紛紛“閉門謝客” 最低1000元 政金債指數(shù)基金密集限購

　　近日，易方達、華夏、景順長城等多家公募旗下政金債指數(shù)基金發(fā)布限購公告，最低單日限購額度僅為1000元，存續(xù)的多只產(chǎn)品“閉門謝客”。

　　政金債指數(shù)基金密集限購

　　最低單日限購金額僅1000元

　　近日，易方達、華夏、景順長城基金等發(fā)布公告稱，為了保證基金的平穩(wěn)運作，保護基金持有人的利益，對易方達中債0-3年政金債指數(shù)、華夏中債1-3年政金債指數(shù)、景順長城政策性金融債債券實施限購，單日單個基金賬戶限購金額分別為250萬元、100萬元、500萬元。

　　雖然新發(fā)基金較多，但市場需求依然旺盛，不少基金公司旗下政金債指數(shù)基金“閉門謝客”。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，全市場已有15只政金債指數(shù)基金實施限購，單日大額申購限額最低僅有1000元。進入6月份以來，更有創(chuàng)金合信、國泰、平安、上銀、華寶、東方、銀華、萬家等十余家公募，對旗下政金債指數(shù)基金實施限購。

　　創(chuàng)金合信中債1-3年政金債基金經(jīng)理呂沂洋表示，政金債指數(shù)基金限購主要有以下原因：一方面，今年以來債券市場利率已有較大幅度下行，超額收益的挖掘難度有所提高，為了組合穩(wěn)健、可持續(xù)運作及保護投資者利益，管理人會階段性控制組合的申購節(jié)奏；另一方面，臨近季末，債券市場的波動可能會有所加大，此時若基金組合被頻繁申贖，可能會影響管理人既有的投資操作，損害持有人的利益。

　　一位公募市場部人士也提到，公募基金限購?fù)ǔＪ嵌唐谫Y金涌入較多，可能會攤薄收益，也會對存量投資者利益產(chǎn)生影響，尤其是在當(dāng)前利率下行階段，政金債指數(shù)基金的資產(chǎn)再配置壓力較大。

　　今年募資總規(guī)模近1300億元

　　從新發(fā)基金角度看，今年政金債指數(shù)基金也受到市場追捧。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，今年全市場已經(jīng)成立22只政策性金融債指數(shù)基金，募資總規(guī)模1279.21億元，在新基金中占比超20%；平均募集規(guī)模達58億元，是市場平均水平的5.55倍。

　　國泰基金表示，政策性金融債券是我國政策性銀行發(fā)行的債券品種，是利率債中成交活躍度較高的品種，信用風(fēng)險相對低且評級高、發(fā)行量大、流動性好，受到投資者的青睞。

　　“作為利率債工具型產(chǎn)品，政金債指數(shù)基金主要以銀行和理財?shù)葯C構(gòu)投資者為主，個人投資者的參與熱情也有所提升?！泵裆鱼y基金經(jīng)理張玓也稱。

　　張玓分析，政金債指數(shù)基金受到投資者青睞，主要有幾方面原因：一是投資者的風(fēng)險偏好下降，近期債券市場的“賺錢效應(yīng)”也推升了投資者對固定收益類資產(chǎn)的配置熱情；二是信用債票息的絕對水平較低，政金債的比價優(yōu)勢凸顯；三是債券收益率的中樞和波動幅度逐年降低，通過主動管理帶來收益增厚的空間越來越小，投資者逐步轉(zhuǎn)向管理費率低、跟蹤標(biāo)的風(fēng)格鮮明的債券指數(shù)基金。

　　呂沂洋表示，目前各類型機構(gòu)對政金債指數(shù)基金都有一定需求：一方面，對于多元資產(chǎn)配置型機構(gòu)來說，此類工具化產(chǎn)品可快速滿足機構(gòu)的細分類別資產(chǎn)配置需求，提升投資組合的風(fēng)險收益比；另一方面，對于交易型機構(gòu)來說，此類產(chǎn)品適合機構(gòu)快速把握債市及細分券種行情，交易迅速、效率高。

　　未來配置價值如何？

　　談及該類資產(chǎn)投資價值，呂沂洋表示，年初以來，由于基本面、政策面、供求關(guān)系等原因，政金債收益率下行至近年來低位，目前曲線的期限利差已極度平坦，預(yù)計市場短期內(nèi)處于窄幅震蕩格局。接下來債市收益率的進一步下行，可能需要政策利率的進一步突破。

　　“從全年絕對收益來看，不排除超越去年的可能。但目前政金債收益率已處于低位，需更加關(guān)注債券市場潛在的波動風(fēng)險?！眳我恃蠓Q。

　　截至6月21日，今年以來政金債指數(shù)收益率為3.03%，去年全年該指數(shù)回報為4.28%。

　　國泰基金表示，7月份要重點關(guān)注三中全會和上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)，跟蹤美聯(lián)儲在通脹和就業(yè)平衡上如何選擇，等待內(nèi)外部約束基本解除后，政策利率大概率會下調(diào)，為利率中樞趨勢性下行再次打開空間，10年國債有望向下突破2.2%。

　　張玓也表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化，債券收益率下行最快的階段或逐步接近尾聲。目前政金債的收益率處于歷史低位，進一步大幅下行的空間或有限。未來債券市場整體呈現(xiàn)低利率和低波動的特征，去年政金債指數(shù)收益率的表現(xiàn)或難以復(fù)制。

　　同時，張玓補充道，目前我國經(jīng)濟仍處于新舊動能轉(zhuǎn)換的階段，貨幣政策將維持對實體經(jīng)濟的支持性立場，存款和貸款利率趨于下降，債市上行趨勢或尚未結(jié)束。

（文章來源：中國基金報）

(原標(biāo)題：紛紛“閉門謝客”，最低1000元)

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