迷你基金或去或留 市場(chǎng)成為指揮棒

　　迷你基金生態(tài)近期出現(xiàn)新變化?；鸸究勺灾鞒袚?dān)迷你產(chǎn)品各類費(fèi)用，若選擇不承擔(dān)則需在規(guī)定期限內(nèi)改變產(chǎn)品的迷你狀態(tài)或清盤。迷你基金的去留成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問題。

　　中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研了解到，未來當(dāng)產(chǎn)品進(jìn)入迷你狀態(tài)時(shí)，基金公司或不再用力“保殼”，而是分類決定產(chǎn)品去留。對(duì)于“殼”資源稀缺或判斷未來仍有市場(chǎng)生命力的產(chǎn)品，會(huì)選擇階段性付出成本保駕護(hù)航；而對(duì)于沒有太多需求或市場(chǎng)風(fēng)口已過的產(chǎn)品，基金公司會(huì)直接選擇清盤。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，將迷你基金的去留問題交給市場(chǎng)解決，有助于提升基金持有人的獲得感，推動(dòng)基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　迷你基金處置市場(chǎng)化

　　中國(guó)證券報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，迷你基金近期迎來新的監(jiān)管要求，鼓勵(lì)基金公司自主承擔(dān)迷你基金的各類固定費(fèi)用，不再?gòu)幕鹳Y產(chǎn)中列支。若基金公司選擇不承擔(dān)迷你基金固定費(fèi)用，需要給出解決方案，并于2024年年底前改變產(chǎn)品的迷你狀態(tài)或清盤。同時(shí)嚴(yán)禁借助“幫忙資金”等形式規(guī)避支付迷你基金固定費(fèi)用等違規(guī)情形。

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，所謂迷你基金一般是指開放式基金合同生效后的存續(xù)期內(nèi)，連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元或基金份額持有人數(shù)量未達(dá)到200人的基金產(chǎn)品。

　　事實(shí)上，在此之前，迷你基金的處置一直受到各家基金公司的重視。一位資深業(yè)內(nèi)人士介紹，因?yàn)槊阅慊鸬亩嗌僦苯雨P(guān)系到公司后續(xù)產(chǎn)品的申報(bào)和獲批，因此，公司每周都會(huì)召集產(chǎn)品、市場(chǎng)、投研等條線召開例會(huì)，梳理目前有哪些基金處于迷你狀態(tài)并討論如何保住基金產(chǎn)品。

　　“隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，‘?！∶阅慊鸬某杀疽呀?jīng)很高，此次對(duì)迷你基金的新規(guī)定就是希望基金公司從業(yè)務(wù)發(fā)展的角度，通過市場(chǎng)化的方式進(jìn)行決策和處理。”上述資深業(yè)內(nèi)人士說。

　　基金年報(bào)顯示，基金的固定費(fèi)用包括審計(jì)費(fèi)用、銀行費(fèi)用、賬戶維護(hù)費(fèi)用等，通常這些費(fèi)用都從基金資產(chǎn)中列支?！暗珜?duì)于迷你基金來說，由于規(guī)模小，持有人數(shù)少，而這些費(fèi)用相對(duì)固定，不僅增加持有人的成本，甚至已經(jīng)開始影響到基金凈值?！币晃换鸾?jīng)理表示：“此次對(duì)迷你基金的新要求旨在基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，減輕了迷你基金持有人的負(fù)擔(dān)，有助于提升基金持有人的獲得感?！?/p>

　　分類決定去留

　　一位基金業(yè)內(nèi)人士介紹，此前基金公司對(duì)迷你產(chǎn)品的處置一般采用“保殼”的方式。公司會(huì)先分析是什么原因造成產(chǎn)品規(guī)模下滑，對(duì)于業(yè)績(jī)較差的產(chǎn)品，一般會(huì)責(zé)成投研條線或變更投資策略，或更換基金經(jīng)理；對(duì)于業(yè)績(jī)較好，但規(guī)模難以做大的產(chǎn)品，則會(huì)用公司固有資金或請(qǐng)外部資金幫忙，增加產(chǎn)品規(guī)模。

