華安基金蘇卿云：指數(shù)ETF產(chǎn)品不斷發(fā)展壯大的趨勢(shì)有望進(jìn)一步增強(qiáng)

　　1月27日，由中國(guó)銀河證券、朝陽永續(xù)主辦，華安基金及銀河期貨協(xié)辦的2023年度（第十八屆）中國(guó)私募基金風(fēng)云榜頒獎(jiǎng)盛典暨2023年（第四屆）中國(guó)銀河專業(yè)交易策略公開賽年度頒獎(jiǎng)典禮在上海舉行。華安基金指數(shù)投資部副總監(jiān)、基金經(jīng)理蘇卿云在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，2024年海外和國(guó)內(nèi)的整體宏觀環(huán)境有望大幅改善，從大類資產(chǎn)配置角度看，權(quán)益資產(chǎn)更值得看好。與此同時(shí)，在近年來ETF市場(chǎng)持續(xù)高速增長(zhǎng)的背景下，指數(shù)ETF產(chǎn)品不斷發(fā)展壯大的趨勢(shì)有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　對(duì)于2024年的宏觀基本面，蘇卿云表示，在財(cái)政和貨幣政策的支撐下，隨著未來“新基建”“三大工程”（保障性住房建設(shè)、城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)）相關(guān)投資的逐步落地，2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)呈現(xiàn)較2023年更強(qiáng)的復(fù)蘇動(dòng)能。

　　在大類資產(chǎn)配置方面，蘇卿云認(rèn)為，經(jīng)過過去幾年的持續(xù)調(diào)整，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)“風(fēng)險(xiǎn)收益比”持續(xù)好轉(zhuǎn)；同時(shí)，隨著市場(chǎng)向下調(diào)整的動(dòng)能逐步減弱，市場(chǎng)的整體換手率也已顯著下降，已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的底部區(qū)域特征，在配置上值得更加積極。在此之中，確定性較高、具有高分紅特征的大盤藍(lán)籌資產(chǎn)以及消費(fèi)電子等科技方向可能更值得看好。在其他大類資產(chǎn)方面，蘇卿云認(rèn)為，目前債市的表現(xiàn)已經(jīng)隱含了對(duì)未來“寬貨幣”的預(yù)期，未來如果有超預(yù)期的貨幣政策出臺(tái)，可能才會(huì)對(duì)債券資產(chǎn)帶來進(jìn)一步的積極影響。而綜合美元信用下降、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、地緣政治等因素來看，2024年黃金、原油等大宗商品值得看好。

　　對(duì)于ETF投資，蘇卿云表示，華安基金早在2002年就推出了中國(guó)境內(nèi)第一只開放式指數(shù)基金，對(duì)于ETF產(chǎn)品的研發(fā)有深刻理解和深厚經(jīng)驗(yàn)。最近三年，全市場(chǎng)ETF總規(guī)模每年均實(shí)現(xiàn)了30%以上的增長(zhǎng)，存量規(guī)模突破了2萬億元，已經(jīng)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。歸因來看，投資者對(duì)于ETF產(chǎn)品逐漸熟悉、近年來ETF基金的優(yōu)勢(shì)得到充分發(fā)揮、不少主動(dòng)基金獲取超額收益的能力逐步下降，是推動(dòng)近年來ETF產(chǎn)品持續(xù)快速增長(zhǎng)的三大關(guān)鍵原因，這也與海外成熟市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)一致。隨著未來更多機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者進(jìn)一步通過指數(shù)ETF進(jìn)行投資，這一趨勢(shì)有望進(jìn)一步增強(qiáng)，ETF的總規(guī)模也將進(jìn)一步增長(zhǎng)。蘇卿云同時(shí)表示，近幾年每當(dāng)市場(chǎng)調(diào)整時(shí)，就有大量投資者通過ETF進(jìn)入市場(chǎng)，這也反映出許多投資者正在越來越成熟和聰明地使用ETF工具。從華安基金的產(chǎn)品線來看，公司的行業(yè)輪動(dòng)策略通過對(duì)宏觀、估值、景氣度、擁擠度、資金流向、股價(jià)趨勢(shì)等維度的綜合打分，也能夠幫助投資者進(jìn)行行業(yè)主題ETF基金的投資。從歷史業(yè)績(jī)分析，采用這一策略進(jìn)行行業(yè)主題的ETF投資也相當(dāng)有效。

　　蘇卿云認(rèn)為，目前ETF基金在投資上覆蓋的種類已經(jīng)非常豐富，除A股外還包括黃金、海外股市、債券、貨幣等，全市場(chǎng)ETF產(chǎn)品數(shù)量已接近900只，大量基金投資者在投資決策和選擇上也存在一定困難。因此，對(duì)于未來ETF的發(fā)展而言，關(guān)鍵是如何讓投資者更好地使用這些ETF工具。在此之中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所、公募機(jī)構(gòu)、第三方機(jī)構(gòu)等各方需要共同努力，才能把ETF的投顧服務(wù)做得更好。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：華安基金蘇卿云：指數(shù)ETF產(chǎn)品不斷發(fā)展壯大的趨勢(shì)有望進(jìn)一步增強(qiáng))

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