長城基金雷?。和顿Y是一門信息加工的科學(xué)

　　在長城基金總經(jīng)理助理、量化與指數(shù)投資部總經(jīng)理雷俊看來，投資是一門信息加工的科學(xué)。

　　“我的投資哲學(xué)來自對信息的處理和理解，將投資視為一門科學(xué)。在構(gòu)建投資組合時，我常常把它轉(zhuǎn)化為數(shù)學(xué)問題，去審視權(quán)重配比、分散程度，盡量讓組合的收益和風(fēng)險更加均衡?！崩卓≌f。

　　量化模型需持續(xù)升級

　　如何在過載的信息中進行有效的甄別和篩選，進而指導(dǎo)投資決策與投資行為？這是一道投資難題。

　　“在信息高速發(fā)達、傳遞高效運轉(zhuǎn)的時代，信息流轉(zhuǎn)速度的提升對信息處理效率提出了更高的要求，稍有延遲，投資機會便轉(zhuǎn)瞬即逝。”雷俊表示。

　　在雷俊看來，量化投資（在投資中運用量化工具）是一個較好的解決方案。本質(zhì)上，量化投資對信息進行深度加工，將被歷史數(shù)據(jù)驗證過的投資理念、投資經(jīng)驗轉(zhuǎn)化為量化模型，通過計算機處理大量信息，模擬人腦總結(jié)市場規(guī)律，構(gòu)建可重復(fù)、不斷優(yōu)化的投資策略。

　　不過，雷俊也表示，量化投資無法一勞永逸?！傲炕顿Y是一個比較系統(tǒng)化的工程。如何持續(xù)迭代和升級模型，對保持投資風(fēng)格的穩(wěn)定性以及投資策略的可持續(xù)性至關(guān)重要?！崩卓≌f。

　　發(fā)揮數(shù)據(jù)生產(chǎn)力優(yōu)勢

　　AI持續(xù)火爆，為量化投資注入了新動力。在雷俊看來，相較于傳統(tǒng)量化投資，AI賦能量化投資，極大拓展了信息處理的廣度和深度，能更大限度地發(fā)揮數(shù)據(jù)生產(chǎn)力優(yōu)勢。

　　雷俊認為，以往量化投資是一套線性空間分析框架，傳統(tǒng)的多因子模型將市場歸因為行業(yè)、市值、價值、成長、盈利等因素，最終形成風(fēng)險矩陣。因此，傳統(tǒng)量化投資存在指標結(jié)構(gòu)化的局限性。

　　“‘AI+量化’是大勢所趨，人工智能算法能夠為量化投資賦能增效?！崩卓”硎荆階I后，基于深度學(xué)習(xí)的時間序列模型，量化投資對信息處理的方式更加豐富、多元。量化投資從低維的線性空間上升至更高維的空間。

　　目前，由雷俊帶領(lǐng)的長城基金量化團隊全面擁抱AI。據(jù)介紹，長城基金量化團隊從2021年起進行相關(guān)研究，開發(fā)了AI模型1.0版本并進行應(yīng)用，已取得了一定成效。

　　“團隊開始以‘AI+量化’為重點全面開展工作，在投資的各個環(huán)節(jié)，我們都會借助機器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)技術(shù)，提升整體的量化投資能力?！崩卓≌f。

　　具體來看，在產(chǎn)品研究上，雷俊按照傳統(tǒng)風(fēng)險與收益屬性區(qū)分產(chǎn)品：第一類傳統(tǒng)風(fēng)險，其貝塔屬性更強，通過基本面指標研究能夠帶來更多的投資機會；第二類收益屬性，其阿爾法空間更大，收益來自廣度空間，適合通過量化模型發(fā)揮作用?！巴ㄟ^AI賦能，量化模型利用廣度優(yōu)勢捕捉阿爾法，能進一步提高產(chǎn)品的勝率、概率、穩(wěn)健性。”雷俊說。

　　看好中證500指數(shù)投資機會

　　談及市場，雷俊表示，今年的投資機會將相對均衡，當(dāng)下較為看好中證500指數(shù)的投資機會。

　　在雷俊看來，中證500指數(shù)的行業(yè)構(gòu)成已發(fā)生顯著變化，周期性行業(yè)占比較大，已成為中證500指數(shù)一大特征。同時，中證500指數(shù)估值處于低位，具有較好的投資性價比。中證500指數(shù)涵蓋周期、TMT、醫(yī)藥等多個行業(yè)，分散度高，相對均衡?！爸凶C500指數(shù)成分股數(shù)量足夠分散，為量化投資提供了較大的獲取阿爾法收益的空間?！崩卓≌f。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：長城基金雷?。和顿Y是一門信息加工的科學(xué))

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