25年投研沉淀 博時基金打造債券指數(shù)全產(chǎn)品線

　　自2023年以來，債券市場表現(xiàn)較為亮眼，盡管近期波動回調(diào)引發(fā)關(guān)注，但在“資產(chǎn)荒”格局尚未改變之前，債市的行情仍有望繼續(xù)，或可逢調(diào)整時布局。債券ETF作為簡單、快捷的投資工具，憑借其工具屬性的優(yōu)勢和不亞于主動型債券基金的業(yè)績表現(xiàn)，贏得資金青睞。

　　為了給投資者提供多樣化的債券投資工具，以“為客戶創(chuàng)造價值”為宗旨的博時基金提前布局債券領(lǐng)域，從債券類型的分類來看，目前博時基金已經(jīng)形成完備產(chǎn)品線，包括國債、國開債、可轉(zhuǎn)債、政金債等類型。

　　長久期國債：

　　博時上證30年期國債ETF提供配置新工具

　　據(jù)悉，博時上證30年期國債交易型開放式指數(shù)證券投資基金（交易代碼：511130）于3月28日正式上市，成為市場上第二只超長期限國債ETF，為投資者在“資產(chǎn)荒”背景下增添又一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置工具。根據(jù)上市交易公告書，該ETF在8天的募集期內(nèi)，凈認(rèn)購金額超48億元人民幣。

　　為何當(dāng)前發(fā)行此產(chǎn)品？博時基金表示，中國經(jīng)濟(jì)目前正處在高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型期，或長期處在低利率環(huán)境中，因此，長久期債券投資價值也將長期存在。而30年國債走勢更多取決于經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展趨勢，綜合來看，資產(chǎn)荒和缺票息或引導(dǎo)交易型機(jī)構(gòu)逐步拉長久期配置。

　　博時上證30年期國債ETF具有四大優(yōu)勢：1.投資價值突出，博時上證30年期國債ETF作為超長期限債券，其在低利率投資環(huán)境下的長期投資價值突出；2.進(jìn)攻性較強(qiáng)，可以為投資者長久期策略提供更鋒利的矛——標(biāo)的指數(shù)加權(quán)修正久期約18—19年；3.具有較好的流動性，因為標(biāo)的指數(shù)成份券流動性好，成份券在銀行間和交易所均可交易，而且現(xiàn)有成份券的活躍度、流動性和成交量均足以支持指數(shù)操作；還有一點是產(chǎn)品工具屬性很強(qiáng)，其標(biāo)的指數(shù)每季度調(diào)樣，投資者無需手動換券即可維持長久期；4.操作方便，投資門檻低。購買方式方面，待基金募集結(jié)束，上市后投資者既可以在一級市場申購，也可以在二級市場買賣。在買賣交易方面，場內(nèi)可實現(xiàn)（T+0）日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，當(dāng)日賣出當(dāng)日資金可用，次日可取。另外相比銀行間與交易所市場，認(rèn)購門檻最低為1000份額（約1000元），上市后最小交易單位為100份（約1萬元），申贖時最小申贖單位為2000份（約20萬元），體現(xiàn)出了投資門檻低的特點。

　　國開債：

　　流動性和收益增強(qiáng)兼具，交易價值顯著

　　由國家開發(fā)銀行發(fā)行的國開債，信用評級較高，因此也被稱為“準(zhǔn)國債”，同時作為市場交易較為活躍的品種之一，又兼具流動性好、信用評級高、風(fēng)險低等獨特優(yōu)勢。

　　博時國開ETF和博時國開ETF聯(lián)接基金緊密跟蹤中債0-3年國開行債券指數(shù)收益率，自2022年10月28日上市以來，博時國開ETF就因其卓越的流動性而受到投資者的關(guān)注與青睞。尤其是2023年，國開ETF在市場上的表現(xiàn)尤其亮眼，全年成交金額高達(dá)3974.58億元。2023年5月起至12月，更是連續(xù)八個月單月成交金額位居首位①。

