“東北藥茅”驚魂大跌！多只基金賣出 大批機(jī)構(gòu)緊急調(diào)研

　　“東北藥茅”長(zhǎng)春高新再次大跌，估計(jì)又驚出不少基金經(jīng)理一身冷汗!

　　4月22日，長(zhǎng)春高新大跌6.35%，報(bào)價(jià)110.40元。恰逢長(zhǎng)春高新一季報(bào)業(yè)績(jī)發(fā)布，券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2023年年報(bào)披露有98家基金公司新進(jìn)持倉(cāng)，到了2024一季報(bào)中，67家公司已清倉(cāng)賣出，只有31家基金公司持倉(cāng)，多只基金在減持賣出。

　　讓不少基金經(jīng)理愛(ài)恨交織的長(zhǎng)春高新曾有過(guò)多次大跌，每次跌停板都會(huì)揪著市場(chǎng)的心，這家曾被稱為“東北藥茅”的藥企，是否已增長(zhǎng)見(jiàn)頂？

　　一季報(bào)發(fā)布，股價(jià)大跌6.35%

　　4月22日，截至收盤(pán)，長(zhǎng)春高新大跌6.35%，報(bào)價(jià)110.40元，最新市值447億元。長(zhǎng)春高新在最瘋狂的時(shí)期，股價(jià)曾有近20倍漲幅，最高點(diǎn)漲至497.54元，近2000億元市值。隨著生長(zhǎng)激素集采的利空出現(xiàn)，股價(jià)開(kāi)啟多輪大跌，從當(dāng)前最新市值來(lái)看，較最高點(diǎn)已跌去近1500億元市值。

　　記者梳理季報(bào)、年報(bào)發(fā)現(xiàn)，4月19日長(zhǎng)春高新剛發(fā)完一季報(bào)，凈利潤(rùn)約為8.47億元，同比減少0.86%。報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用約為9.28億元，同比增長(zhǎng)10.31%；管理費(fèi)用為2.36億元，同比增長(zhǎng)26.45%。

　　翻開(kāi)2023年年報(bào)對(duì)比，長(zhǎng)春高新2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入145.66億元，較上年同期增長(zhǎng)15.35%；凈利潤(rùn)45.32億元，同比增長(zhǎng)9.47%。2023年和2024年一季報(bào)看似都有所增長(zhǎng)，但對(duì)比2019年至2022年，2023年長(zhǎng)春高新凈利潤(rùn)同比增幅罕見(jiàn)地未超過(guò)兩位數(shù)。

　　2019年至2022年，長(zhǎng)春高新?tīng)I(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)均保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)幅度分別為37.19%、16.31%、25.30%、17.50%，凈利潤(rùn)增速分別為76.36%、71.64%、23.33%、10.18%。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，長(zhǎng)春高新增長(zhǎng)放緩已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　動(dòng)態(tài)消息方面，4月22日，在股價(jià)下跌之際，華夏基金、匯添富基金、淡水泉等147家機(jī)構(gòu)集體調(diào)研長(zhǎng)春高新。華泰證券發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告稱，維持長(zhǎng)春高新“買入”評(píng)級(jí)，最高目標(biāo)價(jià)為200.8元，較此前最高目標(biāo)價(jià)下調(diào)3.24%。

　　在機(jī)構(gòu)調(diào)研中，長(zhǎng)春高新表示，2024年第一季度，子公司金賽藥業(yè)生長(zhǎng)激素產(chǎn)品收入保持增長(zhǎng)，長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素產(chǎn)品占比進(jìn)一步提升，目前已超過(guò) 30%;營(yíng)養(yǎng)品收入增長(zhǎng)接近60%;促濾泡激素水劑產(chǎn)品開(kāi)始銷售，促卵泡激素產(chǎn)品收入增長(zhǎng) 30%以上;金扶寧收入增長(zhǎng) 30%以上。公司生物醫(yī)藥產(chǎn)品毛利率保持穩(wěn)定，2024 年第一季度合并報(bào)告方面毛利率變化主要是因?yàn)橐患径确康禺a(chǎn)板塊銷售狀況良好，收入較去年同期有較大提高，導(dǎo)致合并報(bào)表層面營(yíng)業(yè)成本等增加，毛利率出現(xiàn)下降。

