見證歷史！權(quán)益類ETF總規(guī)模突破20000億 巨頭重磅發(fā)聲！

　　權(quán)益類ETF迎來發(fā)展里程碑，總規(guī)模首次突破兩萬億元

　　被動(dòng)投資如火如荼，助推權(quán)益ETF規(guī)模站上兩萬億元大關(guān)，再創(chuàng)新的里程碑。

　　今年以來僅兩個(gè)多月時(shí)間，權(quán)益類ETF規(guī)模增長超4000億元。其中寬基ETF獲資金青睞，成為權(quán)益類ETF整體規(guī)模增長的主力軍。單只產(chǎn)品規(guī)模也不斷刷新歷史，千億元級(jí)權(quán)益類ETF正在加速涌現(xiàn)。

　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，監(jiān)管支持、基金管理人積極參與、市場(chǎng)環(huán)境配合等因素共同推動(dòng)權(quán)益類ETF一路狂飆。而寬基ETF規(guī)模大增的背后是大量長線資金的持續(xù)入市，以及投資者對(duì)市場(chǎng)配置機(jī)會(huì)的認(rèn)同。未來權(quán)益ETF的征途是“星辰大?！保軌虮碚髦袊?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展新方向領(lǐng)域的相關(guān)產(chǎn)品有望獲得更多關(guān)注。

　　權(quán)益類ETF規(guī)模突破2萬億元

　　2024年以來，權(quán)益類ETF（統(tǒng)計(jì)股票ETF和跨境ETF）繼續(xù)保持高歌猛進(jìn)的增長勢(shì)頭，總規(guī)模加速擴(kuò)容。截至3月8日，權(quán)益類ETF（股票ETF+跨境ETF）總規(guī)模達(dá)2.02萬億元，首次突破兩萬億元大關(guān)，創(chuàng)下權(quán)益類ETF市場(chǎng)的又一個(gè)里程碑。

　　權(quán)益類ETF從0到1萬億元整整跨越17年時(shí)間，而從1萬億元到2萬億元，僅僅相隔不到3年。景順長城基金介紹，雖然近十年來ETF在全球市場(chǎng)發(fā)展迅速，但在國內(nèi)一直處于一種不溫不火的狀態(tài)，直到這兩年才開始快速進(jìn)入投資者的視線，尤其是今年以來，作為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定器更是受到大家的關(guān)注。

　　在景順長城基金看來，從ETF在公募基金中的比重看，當(dāng)前我國ETF仍處于比較初步的發(fā)展階段。投資者對(duì)ETF不斷了解、不斷接受、不斷參與也是近期ETF規(guī)模爆發(fā)的最主要原因。在過去兩年資本市場(chǎng)的震蕩行情之下，ETF作為一種分散投資的工具，其較低費(fèi)率、較高交易效率以及對(duì)所選擇標(biāo)的的高效跟蹤滿足了相當(dāng)多投資者的投資需求，成為越來越多投資者投資工具箱中重要的一部分。

　　在更多業(yè)內(nèi)人士看來，權(quán)益ETF規(guī)模的加速擴(kuò)容是資本市場(chǎng)不斷成熟、監(jiān)管機(jī)構(gòu)大力支持、管理人積極推動(dòng)等多方面因素共振的結(jié)果。“我國ETF市場(chǎng)在過去的20年間從零起步到現(xiàn)在總規(guī)模突破2萬億元，取得了非常喜人的成績。而這樣的成績是來之不易的，離不開監(jiān)管機(jī)構(gòu)的高瞻遠(yuǎn)矚和大力支持、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的積極進(jìn)取以及投資者對(duì)ETF的接受和認(rèn)可。”華泰柏瑞基金指數(shù)投資部副總監(jiān)譚弘翔說。

　　招商基金指數(shù)產(chǎn)品運(yùn)營有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，市場(chǎng)環(huán)境匹配、基金管理人積極參與、主流財(cái)經(jīng)媒體關(guān)注報(bào)道合力發(fā)聲、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及交易所各方面支持等，都是重要的促成因素。

