近一年漲勢(shì)吸睛 天弘弘利債券還值得布局嗎？

　　30年國(guó)債利率持續(xù)下降，相關(guān)債券型基金也迎來(lái)了一波“小牛市”。以天弘弘利債券為例，據(jù)wind數(shù)據(jù)，其近一年收益已經(jīng)突破7%關(guān)口（數(shù)據(jù)區(qū)間2023/2/28-2024/2/29，已經(jīng)托管行復(fù)核），排名靠前。靠著用戶(hù)的“自來(lái)水”，僅在支付寶平臺(tái)，截至3月底，這只基金近一月已有超過(guò)7萬(wàn)人瀏覽，已有5萬(wàn)人加自選。

　　那么，這只基金為何表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，后續(xù)還值得配置嗎？又適合哪些投資者布局？本文將一次性講清你關(guān)注的問(wèn)題。

　　連續(xù)7年歷年正收益，近一年收益7%+

　　天弘弘利債券是一只中長(zhǎng)期純債型基金，成立至今已滿(mǎn)10年，整體以穩(wěn)健型風(fēng)格為主，過(guò)去連續(xù)7年正收益，近一年更是突破了7%，近三年業(yè)績(jī)?cè)谕?lèi)排名中排名前8%（數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河同類(lèi)排名（銀河一級(jí)分類(lèi)，同類(lèi)指?jìng)穑瑪?shù)據(jù)截至2024.3.27））。

　　從具體的投資方向來(lái)說(shuō)，這只產(chǎn)品自2019年起就僅投資純債，目前的策略靈活多變，根據(jù)2023年3、4季報(bào)，近2個(gè)季度的產(chǎn)品持倉(cāng)以中長(zhǎng)久期政策性銀行債（利率債）為主。

　　這里補(bǔ)充一下，一般來(lái)說(shuō)，國(guó)債、央行票據(jù)，以及政策性銀行發(fā)行的金融債等，被視為沒(méi)有信用風(fēng)險(xiǎn)的利率債，而企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、次級(jí)債等等都是屬于信用債的范疇，信用債的靜態(tài)收益率往往比同期限的利率債更高，相對(duì)應(yīng)的，投資者也一般需要承受一定信用風(fēng)險(xiǎn)。但有時(shí)，在一些外部環(huán)境變動(dòng)較大時(shí)，利率債收益也會(huì)上升。

　　例如在當(dāng)前，市場(chǎng)面臨低通脹環(huán)境，整個(gè)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，對(duì)利率債的需求明顯增加。尤其是年初至今，以券商自營(yíng)、險(xiǎn)資等為代表的機(jī)構(gòu)資金涌入利率債（如30年國(guó)債等），持續(xù)推高了債券價(jià)格，形成了相關(guān)債基的凈值上漲。

　　說(shuō)到這里，可能有人會(huì)疑問(wèn)，漲了這么多，后續(xù)波動(dòng)加大怎么辦？我們看到，30年國(guó)債指數(shù)走勢(shì)自3月初至今的確有所回撤，天弘弘利的走勢(shì)亦然，但目前已維持在相對(duì)平穩(wěn)水平上。對(duì)于后續(xù)，管理天弘弘利債券的基金經(jīng)理劉洋表示，在判斷債市大方向的基礎(chǔ)上，團(tuán)隊(duì)將密切跟蹤政策情況和資金面情況，維持一定倉(cāng)位，適時(shí)做出一定的波段操作，通過(guò)倉(cāng)位上的變化減少波動(dòng)、以期增厚收益。從過(guò)往的實(shí)際回撤來(lái)說(shuō)，天弘弘利也的確表現(xiàn)優(yōu)秀：其近三年最大回撤0.85%，有效控制了波動(dòng)。（近五年最大回撤：3.96%。數(shù)據(jù)來(lái)源：支付寶）

　　債市行情有望延續(xù)，固收大廠(chǎng)管理優(yōu)勢(shì)突出

　　展望未來(lái)，天弘弘利債券的管理團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，“在實(shí)際利率仍然較高的背景下，名義利率下行的空間仍然較大，按照天弘五周期判斷，目前的政策周期、機(jī)構(gòu)居民行為周期和債市多頭情緒周期仍處于較強(qiáng)階段，結(jié)合資產(chǎn)荒延續(xù)以及資金面的持續(xù)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)債市回調(diào)后仍然有布局的空間。”

　　至于布局的時(shí)機(jī)，投資者可根據(jù)自身情況進(jìn)行判斷。長(zhǎng)期而言，投資債券不需要擇時(shí)，主動(dòng)型債券基金由基金經(jīng)理把握投資券種和時(shí)機(jī)，特別是像弘利這種投資策略靈活的產(chǎn)品，基金經(jīng)理會(huì)適當(dāng)?shù)脑诟黝?lèi)型、期限中尋找最恰當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)會(huì)，就更不用擔(dān)心擇時(shí)的問(wèn)題了。