　　從產(chǎn)品定位來看，國開ETF主要定位為場內(nèi)貨幣+短期現(xiàn)金管理工具。它不僅兼具了高收益率與優(yōu)質(zhì)流動性兩大優(yōu)勢，且預(yù)期收益與風(fēng)險水平均超越了普通的貨幣市場基金。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從2018年初至2023年底，國開ETF所跟蹤的中債0-3年國開行債券指數(shù)（CBA11901）累計收益率高達(dá)23.29%，若以年化收益率來衡量，該指數(shù)的年化收益率達(dá)到了3.55%②。

　　除布局國開行ETF產(chǎn)品外，博時基金積極布局國開行場外債券指數(shù)產(chǎn)品，比如博時中債1-3年國開行和博時中債3-5年國開行指數(shù)產(chǎn)品，兩只產(chǎn)品分別跟蹤中債1-3年國開行債券指數(shù)和博時中債3-5年國開行債券指數(shù)，產(chǎn)品自成立以來均取得了較好的業(yè)績回報。其中，博時中債3-5年國開行債券指數(shù)（A類）過去三年取得了13.35%收益率，同類排名前20%（14/79）③。

　　可轉(zhuǎn)債：

　　兼顧固收和超額收益，進(jìn)可攻退可守

　　可轉(zhuǎn)債兼具了債券、股票和期權(quán)的特性，為投資者帶來更多的機(jī)會和選擇，近年來越來越受到市場投資者的關(guān)注。

　　博時基金于2020年率先發(fā)行了博時中證可轉(zhuǎn)債及可交換債ETF，作為市場上創(chuàng)新設(shè)立的跨市場可轉(zhuǎn)債類ETF基金，因其費用低、跟蹤緊密、持倉透明、流動性好、分散投資等優(yōu)勢，得到了很多投資者的認(rèn)可。交易方面可轉(zhuǎn)債ETF自成立以來，呈現(xiàn)出越來越活躍的成交量和成交額數(shù)據(jù)。截至2024.3.12，可轉(zhuǎn)債ETF的日成交額達(dá)到3.32億元，市場參與情緒、活躍度和流動性較充足④。博時可轉(zhuǎn)債ETF自成立以來，取得了8.47%的收益率，顯著高于同期滬深300的-3.12%⑤。

　　值得一提的是，博時債券ETF“三劍客”——國開ETF、可轉(zhuǎn)債ETF、國債30ETF同時兼具債券產(chǎn)品特征和場內(nèi)ETF投資便利性，具有T+0的交易性，能夠滿足機(jī)構(gòu)與個人投資者投資需求。

　　政金債：

　　震蕩市下緩震利器，收益率位居同類前列

　　政策性金融債信用評級高、體量大、流動性好，對于投資者而言是較為穩(wěn)健的投資標(biāo)的。為此，博時基金發(fā)行了場外指數(shù)產(chǎn)品“博時中債1-3政金債”和“博時中債3-5政金債”，且均取得了不錯的收益，其中博時中債3-5政金債A過去一年凈值增長率為4.82%，位列同類產(chǎn)品前1/4（27/115）⑥。

　　此外，在政策性銀行債方面，博時基金還布局了博時中債5-10農(nóng)發(fā)行指數(shù)產(chǎn)品，且博時中債5-10農(nóng)發(fā)行A過去一年和過去三年分別取得了6.79%和17.31%的收益率，其中過去一年、三年收益率在同類排名中分別位于前7%（7/115）、前7%（5/79），業(yè)績亮眼⑦。

　　博時打造固收全產(chǎn)品線

　　助力投資者布局債市投資

　　作為固收大廠，博時基金成立25周年以來，已經(jīng)形成了固收資產(chǎn)管理規(guī)模龐大、產(chǎn)品線完備而豐富、投資策略覆蓋面廣的新格局，同時運用獨特的“投研一體化”體系對多樣化的產(chǎn)品進(jìn)行精耕細(xì)作，滿足投資者多元化投資需求。

　　博時基金多年的辛勤耕耘也得到了投資者的認(rèn)可：根據(jù)海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月31日，博時基金近10年固收基金整體業(yè)績?yōu)?04.13%，排名2/14；近10年純債類基金整體業(yè)績?yōu)?7.17%，排名3/25。根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月31日，博時基金債券投資方向資產(chǎn)凈值達(dá)到3725.89億元，規(guī)模在行業(yè)排名2/148。另外，根據(jù)上海證券基金評價研究中心發(fā)布的基金公司投資利潤榜單顯示，博時固收類基金近7年為投資者賺取了453.41億元利潤，近5年為投資者賺取了402.461億元利潤，在兩個周期維度下均位于同類排名第一位，同時在近3年的周期維度下榮獲同類第三名。