　　嘉實(shí)基金總結(jié)稱，權(quán)益類ETF規(guī)模躍升的背后離不開天時(shí)、地利、人和等多因素的共振。近幾年來市場(chǎng)行業(yè)輪動(dòng)加劇，獲取超額收益難度加大，而ETF憑借多重優(yōu)勢(shì)逐漸脫穎而出，成為投資者快速布局A股市場(chǎng)的重要途徑。其次，政策推動(dòng)、制度及配套體系的完善、技術(shù)進(jìn)步和金融創(chuàng)新等，也為ETF市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展提供了有力支持；市場(chǎng)震蕩中，投資者對(duì)大盤寬基類ETF的關(guān)注度較高，ETF成為投資者偏愛的底部加倉工具。

　　“ETF規(guī)模的突飛猛進(jìn)既是由ETF的產(chǎn)品本身優(yōu)勢(shì)特征所決定的，同時(shí)也是A股市場(chǎng)大發(fā)展的結(jié)果。” 博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部投資總監(jiān)兼基金經(jīng)理趙云陽表示，“經(jīng)過30年的發(fā)展，A股的體量已發(fā)展成為全球第二大資本市場(chǎng)，投資者需要風(fēng)險(xiǎn)收益特征清晰的投資工具來滿足資產(chǎn)配置需求。”

　　寬基ETF成年內(nèi)吸金主力

　　在今年以來權(quán)益類ETF規(guī)模攀升的過程中，寬基ETF做出了主要貢獻(xiàn)。多只寬基ETF相繼突破千億元大關(guān)，成為ETF規(guī)模擴(kuò)容的有力注腳和重要見證。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日凈值更新，全市場(chǎng)855只權(quán)益類ETF總規(guī)模達(dá)21409億元，較去年底的17353億元增加4056億元，增幅為23.4%。共有41只ETF年內(nèi)規(guī)模增長超10億元，其中39只為寬基ETF。僅這些ETF規(guī)模凈增長合計(jì)就達(dá)4787億元，成為權(quán)益類ETF整體規(guī)模增長的主力軍。

　　具體來看，易方達(dá)滬深300ETF年內(nèi)規(guī)模增長841億元，在所有權(quán)益類ETF中一馬當(dāng)先。華泰柏瑞、嘉實(shí)、華夏旗下ETF規(guī)模增長均超600億元，分列年內(nèi)規(guī)模凈增長榜單第二至第四位。南方中證500ETF和華夏上證50ETF雙雙獲得超300億元的規(guī)模增長，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF和南方中證1000ETF分別增長214億元和176億元。

　　伴隨著寬基ETF強(qiáng)勢(shì)吸金，股票ETF已先后誕生了多個(gè)“千億元級(jí)俱樂部”成員。繼華泰柏瑞滬深300ETF于去年8月份突破千億元后，華夏上證50ETF、易方達(dá)滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF和華夏滬深300ETF的管理規(guī)模也于今年2月突破千億元大關(guān)。3月12日，華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模站上首次2000億元大關(guān)，再創(chuàng)歷史紀(jì)錄。

　　對(duì)于今年以來寬基ETF持續(xù)獲得大幅凈流入的原因，景順長城基金認(rèn)為主要是在市場(chǎng)處于估值底部時(shí)，短期市場(chǎng)的超賣進(jìn)一步壓低了市場(chǎng)總體估值，這使得市場(chǎng)出現(xiàn)非常極致的估值性價(jià)比，此時(shí)對(duì)于“抄底”資金而言，寬基ETF成為很好的配置工具。

　　華寶基金進(jìn)一步指出，國內(nèi)ETF的迅速發(fā)展超出了許多投資者的預(yù)期，這場(chǎng)盛宴的爆發(fā)除受到長期市場(chǎng)效率提升的推動(dòng)外，也受到市場(chǎng)環(huán)境變遷的影響。近幾年部分行業(yè)主題指數(shù)出現(xiàn)大幅調(diào)整，使得越來越多的機(jī)構(gòu)投資者加大寬基ETF配置，同時(shí)中央?yún)R金公司也不斷增持寬基類ETF，投資者的關(guān)注度再次回到寬基，部分寬基指數(shù)ETF規(guī)模已達(dá)到千億元級(jí)別。同時(shí)，市場(chǎng)上也陸續(xù)出現(xiàn)新的特色寬基指數(shù)，例如中證A50指數(shù)等。

　　在受訪人士看來，寬基ETF短時(shí)間內(nèi)仍將獲得資金關(guān)注。景順長城基金判斷，目前市場(chǎng)估值回升，但仍處于歷史上的相對(duì)低位，配置性價(jià)比仍然較高，因此寬基ETF還會(huì)受到持續(xù)關(guān)注。隨著短期超賣情形的改善，市場(chǎng)情緒回暖，市場(chǎng)參與者的目光有望從倉位轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)，漸漸去尋找更有成長空間的投資方向，將目光轉(zhuǎn)向成長性較強(qiáng)的寬基。

