　截至2024年1月10日，科創(chuàng)板合計上市567家公司，首發(fā)募資額中位數(shù)約為10億元，科創(chuàng)板引導(dǎo)資產(chǎn)配置方向轉(zhuǎn)變，融資便利且高效。上市后，科創(chuàng)企業(yè)市值中位數(shù)達(dá)到約50億元，體現(xiàn)了市場對科創(chuàng)企業(yè)的價值認(rèn)同。

　　曾鵬認(rèn)為，國內(nèi)政策將持續(xù)向科創(chuàng)行業(yè)傾斜，共同做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章，這將是中國科創(chuàng)行業(yè)前所未有的政策機遇期。

　　為此，博時基金做好了充分準(zhǔn)備，持續(xù)推進(jìn)科創(chuàng)投研綜合能力建設(shè)。在科創(chuàng)領(lǐng)域研究上，通過成長溢價理論，科學(xué)評估產(chǎn)業(yè)周期對估值的影響，建立統(tǒng)一的方法論體系；在設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)業(yè)投研流程上，通過產(chǎn)業(yè)信息資源、細(xì)分行業(yè)跟蹤和個股深度跟蹤，評估企業(yè)經(jīng)營周期；在科學(xué)化人力組織上，圍繞數(shù)字科技、綠色科技、生命科技、材料科技建立四大科創(chuàng)方向的投研一體化小組，強化行業(yè)基金經(jīng)理的投研樞紐定位，識別行業(yè)主線，從而調(diào)整投研資源投入。

　　寶劍鋒從磨礪出。博時基金正以“陪伴式”投資、科學(xué)化精選優(yōu)質(zhì)公司、系統(tǒng)性構(gòu)建科創(chuàng)生態(tài)，助力科創(chuàng)企業(yè)持續(xù)成長，助推中國科創(chuàng)事業(yè)蓬勃發(fā)展。約500億元科創(chuàng)相關(guān)的基金規(guī)模，彰顯了博時基金對科創(chuàng)投資的堅定和自信，成就了中國公募基金科創(chuàng)投資事業(yè)的新高度。做精做深“五篇大文章”，博時基金在服務(wù)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的高質(zhì)量發(fā)展道路上穩(wěn)健前行。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：博時科創(chuàng)投研團(tuán)隊：賦能科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展 掘金新質(zhì)生產(chǎn)力)

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