　　“但基金公司的固有資金有限，外部幫忙資金則需要一定的對(duì)價(jià)，有些甚至要求保本，且?guī)兔Y金不會(huì)長(zhǎng)期留在迷你產(chǎn)品中，一旦幫忙資金撤走，產(chǎn)品又會(huì)變成迷你類型?！蹦炒笮突鸸臼袌?chǎng)人士李華（化名）介紹，“在基金公司降本增效的大背景下，‘保殼’這種方式的成本越來越高，基金公司的負(fù)擔(dān)也越來越重?！?/p>

　　“在新要求下，公司內(nèi)部對(duì)于迷你產(chǎn)品的討論首先會(huì)從各個(gè)維度考慮要不要‘保’，比如，產(chǎn)品市場(chǎng)需求是不是大，接下來的產(chǎn)品業(yè)績(jī)是否會(huì)好轉(zhuǎn)等，不需要‘?！闹苯忧灞P，對(duì)于那些需要‘?！漠a(chǎn)品，才會(huì)去討論如何處置?！崩钊A直言，迷你基金生態(tài)將發(fā)生很大變化。

　　對(duì)于哪些產(chǎn)品需要“?！?，一位中型基金公司的基金經(jīng)理表示，對(duì)于那些“殼”有價(jià)值的產(chǎn)品，公司才會(huì)去“?！?。比如靈活配置型基金這類不會(huì)再批的產(chǎn)品，公司會(huì)選擇“保”；或者公司認(rèn)為某個(gè)品種未來會(huì)有生命力，可以發(fā)展起來，公司愿意階段性付出成本去‘養(yǎng)’這只產(chǎn)品，而對(duì)于那些沒有太多市場(chǎng)需求，或者是已經(jīng)過了風(fēng)口的產(chǎn)品，則會(huì)選擇清盤。

　　清盤進(jìn)入快車道

　　中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研了解到，不少基金公司內(nèi)部已經(jīng)召集產(chǎn)品、投研、營(yíng)銷條線開會(huì)討論，對(duì)迷你產(chǎn)品的“去留”做出判斷。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，全市場(chǎng)共有超過1400只迷你基金。其中，權(quán)益類迷你基金的數(shù)量超過1000只，占比超75%。

　　一些基金公司已經(jīng)開始行動(dòng)，召開持有人大會(huì)決定產(chǎn)品去留。4月19日，新華基金發(fā)布了新華精選成長(zhǎng)主題3個(gè)月持有期混合型基金中基金（FOF）以通訊方式召開基金份額持有人大會(huì)的第二次提示性公告，審議事項(xiàng)包括關(guān)于終止基金合同的議案。

　　該FOF成立于2020年4月，截至3月31日的規(guī)模為3500萬元。該FOF近3年回報(bào)為-15.41%，在全市場(chǎng)62只同類產(chǎn)品中排名59名。

　　4月19日，國(guó)金基金也發(fā)布關(guān)于以通訊方式召開國(guó)金鑫瑞靈活配置混合型證券投資基金基金份額持有人大會(huì)的公告，審議事項(xiàng)同樣為終止基金合同有關(guān)事項(xiàng)。公開資料顯示，該基金成立于2017年9月，是一只靈活配置型基金，但連續(xù)多年業(yè)績(jī)不佳，近三年回報(bào)為-39.14%，截至3月31日，規(guī)模僅有不到105萬元。

　　不過，也有基金公司通過召開持有人大會(huì)，對(duì)旗下迷你產(chǎn)品進(jìn)行“保殼”運(yùn)作。4月20日，浦銀安盛基金發(fā)布了關(guān)于浦銀安盛景氣優(yōu)選混合型證券投資基金以通訊方式召開基金份額持有人大會(huì)的第二次提示性公告，公告顯示，擬召開持有人大會(huì)，表決關(guān)于持續(xù)運(yùn)作該基金的議案，議案顯示，該基金于2023年6月14日成立，已連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：迷你基金或去或留 市場(chǎng)成為指揮棒)

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