大圓柱電池規(guī)?；慨a(chǎn)腳步漸近？什么信號(hào)？

　　步入2024年，動(dòng)力電池行業(yè)技術(shù)革新愈發(fā)加速。近日，配裝億緯鋰能大圓柱電池的江淮瑞風(fēng)RF8正式上市，吹響了大圓柱電池量產(chǎn)應(yīng)用的號(hào)角。多家企業(yè)也摩拳擦掌、躍躍欲試。

　　自2020年特斯拉在電池日上推出4680大圓柱電池以來(lái)，大圓柱電池就備受關(guān)注，我國(guó)各大主要?jiǎng)恿﹄姵仄髽I(yè)近年也積極跟進(jìn)。

　　目前來(lái)看，行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為2024年將會(huì)成為各家企業(yè)逐步進(jìn)入大圓柱電池量產(chǎn)的元年。那么，為什么是大圓柱電池？大圓柱電池規(guī)模化量產(chǎn)又意味著什么信號(hào)？是否有投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注？

　　優(yōu)勢(shì)顯著，大圓柱電池市場(chǎng)潛力大

　　關(guān)注電池行業(yè)的投資者不難了解，提質(zhì)、降本、增效是動(dòng)力電池行業(yè)長(zhǎng)期向好發(fā)展遵循的基本邏輯，這也就需要企業(yè)在規(guī)模、技術(shù)等方面下功夫。

　　作為技術(shù)路線之一，大圓柱電池有望促進(jìn)動(dòng)力電池技術(shù)的迭代升級(jí)。具體來(lái)看，相較于方形鋰電池和軟包鋰電池而言，圓柱鋰電池具有生產(chǎn)良率高、一致性好、生產(chǎn)自動(dòng)化程度高等優(yōu)勢(shì)，在電動(dòng)汽車領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)顯著，有望成為中高端電動(dòng)車的最優(yōu)解。

　　圖1：各封裝形式的鋰電池特點(diǎn)對(duì)比情況

　　資料來(lái)源：金楊股份招股說(shuō)明書，財(cái)信證券

　　而隨著近年新能源汽車的滲透率不斷提高，大圓柱電池的市場(chǎng)潛力越來(lái)越值得期待。根據(jù)華泰證券估算，預(yù)計(jì)2027年全球大圓柱電池裝機(jī)量有望達(dá)到429.0GWh，若以2027年大圓柱電池均價(jià)為0.50元/Wh來(lái)計(jì)算，則對(duì)應(yīng)總體市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2144.8億元，2023-2027年CAGR為110.7%。

　　圖2：大圓柱電池的市場(chǎng)空間測(cè)算

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：特斯拉官網(wǎng)，寶馬官網(wǎng)，GGII，Statista，華泰證券

　　產(chǎn)業(yè)化在即，巨頭或搶占先機(jī)

　　以興業(yè)證券為代表的多家券商認(rèn)為，2024年及以后大圓柱電池有望逐步實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。此前不久，馬斯克也透露，今年將成為4680大圓柱電池重要的產(chǎn)能增長(zhǎng)年，公司將在2024年三季度新建4條4680電池產(chǎn)線。

　　而大圓柱電池一旦實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，將成為方形動(dòng)力電池的有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，從而改變動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展格局，同時(shí)也將拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的市場(chǎng)需求，進(jìn)一步推進(jìn)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)化在即之際，行業(yè)巨頭或搶占先機(jī)。

　　除搭配公司大圓柱電池的江淮瑞風(fēng)RF8正式上市以外，億緯鋰能也表示，公司46系列大圓柱電池已進(jìn)入量產(chǎn)階段，并已正式向客戶批量交付。此外，其他巨頭同樣有所動(dòng)作。

　　寧德時(shí)代已規(guī)劃8條產(chǎn)線12GWh的大圓柱電池產(chǎn)能，并于2022年8月與寶馬達(dá)成合作，將于中國(guó)和歐洲各建20GWh大圓柱電池產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2024年開(kāi)始量產(chǎn)并于2025年為寶馬批量供應(yīng)圓柱電池。

　　圖3：電池企業(yè)大圓柱電池規(guī)劃情況

　　資料來(lái)源：各公司公告，各公司官網(wǎng)，財(cái)信證券

　　布局產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，電池ETF優(yōu)勢(shì)突出

　　大圓柱電池規(guī)模化量產(chǎn)腳步漸近，考慮到龍頭企業(yè)積極布局，龍頭投資價(jià)值或值得關(guān)注。而電池ETF（SH561910）一鍵布局產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，優(yōu)勢(shì)突出。

　　具體來(lái)看，電池ETF（SH561910）跟蹤的中證電池主題指數(shù)，涵蓋電池制造、核心材料、鋰電設(shè)備、儲(chǔ)能逆變器核心標(biāo)的，其中超5成權(quán)重為新能源車概念。

　　詳細(xì)數(shù)據(jù)上，中證電池主題指數(shù)前五大成分股為陽(yáng)光電源、寧德時(shí)代、三花智控、億緯鋰能和格林美，累計(jì)權(quán)重能占到指數(shù)的37.69%，深入布局行業(yè)龍頭，有望收獲大圓柱電池發(fā)展紅利。

　　圖4：中證電池主題指數(shù)前十大重倉(cāng)股

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。上述觀點(diǎn)、看法和思路根據(jù)截至當(dāng)前情況判斷做出，今后可能發(fā)生改變。基金過(guò)往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽(tīng)取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資做出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。對(duì)于以上引自證券公司等外部機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)或信息，不對(duì)該等觀點(diǎn)和信息的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性做任何實(shí)質(zhì)性的保證或承諾，亦不構(gòu)成投資推薦。中證電池主題指數(shù)近五年表現(xiàn)分別為36.08%(2019)、140.43%(2020)、52.43%(2021)、-30.22%(2022)、-33.08%（2023）。中證電池主題指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制和發(fā)布。指數(shù)編制方將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成基金投資收益的保證或任何投資建議。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：大圓柱電池規(guī)模化量產(chǎn)腳步漸近？什么信號(hào)？)

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