南方基金孫偉：投資黃金ETF可高效跟蹤金價變化

　　南方基金孫偉在節(jié)目上表示，普通投資者定投黃金，相較于其他方式，投資黃金的鏈接基金持有成本更低一些。

　　以下為文字精華：

　　提問：能不能介紹一下黃金上海金和紙黃金的區(qū)別，哪個更適合定投？

　　孫偉：紙黃金不是特別適合定投，首先它是銀行發(fā)行的交易黃金產(chǎn)品，底層是沒有實物金的，是一個虛擬的對金價掛鉤的投資產(chǎn)品。這個產(chǎn)品大家去買賣會發(fā)現(xiàn)你買和賣在任何一個時點都是不一樣的，價格有買價賣價，買家和賣家之間一般會有千分之三左右的價差，大家如果在二級市場去買賣黃金ETF，也會有買一賣一的掛價，但是價格是非常細膩的，而且加上交易手續(xù)費可能也就不到萬分之一的水平，但是銀行的紙黃金做不到這一點。

　　另外紙黃金不太支持定投，沒有這種功能，而黃金的鏈接基金就支持定投這種功能，持有成本也是大家比較關(guān)心的，尤其定投更多是一個很長期的行為。5年10年甚至更長時間維度上面，持有的費用會不會侵蝕投資收益？像黃金的鏈接基金，費率是比較低廉的，這一塊相對去買任何的其他形式的黃金，持有成本更加低一點。

　　提問：降準降息是利好債基更多一點，還是利好黃金更多一點？

　　孫偉：債基底層肯定是固定收益，債券債券和股票，走勢一般來說是反向的，個別情況下會同漲同跌，有時候是股債雙殺，但是股債雙殺的時候一般都是流動性出現(xiàn)了危機。

　　假設沒有流動性危機的情況下，股和債債投資邏輯上來說應該是反向的。因為債券利息如果下行的情況下，相當于債券價格是往上漲的。但是股票就比較復雜，因為利息往下走，一般來說可能經(jīng)濟不太行，經(jīng)濟不太行，雖然分母端往下走折現(xiàn)率下行了，但是企業(yè)的盈利增速可能也下來了，分子端也下來了。

　　這樣子一般來說就得看這兩個因素，哪一個更影響更明顯了。但是一般來說經(jīng)濟不好的時候，股票表現(xiàn)的不會太好，在經(jīng)濟承壓比如蕭條和衰退期的時候，股票一般都是下跌的，但是債券一般都是上漲的。從歷史走勢來看，股和債之間是一個負相關(guān)的關(guān)系，我們把它放在一起才能夠提升整個投資組合性價比。

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