這類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模大增！

　　剛剛披露完畢的2023年四季報(bào)顯示，同業(yè)存單指數(shù)基金受到資金追捧，一批規(guī)模出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，有的達(dá)到百億元上限，也有的單季度翻了5番。

　　在基金經(jīng)理看來(lái)，作為貨幣市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同業(yè)存單依然具有相當(dāng)?shù)呐渲脙r(jià)值。

同業(yè)存單指數(shù)基金規(guī)模飆漲

最高翻五番

　　去年四季度，同業(yè)存單指數(shù)基金受到資金追捧。

　　據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，多家基金公司旗下的同業(yè)存單指數(shù)基金獲得可觀資金凈申購(gòu)，有的達(dá)到百億元規(guī)模上限，也有的單季度規(guī)模翻了5番。

　　具體來(lái)看，華安旗下同業(yè)存單指數(shù)基金去年四季度凈申購(gòu)份額最高，達(dá)到78.75億份，至94億份，凈申購(gòu)比例為516.02%，年末凈值規(guī)模為96.97億元，較上季度末的15.65億元翻了五番還多；國(guó)聯(lián)旗下同業(yè)存單指數(shù)基金期間凈申購(gòu)32.32億份，至46.47億份，凈申購(gòu)比例為228.53%，最新凈值規(guī)模為47.69億元；長(zhǎng)城旗下同業(yè)存單指數(shù)基金期間凈申購(gòu)27.60億份，至37.75億份，凈申購(gòu)比例為272.03%，凈值規(guī)模為38.67億元。

　　此外，廣發(fā)、博道旗下同業(yè)存單指數(shù)基金凈申購(gòu)均超20億份，永贏、景順長(zhǎng)城、鵬華、鵬揚(yáng)、安信、嘉實(shí)、萬(wàn)家、華泰柏瑞旗下同業(yè)存單指數(shù)基金凈申購(gòu)超過(guò)10億份。

　　其中，鵬華同業(yè)存單指數(shù)7天持有最新規(guī)模剛好達(dá)到100億元規(guī)模上限，單季度凈申購(gòu)份額16.62億份，申購(gòu)比例21.21%，較發(fā)行規(guī)模翻了三番；嘉實(shí)中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期規(guī)模超過(guò)90億元，達(dá)到94.28億元，單季凈申購(gòu)份額14.94億份，凈申購(gòu)比例19.65%,較最初百億元的發(fā)行規(guī)模相差無(wú)幾；華安同業(yè)存單指數(shù)基金最新規(guī)模同樣也在90億元以上，較發(fā)行規(guī)模增逾7成。另外，景順長(zhǎng)城、國(guó)泰旗下同業(yè)存單基金最新規(guī)模均超80億元，距離百億元發(fā)行規(guī)模的差距縮窄。

　　整體來(lái)看，截至去年末，同業(yè)存單基金規(guī)模合計(jì)1467.06億元，較上季度末增加近460億元，如果剔除四季度新成立的11只，以及沒(méi)有三季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的9只，其余57只存量同業(yè)存單基金單季度規(guī)模增加超150億元。不過(guò)，與發(fā)行規(guī)模相比，仍有不小的差距。

　　值得一提的是，同樣作為現(xiàn)金替代品，貨幣基金雖然去年四季度整體出現(xiàn)超千億份凈贖回，不少單品仍呈現(xiàn)不錯(cuò)的吸金效應(yīng)，高達(dá)20只凈申購(gòu)超百億份。比如，天弘余額寶單季度凈申購(gòu)382.59億份，至7022.53億份，申購(gòu)比例為5.76%；永贏貨幣E期間凈申購(gòu)266.58億份，至731.33億份，申購(gòu)比例為57.36%；興銀現(xiàn)金增利期間凈申購(gòu)225.50億份，至475.24億份，申購(gòu)比例為90.30%。

同業(yè)存單仍存在不錯(cuò)配置價(jià)值

　　在基金經(jīng)理看來(lái)，作為貨幣市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同業(yè)存單依然具有相當(dāng)?shù)呐渲脙r(jià)值。

　　廣發(fā)同業(yè)存單基金基金經(jīng)理溫秀娟表示，去年四季度全季度看，存單收益率先上后下，10月開(kāi)始于2.42%平穩(wěn)運(yùn)行，10月底伴隨資金擾動(dòng)快速上行至2.57%附近，并在12月一舉突破2.6%點(diǎn)位，與1年期MLF的2.5%點(diǎn)位形成較大偏離，主要是市場(chǎng)對(duì)于年底流動(dòng)性存在一定的疑慮。從曲線(xiàn)形態(tài)來(lái)看，3個(gè)月至6個(gè)月存單收益率一度高于1年期存單，形成階段性倒掛，也反映了市場(chǎng)對(duì)于年底時(shí)點(diǎn)擾動(dòng)的擔(dān)憂(yōu)，客觀上使組合迎來(lái)了較好的投資配置窗口。12月上旬市場(chǎng)波動(dòng)后，隨著央行通過(guò)MLF和OMO加大流動(dòng)性投放，尤其是12月中銀行降低定期存款利率，疊加月中存單一級(jí)發(fā)行情況大幅好轉(zhuǎn)，存單利率在高點(diǎn)逐步回落，最后在年底回落至2.4%附近的季初水平。

　　溫秀娟認(rèn)為，從定價(jià)邏輯看，存單利率與回購(gòu)利率脫錨的場(chǎng)景已恢復(fù)。短期看，2024年一季度流動(dòng)性平穩(wěn)基調(diào)不變，但年初“開(kāi)門(mén)紅”信貸投放仍將持續(xù)，稅期擾動(dòng)、春節(jié)取現(xiàn)等因素或?qū)?duì)資金面產(chǎn)生一定影響，存單收益將伴隨銀行存貸款吞吐產(chǎn)生一定的波動(dòng)，階段性或迎來(lái)新的配置機(jī)會(huì)。從點(diǎn)位看，目前存單利率依然對(duì)應(yīng)回購(gòu)利率錨合理定價(jià)，作為貨幣市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，依然具有相當(dāng)?shù)呐渲脙r(jià)值。

　　長(zhǎng)城同業(yè)存單基金基金經(jīng)理鄒德立表示，去年四季度整個(gè)季度來(lái)看，債券收益率在基本面反復(fù)的背景下震蕩下行。期間，基于對(duì)貨幣偏緊環(huán)境的判斷，較合理控制了組合久期，取得了一定的收益，并在年末增加了組合倉(cāng)位和久期。

　　鄒德立預(yù)計(jì)，2024年一季度資金面將維持中性偏緊的局面，存單利率仍將保持相對(duì)高位，會(huì)在跟蹤中證存單指數(shù)的前提下，努力抓住收益沖高的時(shí)機(jī)，靈活調(diào)整組合久期，提高組合的收益水平。

　　展望未來(lái)，華泰柏瑞存單指數(shù)基金基金經(jīng)理姬青表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的抓手仍不明確，基本面仍面臨有效需求不足的問(wèn)題，貨幣政策預(yù)計(jì)維持靈活適度、精準(zhǔn)有效的基調(diào)，資金預(yù)計(jì)維持中性水平，1年期MLF利率仍然是存單利率重要的錨。2024年年初受公開(kāi)市場(chǎng)回籠、信貸開(kāi)門(mén)紅及春節(jié)假期影響，資金利率波動(dòng)或?qū)⒓哟?，后市將保持組合的高流動(dòng)性，結(jié)合市場(chǎng)情況及時(shí)對(duì)久期和杠桿進(jìn)行調(diào)整，努力把握交易機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：這類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模大增！)

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