“疫苗茅”暴跌15%！什么情況？多只明星基金已提前減倉

　　繼昨日“東北藥茅”長春高新大跌后，今天“疫苗茅”智飛生物股價也跌慘了。

　　截至收盤，智飛生物股價跌11.99%。昨日，智飛生物公布了兩份業(yè)績報告，2023年營收凈利維持了雙增的態(tài)勢，不過今年第一季度的業(yè)績表現(xiàn)不太好，同比下跌近三成。

　　從基金持倉來看，不少基金在一季度對智飛生物進行了減倉，其中不乏明星基金的身影，如趙蓓管理的工銀前沿醫(yī)療基金、萬民遠(yuǎn)管理的融通健康產(chǎn)業(yè)等。

　　針對醫(yī)藥板塊今年的市場表現(xiàn)，多名基金經(jīng)理在一季報中進行了分析，疫情、醫(yī)療反腐、集采等多方面影響下，2024年上半年部分醫(yī)藥上市公司普遍存在業(yè)績高基數(shù)的壓力。展望后市，醫(yī)藥板塊相關(guān)負(fù)面帶來的影響將逐步出清，中長期持樂觀態(tài)度。

　　一季度凈利跌近三成，股價一度大跌超15%

　　4月23日，“疫苗茅”智飛生物低開低走，上午一度暴跌超15%，截至下午收盤，股價大跌12%，最新股價為34.39元/股，總市值847億元。

　　就在昨日晚間，智飛生物公告了2023年年度和2024年一季度業(yè)績。智飛生物2023年營收凈利維持了雙增的態(tài)勢，但今年第一季度的業(yè)績表現(xiàn)不太好。

　　具體來看，2023年年度業(yè)績報告顯示，公司全年營業(yè)收入約529.18億元，同比增長38.3%；歸母凈利潤約80.7億元，同比增加7.04%；歸母扣非凈利潤79.15億元，同比增長5.4%。

　　與2023年業(yè)績同時公布的還有2024年一季報。一季報顯示，智飛生物今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入113.96億元，同比增長2%；歸母凈利潤14.58億元，同比下降28.26%；歸母扣非凈利潤14.55億元，同比下降28.36%。

　　事實上，今年以來，醫(yī)藥行業(yè)整體走勢較平淡，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)年內(nèi)跌幅達15%。板塊整體調(diào)整，醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)不少個股表現(xiàn)不佳，智飛生物今年以來跌幅已超30%。此外，昨日，長春高新大跌6.35%，今年以來跌幅也超20%。

　　多只明星基金大幅減持

　　對比智飛生物2023年年報，券商中國記者發(fā)現(xiàn)，年報披露有1178只基金持有，而2024年一季報中只有178只基金持倉，持倉基金數(shù)量明顯大幅減少。

　　從持股數(shù)量來看，一季度末，易方達基金、招商基金、工銀瑞信基金分別有6只、15只、7只基金產(chǎn)品重倉智飛生物，持股數(shù)量居前。

　　從主動權(quán)益產(chǎn)品來看，截至一季度末，趙蓓管理的百億級產(chǎn)品工銀前沿醫(yī)療基金持有智飛生物800萬股，較2023年四季度末減少606.96萬股，由去年末的第三大重倉股變?yōu)榻衲暌患径饶┑牡诹笾貍}股。

　　王延飛等管理的東方紅睿璽三年A一季度末持有智飛生物715.69萬股，較去年四季度末減倉215.58萬股。萬民遠(yuǎn)管理的融通健康產(chǎn)業(yè)一季度減倉智飛生物65萬股，事實上，該基金自2023年三季度開始已連續(xù)3個季度減持。

　　此外，招商藍籌精選、天弘醫(yī)藥創(chuàng)新混合、招商金安成長嚴(yán)選、招商品質(zhì)升級混合、招商制造業(yè)轉(zhuǎn)型、中信保誠幸福消費混合等基金減持智飛生物數(shù)量均超10萬股。

　　部分醫(yī)藥公司面臨業(yè)績下修壓力

　　今年以來，受地緣政治及宏觀環(huán)境相關(guān)影響，醫(yī)藥板塊整體仍處于調(diào)整階段，板塊內(nèi)部子行業(yè)走勢分化。一季度申萬醫(yī)藥生物指數(shù)下跌12.08%，跌幅位居申萬一級行業(yè)指數(shù)之首。