　　注：

　?、贁?shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間：2023.1.1-2023.12.31。

　　②數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間：2018.1.1-2023.12.31。

　?、刍饦I(yè)績數(shù)據(jù)來源：博時基金，經(jīng)托管銀行復(fù)核，同類排名來源于銀河證券分類為3.7.1利率債指數(shù)債券型基金（A類），截至2024.2.29。

　?、軘?shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計區(qū)間：2020.3.6-2024.3.12。

　?、輸?shù)據(jù)來源：博時基金，經(jīng)托管銀行復(fù)核，日成交額數(shù)據(jù)和滬深300數(shù)據(jù)源于Wind，截至2024.3.12。

　?、藁饦I(yè)績數(shù)據(jù)來源：博時基金，經(jīng)托管銀行復(fù)核，業(yè)績排名為銀河證券分類：3.7.1利率債指數(shù)債券型基金（A類），截至2024.2.29。

　?、呋饦I(yè)績數(shù)據(jù)來源：博時基金，經(jīng)托管銀行復(fù)核，業(yè)績排名來源于銀河證券分類為3.7.1利率債指數(shù)債券型基金（A類），截至2024.2.29。

　　附：文中所涉及基金過去5年業(yè)績展示，數(shù)據(jù)來源基金定期報告，基金過往業(yè)績不代表未來收益。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

　　1.博時國開ETF成立于2022年8月26日，2022—2023年的年度歷史業(yè)績分別為0.32%、2.73%，業(yè)績比較基準(zhǔn)為0.50%、3.27%。

　　2.博時中債3-5年國開行債券指數(shù)A成立于2019年7月19日，2019—2023年的年度歷史業(yè)績分別為1.95%、2.32%、4.79%、3.05%、3.70%，業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.19%、3.05%、4.69%、2.93%、3.60%。

　　3.博時可轉(zhuǎn)債ETF成立于2020年3月6日，2020—2023年度歷史業(yè)績分別為3.66%、17.63%、-10.11%、-0.02%，業(yè)績比較基準(zhǔn)為0.82%、17.97%、-9.55%、0.13%。

　　4.博時中債3-5政金債A成立于2019年12月19日，2020—2023年度歷史業(yè)績分別為2.48%、4.68%、2.33%、3.67%，業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.07%、4.69%、2.95%、3.61%。

　　5.博時中債5-10農(nóng)發(fā)行A成立于2019年3月20日，2019—2023年的年度歷史業(yè)績分別為4.80%、2.69%、6.00%、3.40%、4.66%，業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.75%、3.82%、6.16%、3.45%、4.78%。

　　6.數(shù)據(jù)來源：上海證券基金評價研究中心，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源于Wind。

　　注：1.該榜單基金分類基于上海證券基金分類體系中的三級分類劃分，具體分類方式可見《上海證券基金評級方法》。2.全市場公募基金（非貨幣基金）樣本包括現(xiàn)存全部基金產(chǎn)品，剔除貨幣市場基金品。3.權(quán)益類公募基金樣本包括“普通股票基金”+“港股通股票基金”+“標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)股票基金”+“增強(qiáng)指數(shù)股票基金”+“偏股混合基金”+“靈活配置混合基金”+“港股通混合基金”+“封閉式股票基金”+“封閉式混合基金”+“QDII主動投資股票基金”+“QDIl混合基金”+“QDIl指數(shù)投資股票基金”。4.固定收益類公募基金（去貨幣基金）樣本包括“純債基金”+“普通債券基金”+“可轉(zhuǎn)債基金”+“偏債混合基金”+“標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)債券基金”+“增強(qiáng)指數(shù)債券基金”+“封閉式債券基金”+“QDII主動投資債券基金”?；鹪u價業(yè)務(wù)說明具體詳見上海證券基金評價研究中心。

（文章來源：北京商報）

(原標(biāo)題：25年投研沉淀，博時基金打造債券指數(shù)全產(chǎn)品線)

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