景順長城基金：A股仍有較好的中長期配置性價比

　　3月以來，A股市場呈現橫盤震蕩走勢，AI、新能源、周期股等輪番表現。景順長城基金日前發(fā)布二季度經濟展望及投資策略報告，對二季度A股市場做出展望。報告認為，當前政策基調較為積極，穩(wěn)增長落地舉措值得期待，出口端也在回暖。從估值和風險溢價角度來看，A 股仍具有較好的中長期配置性價比，對市場保持謹慎樂觀，持續(xù)關注結構性機會。

　　展望未來，景順長城基金認為，市場經過2月的回升后，大概率會遭遇一定阻力，短期維持中性判斷。配置方向上，短期關注存在正向催化、具備左側配置價值以及高股息方向的投資機會。中期關注科技、大醫(yī)療、消費等方向。

　　具體來說，存在正向催化的方向中，AI產業(yè)的發(fā)展持續(xù)超預期，全球領先大模型迭代加速，AI的應用性能持續(xù)提升，訓練與推理的成本快速降低，算力需求持續(xù)呈現指數級增長狀態(tài)，并帶動產業(yè)鏈升級。投資方向上可以關注海外算力產業(yè)鏈和國產AI產業(yè)鏈。

　　左側配置方向上，景順長城基金表示，新能源車需求增速放緩至內生增速，電池端或有補庫需求，增速高于車端。價格方面，上游金屬材料如碳酸鋰價格或緩慢觸底，中游材料下降空間有限。投資方向上，可以關注三條主線：一是全球競爭力突顯，盈利能力穩(wěn)定，估值有望伴隨情緒修復的電池龍頭；二是符合產業(yè)趨勢，享受結構性滲透率快速提升的公司；三是處于成本曲線左側，邊際改善明顯的公司。

　　高股息方向上，在景順長城基金看來，從基本面來看，高股息策略涵蓋很多資源品種，而資源品種對應的很多大宗商品價格有望上漲。此外，高股息策略雖然近幾年表現較為突出，但連續(xù)分紅、且股息率高的股票數量在近幾年并未出現下降態(tài)勢，仍然較為充足，而且估值未出現泡沫化的趨勢。在此背景下，高股息策略可以選擇的標的較為廣泛。

（文章來源：上海證券報·中國證券網）

(原標題：景順長城基金：A股仍有較好的中長期配置性價比)

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