　　針對今年一季度醫(yī)藥板塊的弱勢表現(xiàn)，近日，多名基金經(jīng)理在一季報中進行了分析。

　　融通健康產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理萬民遠(yuǎn)認(rèn)為主要有幾點原因：一是往回看，去年一季度因為放開后的需求高峰帶來的基數(shù)一次性影響；二是當(dāng)前看，自去年三季度以來的醫(yī)療反腐，在一定程度上仍然影響著部分子領(lǐng)域當(dāng)前的業(yè)績表現(xiàn)；三是往后看，似乎還未看到特別明確的新主線走出來。

　　天弘醫(yī)藥創(chuàng)新基金經(jīng)理郭相博在一季報中表示，如果從外部分析，一季度的外憂較大程度的影響到了CXO行業(yè)的發(fā)展預(yù)期，從內(nèi)患來看，醫(yī)藥板塊2023年一季度的同比高基數(shù)，也降低了醫(yī)藥板塊的橫向比較優(yōu)勢。

　　趙蓓在一季報中表示，隨著醫(yī)藥行業(yè)反腐行動的常態(tài)化，院內(nèi)診療也在穩(wěn)健的恢復(fù)中，但今年上半年相關(guān)公司普遍仍存在業(yè)績高基數(shù)的壓力。

　　中長期看好醫(yī)藥板塊

　　在一季報中，不少基金經(jīng)理從估值、行業(yè)需求等多個角度對醫(yī)藥板塊未來發(fā)展進行了展望。

　　趙蓓表示，從今年下半年開始，隨著疫情、醫(yī)療反腐、集采等負(fù)面影響的逐步出清，醫(yī)藥板塊有望重新回到疫情前相對平穩(wěn)增長的軌道上。趙蓓表示，在投資中仍然回避超適應(yīng)癥濫用的院內(nèi)處方藥以及醫(yī)療價值不高的利益品種，對于股價中還沒有充分反映反腐帶來的業(yè)績下修預(yù)期的公司也會更加謹(jǐn)慎。而對于中長期前景不受影響，反腐帶來的業(yè)績下修市場已經(jīng)反應(yīng)充分的公司則會擇機增持。

　　萬民遠(yuǎn)認(rèn)為，從風(fēng)險收益比角度當(dāng)前可以更樂觀一點，醫(yī)藥指數(shù)仍在近4年的底部區(qū)間徘徊，估值和交易層面的風(fēng)險釋放足夠充分，而驅(qū)動產(chǎn)業(yè)未來增長的核心驅(qū)動力并沒有發(fā)生根本改變，人口老齡化、疾病譜變化、創(chuàng)新技術(shù)供給，板塊整體的估值性價比和潛在空間已經(jīng)具備吸引力。

　　萬民遠(yuǎn)看好確定性業(yè)績增長、邏輯明確增量、足夠悲觀定價三類公司。展望未來，他表示，隨著新一輪老齡化高潮來臨，在政策框架趨于穩(wěn)定、壓制板塊的一過性基數(shù)效應(yīng)消退背景下，他對板塊中長期前景保持樂觀，醫(yī)藥板塊有望迎來基本面和政策邊際的雙重改善，板塊估值有望修復(fù)，萬億市場的醫(yī)藥板塊細(xì)分領(lǐng)域眾多，不缺結(jié)構(gòu)性機會。

　　“我們也要看到醫(yī)藥行業(yè)2024年的復(fù)蘇節(jié)奏，無論是從基數(shù)還是政策節(jié)奏來看，大概率是前低后高的一年，二季度后有望會逐漸體現(xiàn)在板塊的業(yè)績上。投資方向上創(chuàng)新和出海，分別在估值和市值空間上會打開醫(yī)藥行業(yè)的天花板，仍然會是醫(yī)藥行業(yè)中長期的邏輯主線?！惫嗖┍硎尽?/p>

（文章來源：券商中國）

(原標(biāo)題：“疫苗茅”暴跌15%！什么情況？多只明星基金已提前減倉)

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