建信基金袁蓓、江源：注重性價比 優(yōu)選股債資產

　　電視劇《繁花》中有句臺詞：“人生不能重新開始，但可以從每一個選擇點重新出發(fā)。”站在周期再度回擺、資產配置發(fā)生變化的當下，投資的新選擇是什么？建信基金多元資產投資部以一只中波“固收+”產品作答。

　　在建信基金多元資產投資部總經理袁蓓看來，經過持續(xù)兩年的調整，權益市場具有較好的投資機會。建信基金多元資產投資部副總經理江源也認為，債券的中長期投資機會仍然存在。

　　進入2024年，無論是1月的調整還是2月的急漲，均預示著市場變局將至。如何因變制變，對基金經理的專業(yè)能力提出了更大的考驗。

　　袁蓓首先看到的是機會：“經過持續(xù)調整，權益市場已具備投資價值和投資機會?！痹斫庾x道，2月初反彈至今市場已經積累了一定的漲幅，從結構上來看，存在比較大的分化。在當前位置，進行一些調整或者存在分歧是很正常的，基金經理要從更長遠的角度進行布局。

　　袁蓓認為，首先，從宏觀經濟面來看，中國經濟穩(wěn)步復蘇。其次，立足產業(yè)鏈，經濟基本面為不少細分行業(yè)提供了增長的機會。具體的投資方向上，她看好四大領域，分別是科技進步、工業(yè)“出?！薄⑾M復蘇以及分紅率提高。

　　“相比短期的板塊輪動行情，我們更重視自上而下的大趨勢。當趨勢和板塊在估值方面出現一些大的輪動空間時，我會把握其中的一些機會。但在大趨勢來臨時，我會放棄一些中短期的輪動和波段交易，去把握大趨勢?！痹肀硎尽?/p>

　　作為一名固收基金經理，江源更看重資產的穩(wěn)健表現。在她看來，與權益市場不同，債券市場已經持續(xù)上漲了1年多。在這種情況下，相機抉擇和精細化管理是應對市場變化和累積收益較好的方法。

　　將由袁蓓、江源管理的建信開元金享債基定位為一只中波“固收+”產品，權益?zhèn)}位設置為0-20%。該產品不僅將補齊公司多元資產投資部“微波、低波、中波、高波”的“固收+”產品線，也為風險偏好較低的投資者提供了長期配置的良好選擇。

　　如何管理好這只產品？袁蓓認為，當前推出中波“固收+”產品，是為了通過增加組合的彈性來提高收益，并且建倉的時機也比較好。在建倉方面，將把握好節(jié)奏，穩(wěn)步進行，盡量減少因波動給投資者帶來“顛簸感”。

　　“當前債券市場面臨兩種情況，一是期限利差低，二是信用利差低，而且杠桿收益也比較低。在這種情況下，今年利率債的主要投資策略將放在久期方面，但在產品建倉初期不會貿然加久期，將以票息策略打底，在預判趨勢性機會到來時再擇機投資；信用債將是票息收入的重要來源，包括二永債、一些泛金融機構的次級債或者金融債，以及一些新的債券品種，它們都是后期關注的重點。”江源表示。

　　袁蓓認為，資本市場的魅力在于不確定性，管理人要在先行指標出現后，提前判斷未來會有哪些變化?！啊淌?’是在固收基礎上適度地配置高波動資產，通過增加波動來提高長期收益的產品。這類產品能夠靈活應對市場波動，及時調整投資策略?！痹碚f。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：建信基金袁蓓、江源：注重性價比 優(yōu)選股債資產)

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