自掏腰包主動出擊 公募布局發(fā)起式基金

　　今年以來，主動權益類基金發(fā)行市場遇冷，更多基金公司選擇發(fā)行發(fā)起式基金。數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，今年以來新成立發(fā)起式基金占比接近三成。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，發(fā)起式基金因發(fā)行門檻較低等優(yōu)勢已成為基金公司逆勢布局的重要工具，但其“寬進嚴出”的特點，也考驗著基金公司對產(chǎn)品的長期投資和運營能力。

　　發(fā)起式基金占比逐年提升

　　從發(fā)行市場來看，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，今年以來共成立的519只新基金（不同份額分開計算）中，發(fā)起式產(chǎn)品數(shù)量為153只，占比29.5%。若將時間拉長，2020年至2023年成立的發(fā)起式基金分別為259只、543只、662只和795只，占比分別為11.6%、14.9%、20.6%和27.4%。

　　公募基金行業(yè)素來“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”，發(fā)起式基金數(shù)量連創(chuàng)新高背后，反映出當前主動權益類基金面臨的募資困境。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至3月15日，今年以來新成立基金的發(fā)行總規(guī)模為1728.7億元，其中主動權益類基金規(guī)模118.8億元，占比僅6.9%。

　　值得一提的是，今年成立的發(fā)起式基金中，不少產(chǎn)品的外部投資者寥寥無幾。

　　例如，3月14日國壽安保數(shù)字經(jīng)濟股票發(fā)起式成立。公告顯示，該基金發(fā)行規(guī)模為1000.12萬元，共4戶認購，除國壽安保基金及公司員工自購外，外部募資規(guī)模僅996.02元。

　　此外，國壽安保基金于2月28日成立的國壽安保高端裝備股票發(fā)起式更是出現(xiàn)零外部投資者認購的現(xiàn)象。無獨有偶，3月6日成立的興銀創(chuàng)盈一年定開債發(fā)起，僅管理人自身1戶認購，發(fā)行規(guī)模為1000萬元。

　　低門檻背后的三年“大考”

　　“基金公司頻頻發(fā)行發(fā)起式產(chǎn)品，是應對市場低迷時刻的重要手段，其發(fā)行將成為常態(tài)。發(fā)起式基金靈活度較高，且不受渠道募集檔期和規(guī)模的限制，成立相對更容易。此外，基金公司出于長遠考慮，希望能在市場低位時成立一些發(fā)起式基金，即便初始規(guī)模不大，等以后業(yè)績做好了，自然會吸引更多投資者的申購?！睖夏彻既耸糠治龇Q。

　　不過，發(fā)起式基金雖然成立門檻較低，但要想保持長期運營也是一種挑戰(zhàn)，即產(chǎn)品成立三年后，若基金資產(chǎn)凈值低于2億元，基金合同將自動終止。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，成立時間在兩年半至三年的發(fā)起式基金共有64只（不同份額合并計算），其中10只基金的規(guī)模在2億元以下，意味著如果情況未能發(fā)生好轉(zhuǎn)，這些基金將面臨清盤的風險。

　　“發(fā)起式基金對基金經(jīng)理來說也是一種考驗?！鄙鲜龉既耸勘硎?，實際上，發(fā)起式基金更多是由資歷較淺的基金經(jīng)理來管理，這為年輕力量提供了鍛煉的機會，也能降低因規(guī)模大、持有人多帶來的管理壓力。但一切終要以業(yè)績說話，只有投研能力強、表現(xiàn)優(yōu)異者才能引來更多外部資金的流入，最終通過三年“大考”的考驗。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：自掏腰包主動出擊 公募布局發(fā)起式基金)

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