景順長城基金：A股仍有較好的中長期配置性價(jià)比

　　3月以來，A股市場呈現(xiàn)橫盤震蕩走勢，AI、新能源、周期股等輪番表現(xiàn)。景順長城基金日前發(fā)布二季度經(jīng)濟(jì)展望及投資策略報(bào)告，對二季度A股市場做出展望。報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前政策基調(diào)較為積極，穩(wěn)增長落地舉措值得期待，出口端也在回暖。從估值和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)角度來看，A 股仍具有較好的中長期配置性價(jià)比，對市場保持謹(jǐn)慎樂觀，持續(xù)關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　展望未來，景順長城基金認(rèn)為，市場經(jīng)過2月的回升后，大概率會(huì)遭遇一定阻力，短期維持中性判斷。配置方向上，短期關(guān)注存在正向催化、具備左側(cè)配置價(jià)值以及高股息方向的投資機(jī)會(huì)。中期關(guān)注科技、大醫(yī)療、消費(fèi)等方向。

　　具體來說，存在正向催化的方向中，AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展持續(xù)超預(yù)期，全球領(lǐng)先大模型迭代加速，AI的應(yīng)用性能持續(xù)提升，訓(xùn)練與推理的成本快速降低，算力需求持續(xù)呈現(xiàn)指數(shù)級增長狀態(tài)，并帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈升級。投資方向上可以關(guān)注海外算力產(chǎn)業(yè)鏈和國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈。

　　左側(cè)配置方向上，景順長城基金表示，新能源車需求增速放緩至內(nèi)生增速，電池端或有補(bǔ)庫需求，增速高于車端。價(jià)格方面，上游金屬材料如碳酸鋰價(jià)格或緩慢觸底，中游材料下降空間有限。投資方向上，可以關(guān)注三條主線：一是全球競爭力突顯，盈利能力穩(wěn)定，估值有望伴隨情緒修復(fù)的電池龍頭；二是符合產(chǎn)業(yè)趨勢，享受結(jié)構(gòu)性滲透率快速提升的公司；三是處于成本曲線左側(cè)，邊際改善明顯的公司。

　　高股息方向上，在景順長城基金看來，從基本面來看，高股息策略涵蓋很多資源品種，而資源品種對應(yīng)的很多大宗商品價(jià)格有望上漲。此外，高股息策略雖然近幾年表現(xiàn)較為突出，但連續(xù)分紅、且股息率高的股票數(shù)量在近幾年并未出現(xiàn)下降態(tài)勢，仍然較為充足，而且估值未出現(xiàn)泡沫化的趨勢。在此背景下，高股息策略可以選擇的標(biāo)的較為廣泛。

（文章來源：上海證券報(bào)·中國證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：景順長城基金：A股仍有較好的中長期配置性價(jià)比)

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