　　多只基金減持賣出

　　記者進(jìn)一步對(duì)比長(zhǎng)春高新2023年報(bào)發(fā)現(xiàn)，年報(bào)披露有98家基金公司新進(jìn)持倉(cāng)，到了2024一季報(bào)中，67家公司已清倉(cāng)賣出，只有31家基金公司持倉(cāng)。

　　從公募持有長(zhǎng)春高新股本總數(shù)來(lái)看，招商基金有13只產(chǎn)品持有長(zhǎng)春高新，合計(jì)持有數(shù)量1170.12萬(wàn)股。易方達(dá)基金7只產(chǎn)品合計(jì)持有968.13萬(wàn)股，持倉(cāng)數(shù)量排在第二位。華泰柏瑞3只產(chǎn)品合計(jì)持有364.34萬(wàn)股。

　　一季度中有31家基金公司持有長(zhǎng)春高新，除了華泰柏瑞、中歐、平安增持，中庚、鑫元新買進(jìn)，永贏、財(cái)通基金等多個(gè)公募基金都在調(diào)倉(cāng)減持。魏慶國(guó)管理的大成中小盤(pán)C、大成科技消費(fèi)A等6只產(chǎn)品曾在2023年買入長(zhǎng)春高新，一季報(bào)顯示已全部調(diào)倉(cāng)。浦銀安盛高鋼杰管理的3只指數(shù)基金滬港深科技TOPETF、浦銀安盛中證ESG120策略ETF、浦銀MSCI中國(guó)ETF同樣在一季度全部清倉(cāng)了長(zhǎng)春高新。

　　此外，余海燕管理的易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF同樣在一季度賣出長(zhǎng)春高新19.19萬(wàn)股，從持倉(cāng)比例來(lái)看，該基金排在十大流通股東第七位。Wind數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品近一年跌27.61%，近2年下跌30.77%，近3年下跌52.06%。侯杰、王娟娟管理的債基招商安華A也減持了長(zhǎng)春高新10.79萬(wàn)股。

　　丘棟榮、王健選擇逆市加倉(cāng)

　　盡管多只基金減持了長(zhǎng)春高新，記者注意到，不乏有知名基金經(jīng)理加倉(cāng)買進(jìn)持有。

　　從基金持有的前十大流通股東情況來(lái)看，今年一季報(bào)顯示，基金經(jīng)理侯昊、許榮漫管理的指數(shù)基金招商國(guó)證生物醫(yī)藥A買進(jìn)長(zhǎng)春高新前十大流通股東第六位，持股比例1.42%，市值6.88億元。不過(guò)，受近幾年整個(gè)醫(yī)藥大盤(pán)下跌的拖累，該產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意，跑輸滬深300，近1年期回報(bào)為-34.26%，近2年期回報(bào)為-44.68%，近3年下跌幅度達(dá)到60.68%。

　　一季度，丘棟榮管理的中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置新買進(jìn)長(zhǎng)春高新，合計(jì)持有52.60萬(wàn)股，占流通A股的0.13%。中歐基金王健管理的中歐新動(dòng)力A、中歐價(jià)值成長(zhǎng)A等6只產(chǎn)品全部買進(jìn)長(zhǎng)春高新。另外一只基金華泰柏瑞滬深300ETF新買進(jìn)長(zhǎng)春高新前十大流通股東。

　　在季報(bào)中，丘棟榮具體闡述了投資思路，表示希望滿足三個(gè)方面的要求：一是供給收縮，格局持續(xù)優(yōu)化，更好情況是供給引領(lǐng)需求；二是需求風(fēng)險(xiǎn)釋放充分或空間廣闊，最理想的情況是能快速增長(zhǎng)或持續(xù)高增長(zhǎng)；三是個(gè)股基本面風(fēng)險(xiǎn)釋放，格局趨向明朗，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，具有兩高特征（復(fù)利的高增長(zhǎng)性和高彈性）的優(yōu)質(zhì)公司。

　　王健表示，結(jié)合企業(yè)估值與盈利預(yù)期情況，主要關(guān)注三方面的投資機(jī)會(huì)：一、關(guān)注能夠不斷拓展海外市場(chǎng)而獲得成長(zhǎng)的企業(yè)，包括工程機(jī)械、家電等行業(yè)；二、關(guān)注經(jīng)歷周期可能出現(xiàn)盈利拐點(diǎn)的企業(yè)，包括養(yǎng)殖行業(yè)等；三、關(guān)注國(guó)內(nèi)消費(fèi)端出行服務(wù)以及醫(yī)藥行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

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