　　嘉實(shí)基金表示，中金公司研報(bào)預(yù)計(jì)，若2024年宏觀環(huán)境未出現(xiàn)明顯變化、行業(yè)未出現(xiàn)明顯投資主線，寬基產(chǎn)品的資金流入速度或仍將高于行業(yè)主題ETF。但長期看來，ETF已從原先的寬基轉(zhuǎn)向針對(duì)某一個(gè)行業(yè)或行業(yè)中某一個(gè)環(huán)節(jié)的窄基，公募基金之間比拼的是對(duì)未來的判斷、對(duì)產(chǎn)業(yè)方向的選擇和速度，體現(xiàn)的是公司的研究功底。

　　趙云陽從中長期角度分析，在監(jiān)管鼓勵(lì)長線資金入市的背景下，未來權(quán)益ETF規(guī)?；?qū)⑦M(jìn)一步向?qū)捇小Ｃ绹臉?biāo)普500ETF、全美ETF等寬基ETF規(guī)模在萬億美元級(jí)別。國內(nèi)的寬基ETF從2023年開始增速顯著加快，但體量目前還較小，未來的發(fā)展空間巨大。

　　符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展新方向的主題ETF

　　有望快速發(fā)展

　　展望權(quán)益類ETF市場(chǎng)下一階段的發(fā)展趨勢(shì)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為我國指數(shù)基金將迎來更好的發(fā)展契機(jī)，符合國家戰(zhàn)略布局和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展新方向的行業(yè)主題ETF有望進(jìn)入發(fā)展快車道。

　　譚弘翔介紹，國內(nèi)ETF市場(chǎng)雖然在近年來高速發(fā)展，但實(shí)際上還有較大的拓展空間。比如，市場(chǎng)上還有一些現(xiàn)在相對(duì)比較冷門、但未來或許有潛在機(jī)會(huì)的指數(shù)有待進(jìn)一步挖掘；在科技進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)變革的過程中，可能涌現(xiàn)出新的行業(yè)或者主題；再比如，我國跨境指數(shù)產(chǎn)品當(dāng)前僅覆蓋主要發(fā)達(dá)市場(chǎng)，隨著新興市場(chǎng)在全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的占比提升，未來有望成為我國指數(shù)產(chǎn)品的重點(diǎn)布局方向。

　　華寶基金也預(yù)計(jì)，國內(nèi)ETF市場(chǎng)整體規(guī)模仍較小，未來仍有較大增長空間。從未來ETF發(fā)展方向來看，除核心寬基ETF外，以下幾個(gè)方向值得關(guān)注。一是跨境ETF。由于各國所處經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)增速以及宏觀政策等不同，導(dǎo)致海外市場(chǎng)與A股的相關(guān)性較低，而通過資產(chǎn)配置可以有效分散風(fēng)險(xiǎn)，提升投資性價(jià)比。長期來看，隨著中國市場(chǎng)的不斷對(duì)外開放，多元化國際資產(chǎn)配置需求將穩(wěn)定增加，更多國內(nèi)資金將更傾向于持續(xù)配置海外資產(chǎn)，跨境ETF將迎來更大發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　第二個(gè)方向是支持國家重大戰(zhàn)略布局的行業(yè)主題類ETF。為響應(yīng)我國創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)服務(wù)國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持國家重大戰(zhàn)略布局的行業(yè)主題類ETF有望快速發(fā)展。

　　第三個(gè)方向是債券類ETF。債券類ETF為投資者提供了低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，結(jié)合權(quán)益類ETF，可提供更多的策略選擇。國內(nèi)債券ETF仍處于發(fā)展初期，相對(duì)規(guī)模較小，未來有望推出更多債券類ETF。

　　“有幾個(gè)趨勢(shì)值得重視，有望成為市場(chǎng)新的熱點(diǎn)?！壁w云陽說，“第一，國內(nèi)ETF產(chǎn)品創(chuàng)新空間巨大。例如運(yùn)用期權(quán)的下跌保護(hù)、備兌增強(qiáng)等策略ETF，透明模式的主動(dòng)ETF等，近年來海外發(fā)展迅速，是新產(chǎn)品的主要發(fā)展方向。第二，重要的細(xì)分科技布局越來越多。隨著人工智能、人形機(jī)器人、生物科技等技術(shù)的突破，細(xì)分科技方向的ETF將有巨大需求?！?

