摩根資產(chǎn)管理：多元化投資策略把握全球市場機(jī)會(huì) A股估值修復(fù)行情逐步開啟

　　2024年以來，全球主要股指及商品指數(shù)亮點(diǎn)頻現(xiàn)。面對(duì)全球股票、債券、商品的輪動(dòng)機(jī)會(huì)，投資者如何應(yīng)對(duì)?近日，摩根資產(chǎn)管理發(fā)布了最新一期環(huán)球市場縱覽。在4月11日在京舉行的媒體溝通會(huì)上，摩根資產(chǎn)管理方面表示，進(jìn)入2024年，中國資本市場支持政策力度加大，市場行情逐步企穩(wěn)回升，高景氣板塊逐漸觸及周期底部區(qū)域，供需條件開始改善，這將推動(dòng)A股估值修復(fù)行情開啟。在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟后，全球資金有望重新回流至新興市場，A股外資動(dòng)向或出現(xiàn)積極變化，北向資金有望逐步流入。

　　摩根資產(chǎn)管理中國基金經(jīng)理韓秀一表示，從宏觀環(huán)境看，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)處于中期的疫情后修復(fù)疊加長期的高增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型共存期，疊加近幾年海外不確定性的顯著提升，市場對(duì)于確定性機(jī)會(huì)的溢價(jià)有所提升。就具體投資機(jī)會(huì)而言，摩根資產(chǎn)管理方面分析稱，新質(zhì)生產(chǎn)力和科技國產(chǎn)替代的相關(guān)政策有望提振相關(guān)行業(yè)需求，通信、半導(dǎo)體、AI相關(guān)行業(yè)或?qū)闹惺芤?。同時(shí)，消費(fèi)和設(shè)備更新的具體政策措施逐步落地，汽車和家電行業(yè)有望獲得支持。從盈利確定性角度，相關(guān)行業(yè)龍頭的配置價(jià)值已經(jīng)開始顯現(xiàn)。除了偏周期行業(yè)的機(jī)會(huì)，高股息公司的行情也可能在2024年持續(xù)。在經(jīng)濟(jì)觸底回升的初期，部分高股息公司的盈利確定性更高，有助于對(duì)沖周期和成長股行情的高波動(dòng)性。

　　談及全球市場，摩根資產(chǎn)管理中國資深環(huán)球市場策略師蔣先威表示，從當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)增長趨勢看，經(jīng)濟(jì)仍保持韌性，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)在2024年中期啟動(dòng)降息，可能為股票和債券提供較積極的環(huán)境。在家庭消費(fèi)支出的支持下，美國經(jīng)濟(jì)保持活躍增長，但疫情以來支持居民消費(fèi)的超額儲(chǔ)蓄已顯著下降，數(shù)據(jù)也顯示美國部分消費(fèi)者已出現(xiàn)信用卡債務(wù)違約。投資方面，人工智能和科技行業(yè)仍能實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的投資支出，但融資成本上升會(huì)在更廣范圍內(nèi)抑制資本支出。在金融體系方面，一些地區(qū)性銀行資產(chǎn)負(fù)債表面臨潛在壓力，盡管美聯(lián)儲(chǔ)和美國財(cái)政部擁有緩解金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具，但銀行資產(chǎn)負(fù)債表的疲軟可能會(huì)削弱銀行的放貸能力，進(jìn)一步拖累實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　出口復(fù)蘇的背景下，摩根資產(chǎn)管理方面表示對(duì)亞洲股市保持正面觀點(diǎn)。其中，在日經(jīng)225指數(shù)突破34年的高點(diǎn)后，日本股市整體估值只略高于其過去15年的均值水平，并未出現(xiàn)嚴(yán)重的泡沫化。日本公司治理的改善繼續(xù)受到投資者的青睞，未來日本市場或?qū)⒏鄰闹鲃?dòng)投資管理獲得機(jī)會(huì)。此外，韓國和中國臺(tái)灣地區(qū)在內(nèi)的科技出口行業(yè)盈利前景可能繼續(xù)超出預(yù)期。

（文章來源：經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)）

(原標(biāo)題：摩根資產(chǎn)管理：多元化投資策略把握全球市場機(jī)會(huì) A股估值修復(fù)行情逐步開啟)

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