人還沒退休、基金先清盤？多只養(yǎng)老基金未扛過“三年大考”

　　紅星資本局6月12日消息，近日“人還沒退休，養(yǎng)老基金先清盤了”相關(guān)話題引發(fā)關(guān)注，在這背后，平安基金旗下一只五年持有期養(yǎng)老基金成立剛滿三年便離場。

　　“在2045年12月31日以前，本基金側(cè)重于資本增值，當期收益為輔；在2045年12月31日之后，本基金側(cè)重于當期收益，資本增值為輔。”這句話出自平安養(yǎng)老目標日期2045五年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF）（下稱“平安養(yǎng)老2045五年持有FOF”）的基金合同。

　　其實，這已經(jīng)不是今年以來首只未能扛過“三年大考”的養(yǎng)老基金（也稱“養(yǎng)老FOF”）。

　　以名稱中帶有數(shù)字的基金為例，這類養(yǎng)老目標日期基金，會基于投資者的退休日期來構(gòu)建投資策略，例如“2045”對應2045年前后退休的人群。但從實際情況來看，不少產(chǎn)品僅成立三、五年時間便因規(guī)模達不到相應要求而被迫離場。

　　紅星資本局注意到，目前已有基金公司為“保殼”自購近億元，也有公司在清盤后已經(jīng)續(xù)發(fā)新產(chǎn)品。有公募人士向紅星資本局表示，目前市場行情下，養(yǎng)老目標基金能否真正實現(xiàn)投資預期目標受到一定質(zhì)疑，這是行業(yè)共同的問題。但從長期來看，養(yǎng)老賽道仍是一大趨勢。

　　成立三年規(guī)模增長不大

　　年內(nèi)多只養(yǎng)老FOF宣告清盤

　　投資者買入后鎖定五年不可賣出，基金卻成立剛滿三年就強制清盤，背后是什么原因？

　　5月17日，平安養(yǎng)老2045五年持有FOF發(fā)布清算報告。據(jù)介紹，該基金成立于2021年4月20日，按照約定，若成立三年后基金規(guī)模未達2億元，基金合同便自動終止。因此，該基金于2024年4月20日結(jié)束后終止基金合同，并進入清算程序。

截圖自平安養(yǎng)老2045五年持有FOF清算報告

　　資料顯示，平安養(yǎng)老2045五年持有FOF作為一只發(fā)起式基金，三年前募集成立時認購總金額約為1290萬元，其中包括基金公司按規(guī)定自購的一千萬元。但截至今年一季度，該基金總規(guī)模為3865萬元，距離2億元的目標仍相去甚遠。

　　業(yè)績方面，該基金在2021年11月取得過16.48%的最好收益后便接連出現(xiàn)虧損，截至基金合同終止當日，虧損幅度達到17.87%。

　　紅星資本局統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，這并非今年以來首只未能扛過“三年大考”的養(yǎng)老FOF型產(chǎn)品。

　　今年1月，浦銀安盛養(yǎng)老2040三年持有FOF發(fā)布清算報告，成為年內(nèi)第一只完成清算的養(yǎng)老FOF；3月18日，中信保誠養(yǎng)老2035三年持有FOF同樣因規(guī)模不滿2億元走向清盤，成立以來虧損超過15%。

　　與此同時，也有基金在首個三年期到期時規(guī)模已達2億元，卻在持營過程中不得不清盤。例如，鵬華長樂穩(wěn)健養(yǎng)老FOF成立于2019年4月22日，成立滿三年后繼續(xù)存續(xù)，但截至2024年5月13日，因連續(xù)60個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，觸發(fā)基金合同約定的終止條款。

　　值得一提的是，今年以來，鵬華長樂穩(wěn)健養(yǎng)老FOF取得了4.14%的收益率，同類排行靠前。

　　去年全市場共7只養(yǎng)老FOF清盤

　　年內(nèi)還有超20只將迎“三年大考”

　　資料顯示，F(xiàn)OF指“基金中基金”，即以基金為投資標的的一攬子基金組合，實現(xiàn)風險的雙重分散。在此基礎上，養(yǎng)老FOF以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，是一種帶有封閉運作期的創(chuàng)新型公募產(chǎn)品。