　　國泰基金判斷，服務(wù)國家戰(zhàn)略、聚焦科技制造、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的ETF產(chǎn)品將始終被市場(chǎng)關(guān)注。近年來，ETF申報(bào)發(fā)行聚焦先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等支持國家戰(zhàn)略發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域，為金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供長期驅(qū)動(dòng)，形成科技、資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)的生態(tài)圈。

　　多樣性創(chuàng)新發(fā)力，征戰(zhàn)ETF的“星辰大海”

　　一邊是規(guī)模蒸蒸日上的“潑天富貴”，一邊則是卷到“飛起”的激烈競爭，這是當(dāng)前ETF發(fā)展的現(xiàn)狀。

　　作為公募基金規(guī)模增長的“密碼”，巨頭們?cè)贓TF業(yè)務(wù)上投入人力、物力、財(cái)力展開競爭。然而，寬基ETF、主流行業(yè)ETF等存量市場(chǎng)已是紅海，各路機(jī)構(gòu)需在增量市場(chǎng)發(fā)力。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，各類機(jī)構(gòu)要從產(chǎn)品、發(fā)行、營銷、投教等多維度發(fā)力，去征戰(zhàn)ETF這一“星辰大海”。

　　繼續(xù)加大創(chuàng)新

　　從海外發(fā)展歷程來看，以ETF為代表的被動(dòng)投資發(fā)展迅猛，國內(nèi)這一領(lǐng)域增長空間廣闊。目前，股票型ETF規(guī)模達(dá)2萬億元或僅僅是個(gè)開始，各家基金公司也在積極通過多維度創(chuàng)新來應(yīng)對(duì)市場(chǎng)。

　　作為ETF大廠，華夏基金表示要繼續(xù)引領(lǐng)ETF產(chǎn)品創(chuàng)新，產(chǎn)品線布局遵循三個(gè)方向：一是搭建多層次的寬基指數(shù)產(chǎn)品，這是較好的資產(chǎn)配置底層工具；二是具有長期投資價(jià)值的行業(yè)主題指數(shù)產(chǎn)品；三是特征鮮明的策略指數(shù)產(chǎn)品。

　　“我們?cè)诤罄m(xù)的產(chǎn)品布局上，一方面會(huì)緊跟市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)態(tài)，傾聽市場(chǎng)需求，敢于嘗試，敢于投入，敢于創(chuàng)新，努力挖掘具有投資價(jià)值的指數(shù)，開發(fā)優(yōu)質(zhì)且差異化的產(chǎn)品；二是在現(xiàn)有的存量產(chǎn)品中挖掘潛力，一些早期布局的產(chǎn)品可能在新時(shí)代被賦予了新的內(nèi)涵和意義，只要是真正能夠?yàn)橥顿Y者創(chuàng)造長期價(jià)值的產(chǎn)品，也都會(huì)積極地開展持續(xù)營銷，并從整體視角系統(tǒng)性地優(yōu)化完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品競爭力?！?strong>華泰柏瑞基金指數(shù)投資部副總監(jiān)譚弘翔同樣重視創(chuàng)新。

　　國泰基金也認(rèn)為，未來ETF的發(fā)展可能會(huì)聚焦在產(chǎn)品創(chuàng)新上，像寬基ETF、主流行業(yè)ETF等存量市場(chǎng)已是紅海，就需要往增量市場(chǎng)上動(dòng)腦筋，加大在產(chǎn)品上的資源投入，包括ETF管理團(tuán)隊(duì)的搭建和完善、ETF的營銷推廣以及ETF專業(yè)銷售團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)等。配合基金的精細(xì)化管理，精心打造ETF產(chǎn)品?！拔磥韺⒗^續(xù)以‘大類資產(chǎn)配置+行業(yè)配置’精耕ETF產(chǎn)品，持續(xù)布局行業(yè)ETF、寬基ETF、增強(qiáng)型ETF、Smart Beta類ETF、債券ETF等產(chǎn)品?！?