　　這里也需要提醒投資者，債券基金并不保本，長(zhǎng)久期利率債基金的波動(dòng)率也會(huì)高于短債產(chǎn)品，因此，天弘弘利債券更適合追求收益的相對(duì)風(fēng)格穩(wěn)健型選手，以及主投權(quán)益、希望平滑波動(dòng)的權(quán)益投資者。大家可以從自身投資需求出發(fā)，恰當(dāng)?shù)剡x擇適合自己的穩(wěn)健產(chǎn)品。感興趣的投資者在支付寶、天天基金、京東金融和天弘基金APP等渠道搜索“天弘弘利”即可布局。

　　作為業(yè)內(nèi)知名“固收大廠(chǎng)”，天弘基金以可持續(xù)的業(yè)績(jī)證明了在獲取債券收益方面的顯著優(yōu)勢(shì)——天弘基金旗下固收產(chǎn)品近5年/7年在固收類(lèi)大型公司絕對(duì)收益排名第2，近3年排名第3，為投資者創(chuàng)造了不錯(cuò)的體驗(yàn)（數(shù)據(jù)來(lái)源：海通證券，“固收類(lèi)大型公司”范疇見(jiàn)后文注釋?zhuān)瑪?shù)據(jù)截至：2023.12.31）。目前，天弘基金固收產(chǎn)品管理規(guī)模已超千億，將持續(xù)堅(jiān)持用科學(xué)化的投研體系在市場(chǎng)變化中做出前瞻性的判斷，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的債券投資理念，力爭(zhēng)為客戶(hù)創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)健的絕對(duì)收益。

　　注：關(guān)于大型固收公司的劃分，排名數(shù)據(jù)來(lái)源于海通證券發(fā)布的《固定收益類(lèi)基金大型公司絕對(duì)收益排行榜》，按照海通證券規(guī)模排行榜近一年主動(dòng)固收的平均規(guī)模進(jìn)行劃分，按照基金公司規(guī)模自大到小進(jìn)行排序，其中累計(jì)主動(dòng)固收規(guī)模占比達(dá)到全市場(chǎng)主動(dòng)固收規(guī)模50%的基金公司劃分為大型公司?；鸸芾砉窘^對(duì)收益是指基金公司管理的主動(dòng)型基金凈值增長(zhǎng)率按照期間管理資產(chǎn)規(guī)模加權(quán)計(jì)算的凈值增長(zhǎng)率。期間管理資產(chǎn)規(guī)模按照可獲得的期間規(guī)模進(jìn)行簡(jiǎn)單平均。主動(dòng)固定收益類(lèi)基金包括純債債券型、準(zhǔn)債債券型、偏債債券型基金、可轉(zhuǎn)債基金、短債基金和非攤余成本法的封閉債基，不包含貨幣基金、理財(cái)債基、攤余成本法封閉債基和指數(shù)債基。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示： 天弘弘利債券型證券投資基金-A類(lèi)成立于2013年09月11日,成立以來(lái)近5個(gè)完整會(huì)計(jì)年度產(chǎn)品業(yè)績(jī)及比較基準(zhǔn)業(yè)績(jī)?yōu)?019年3.67%（3.43%）、2020年2.23%（3.33%）、2021年3.89%（3.21%）、2022年2.68%（3.11%）、2023年3.71%（3.02%）業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)源于基金定期報(bào)告。觀(guān)點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；疬^(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人及基金經(jīng)理管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者在購(gòu)買(mǎi)基金前應(yīng)仔細(xì)閱讀基金招募說(shuō)明書(shū)與基金合同，請(qǐng)根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。本基金根據(jù)側(cè)袋機(jī)制指引及相關(guān)配套規(guī)則的要求，于2021年調(diào)整過(guò)基金投資策略，具體請(qǐng)閱公司官網(wǎng)披露的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等法律文件。天弘弘利債券型證券投資基金歷任基金經(jīng)理：陳鋼(2013年09月11日~2017年04月17日)、凌超(離職)(2016年05月14日~2017年07月13日)、王林(離職)(2017年04月17日~2019年12月05日)、姜曉麗(2017年04月17日~2019年12月18日)、趙鼎龍(2019年11月15日~2021年10月13日)、馬澤宇(離職)(2021年09月17日~2022年10月19日)、劉洋(2022年10月10日~至今)、尹粒宇(2024年03月14日~至今)。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：近一年漲勢(shì)吸睛，天弘弘利債券還值得布局嗎？)

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