　　以名稱中帶有數(shù)字的基金為例，這類養(yǎng)老目標日期基金，會基于投資者的退休日期來構(gòu)建投資策略，例如“2040”“2045”就分別對應2040年、2045年前后退休的人群。

　　但從實際情況來看，基金成立三、五年后便被迫結(jié)束存續(xù)生涯的現(xiàn)象早已不是孤例。也難免有網(wǎng)友感嘆：“人還沒退休呢，養(yǎng)老基金先清盤了”。

　　據(jù)wind統(tǒng)計，2023年全市場共有7只養(yǎng)老FOF基金清盤，多是因為首個三年期到期后，規(guī)模未能超過2億元而觸發(fā)清盤條款。其中，去年10月清盤的長城恒泰養(yǎng)老2040，此前業(yè)績多次排在同類首位，但成立三年規(guī)模只增長200萬元，基金凈資產(chǎn)僅0.27億元。

　　僅從一季度末公布的最新規(guī)模來看，2024年，還有哪些養(yǎng)老FOF基金可能面臨清盤危機？

　　據(jù)紅星資本局不完全統(tǒng)計，接下來，還有泰康福澤積極養(yǎng)老五年持有FOF、建信普澤養(yǎng)老2040三年持有FOF、上銀恒泰穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有FOF等20余只發(fā)起式養(yǎng)老FOF將在今年迎來“三年大考”。

　　這些產(chǎn)品中，嘉實養(yǎng)老2045五年持有FOF規(guī)模不足900萬元，海富通養(yǎng)老2035三年持有FOF規(guī)模不足5000萬元，若想要保殼，其規(guī)模需要在三年期滿之前回到2億元的清盤紅線之上。

　　與此同時，6月3日起，中信保誠養(yǎng)老2040三年持有FOF已暫停申購與定投。中信保誠基金在公告中解釋道，原因是“為維護基金份額持有人利益”。此時距離該基金“三年大考”已不足一個月時間。

　　有公司為“保殼”自購近億元

　　業(yè)內(nèi)：養(yǎng)老賽道仍是大趨勢

　　值得一提的是，為應對清盤危機，已有基金公司選擇用真金白銀“自救”，包括廣發(fā)、華安等大型基金公司。

　　例如，廣發(fā)養(yǎng)老2035三年持有FOF成立于2020年9月9日，截至2023年6月30日規(guī)模為1.18億元，于是2023年7月31日、8月7日，廣發(fā)基金合計申購該基金9000萬元，2023年9月12日又申購了500萬元。

　　華安平衡養(yǎng)老三年持有FOF成立于2020年12月1日，截至2023年9月30日規(guī)模為1.19億元，2023年11月2日、15日，華安基金分兩次合計申購了約9000萬元。

　　對此，華東地區(qū)一家中小型公募人士向紅星資本局表示，一般而言本身管理規(guī)模較大，且產(chǎn)品規(guī)模離清盤紅線差距較小的大型公募，可能才會考慮采取“保殼”行動；而對于預算壓力較大的中小公司來說，到期清盤也是一種選擇。

　　該公募人士進一步表示，養(yǎng)老FOF的收益和業(yè)務前景取決于投資基準的表現(xiàn)，與行業(yè)和市場整體表現(xiàn)高度相關(guān)，目前市場行情下，養(yǎng)老目標基金能否真正實現(xiàn)投資預期目標受到一定質(zhì)疑，這是行業(yè)共同的問題。但從長期來看，養(yǎng)老賽道仍是一大趨勢，未來或許可以通過養(yǎng)老指數(shù)類產(chǎn)品進行布局。

　　紅星資本局注意到，有公司已在續(xù)發(fā)新產(chǎn)品，以發(fā)起式為主。例如，去年已清盤一只養(yǎng)老FOF的浦銀安盛基金，于今年2月27日成立了浦銀安盛養(yǎng)老目標日期2050五年持有，募資0.1103億元；此次備受關(guān)注的平安基金，也于3月7日成立了平安養(yǎng)老目標日期2050三年持有，募資0.1012億元。

（文章來源：紅星資本局）

(原標題：人還沒退休、基金先清盤？多只養(yǎng)老基金未扛過“三年大考”)

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