　　還有部分基金公司打算走差異化競爭之路。如景順長城表示，爭取做到產(chǎn)品線上的“人無我有、人有我精”，除了提供一系列基準(zhǔn)ETF標(biāo)的之外，將在境外產(chǎn)品和Smart Beta產(chǎn)品方面持續(xù)發(fā)力。

　　此外，也有不少基金公司重在布局“長坡厚雪”的領(lǐng)域。如嘉實(shí)基金表示，未來仍將秉承“長坡厚雪”的思路，在產(chǎn)品布局和創(chuàng)新上做到廣度與深度兼?zhèn)?。一方面持續(xù)做大做強(qiáng)寬基指數(shù)，另一方面積極布局更具業(yè)績銳利度的主題行業(yè)指數(shù)。華寶基金也表示，布局“長坡厚雪”賽道，不應(yīng)該單單考慮市場(chǎng)熱點(diǎn)方向，而是從左側(cè)布局賽道機(jī)遇，拉長投資時(shí)間周期，給予投資人優(yōu)質(zhì)的賽道指數(shù)投資品種。

　　“首發(fā)”+“保有”

　　從需求構(gòu)建ETF生態(tài)圈

　　圍繞著ETF的方方面面均是基金公司發(fā)力的方向，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從投資者實(shí)際需求出發(fā)去構(gòu)建ETF生態(tài)圈，將是業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)。

　　“首發(fā)和保有兩方面工作，共同構(gòu)成了ETF的生態(tài)圈。其中，做好保有又是打造ETF生態(tài)圈的本質(zhì)。打造生態(tài)圈的著力點(diǎn)、落腳點(diǎn)，最終落到四個(gè)字——真實(shí)需求?！眹┗鹑耸勘硎?。

　　上述國泰基金人士表示，“真實(shí)需求”可以是配置的需求，也可以是交易的需求，但一定是真實(shí)的，不然只是靠做市商和套利客戶在里面申贖，僅僅是階段性繁榮。需要真正有客戶認(rèn)識(shí)到ETF的價(jià)值，客戶愿意進(jìn)行長期配置或者階段性交易。

　　“我們會(huì)把不同的投資者做分類，去滿足不同投資者的需求。其中，在生態(tài)圈中個(gè)人投資者已然是當(dāng)前ETF流動(dòng)性和規(guī)模的主要來源，也是工作的重中之重。尤其是當(dāng)ETF規(guī)模較小時(shí)，個(gè)人投資者可以成為ETF的‘火種’。我們也會(huì)把機(jī)構(gòu)投資者分成不同的類型，去進(jìn)行不同業(yè)務(wù)模式的合作以及做好相應(yīng)的服務(wù)?！眹┗鹑耸勘硎尽?

　　華泰柏瑞基金指數(shù)投資部副總監(jiān)譚弘翔也認(rèn)為，投資者對(duì)于ETF產(chǎn)品的需求日益多元化，很多投資者的訴求和想法對(duì)基金管理人而言也是重要的啟發(fā)，是不斷開發(fā)新產(chǎn)品的源動(dòng)力?！拔磥砘鸸芾砣藭?huì)從適合自身發(fā)展方向的角度出發(fā)進(jìn)行合理布局，開發(fā)優(yōu)質(zhì)且差異化的產(chǎn)品，豐富完善市場(chǎng)產(chǎn)品供給體系的同時(shí)，也反過來創(chuàng)造更多的投資需求。兩者相互促進(jìn)，并進(jìn)一步推動(dòng)國內(nèi)ETF市場(chǎng)的高速發(fā)展。”

　　招商基金指數(shù)產(chǎn)品運(yùn)營有關(guān)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，ETF投資客群的培育和壯大是核心因素，基金公司應(yīng)該更多地圍繞投資者搭建各類投前、投中和投后服務(wù)體系。

　　在ETF生態(tài)圈中，不同機(jī)構(gòu)應(yīng)該有不同發(fā)力點(diǎn)。博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部投資總監(jiān)兼基金經(jīng)理趙云陽認(rèn)為，對(duì)于公募基金來說，在加強(qiáng)資產(chǎn)管理能力的同時(shí)，應(yīng)立足專業(yè)的投研能力，深入研究各類資產(chǎn)，前瞻性地為投資者提供更為豐富的工具產(chǎn)品；對(duì)于券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)來說，應(yīng)探索基于資產(chǎn)配置理念的買方投顧模式，以客戶利益為導(dǎo)向，做好ETF投研服務(wù)。

　　景順長城則建議ETF管理人把重心更多地放在創(chuàng)新和ETF生態(tài)建設(shè)上，為客戶提供效率更高的ETF工具。ETF管理人通過與市場(chǎng)各方在投資、研發(fā)、流動(dòng)性、陪伴服務(wù)上的合作，能夠幫助自身在ETF生態(tài)中建立起ETF品牌，持續(xù)的生態(tài)建設(shè)也能夠繼續(xù)增強(qiáng)ETF產(chǎn)品為投資人和市場(chǎng)帶來的價(jià)值。

　　優(yōu)化做市商制度、引入長期資金等

　　ETF制度建設(shè)仍有提升空間

　　在權(quán)益類ETF規(guī)模突破2萬億元的當(dāng)下，被動(dòng)投資已然成為國內(nèi)公募基金行業(yè)發(fā)展的新趨勢(shì)。面對(duì)行業(yè)新一輪發(fā)展機(jī)遇期，業(yè)內(nèi)人士也紛紛從制度及配套措施層面建言獻(xiàn)策，以期推動(dòng)ETF市場(chǎng)更好地發(fā)展。

　　鑒于當(dāng)前很多ETF存在的交易流動(dòng)性不足等現(xiàn)象，趙云陽建議繼續(xù)優(yōu)化做市商機(jī)制、深化ETF的投資者教育工作，提高ETF的流動(dòng)性和投資者參與活躍度，

　　同時(shí)，他還指出，當(dāng)前國內(nèi)ETF的產(chǎn)品類型不斷豐富，在產(chǎn)品營銷機(jī)制上，建議基金公司和各渠道繼續(xù)探索ETF買方投顧模式，以客戶盈利為目標(biāo)，做好客戶服務(wù)。在引入長期資金方面，他建議監(jiān)管層研究推動(dòng)將ETF納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品體系。

　　景順長城基金也非常關(guān)注ETF市場(chǎng)流動(dòng)性的改善。景順長城基金指出，目前ETF機(jī)構(gòu)客戶的參與度在快速提高。這類專業(yè)投資者對(duì)ETF的流動(dòng)性、溢折價(jià)控制以及其他配套服務(wù)的要求在提高。對(duì)于機(jī)構(gòu)的大額交易需求，ETF管理人應(yīng)聯(lián)合合作伙伴，共同建設(shè)好ETF的流動(dòng)性生態(tài)，不斷提高流動(dòng)性提供商的參與度。

　　同時(shí)，景順長城基金也希望主做市商制度、做市商考核機(jī)制、大宗交易機(jī)制能夠繼續(xù)完善?！皡⒖己Ｍ獬墒霦TF市場(chǎng)，成熟的套利機(jī)制及配套品種能夠很好地幫助流動(dòng)性服務(wù)商積極參與到ETF二級(jí)市場(chǎng)及OTC的報(bào)價(jià)上。因此，我們也建議繼續(xù)優(yōu)化做市商考核機(jī)制，推動(dòng)更多ETF衍生品落地，配合更加全面的投資者教育，讓ETF的真實(shí)交易更加活躍?！本绊橀L城基金表示。

　　“就跨市場(chǎng)ETF而言，建議在不影響現(xiàn)有申贖效率的情況下，加快推進(jìn)將跨市場(chǎng)股票ETF申贖機(jī)制，由部分實(shí)物、部分現(xiàn)金替代的模式改為全實(shí)物申贖模式?！闭猩袒鹬笖?shù)產(chǎn)品運(yùn)營有關(guān)負(fù)責(zé)人關(guān)注跨市場(chǎng)ETF申贖模式新一輪改革的進(jìn)展。

　　在嘉實(shí)基金看來，ETF的高質(zhì)量發(fā)展需要多方合力。除了政策端持續(xù)優(yōu)化完善ETF申購、流動(dòng)性服務(wù)等配套機(jī)制之外，交易所需要在持續(xù)豐富產(chǎn)品供給、研究優(yōu)化ETF基礎(chǔ)制度、加強(qiáng)市場(chǎng)推廣等方面發(fā)力。同時(shí)豐富ETF期權(quán)品種，完善風(fēng)險(xiǎn)管理工具?；鸸緞t需要加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度、加強(qiáng)投資者教育，提升服務(wù)質(zhì)量，更好滿足投資人多元化投資需求。

（文章來源：中國基金報(bào)）

(原標(biāo)題：見證歷史！突破20000億，巨頭重磅發(fā)聲！)

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