公募費率改革一周年 多只主動權(quán)益產(chǎn)品管理費率低至0.6%

　　公募基金費率改革正式迎來一周年?；仡櫼荒昵暗?023年7月8日，中國證監(jiān)會表示，全面優(yōu)化公募基金費率模式，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費率水平，至此，公募行業(yè)掀起一波降費浪潮。時至今日，107只主動權(quán)益類基金（份額合并計算，含普通股票及偏股混合基金，下同）管理費率低于1%（含），多只產(chǎn)品更低至0.6%。伴隨第一、第二階段費率改革落地，第三階段規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費及推動其他配套改革也有望于年內(nèi)落地。有業(yè)內(nèi)人士表示，推進公募基金行業(yè)費率改革，對投資者而言是直接的讓利方式，對機構(gòu)來說也是提升自身客戶服務(wù)能力的契機，在降費繼續(xù)推進的背景下，更需要公募機構(gòu)以投資者需求為要，苦練內(nèi)功。

　　主動權(quán)益基金管理費率最低0.6%

　　2023年7月8日，中國證監(jiān)會制定公募基金行業(yè)費率改革工作方案，由此，公募行業(yè)掀起一波降費浪潮。如今，距公募基金費率改革已滿一年，主動權(quán)益類基金管理費率步入“1.2%時代”，更有多只產(chǎn)品低至0.6%。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月8日，全市場數(shù)據(jù)可取得的3031只主動權(quán)益類基金中，除37只浮動費率產(chǎn)品外，多達2939只產(chǎn)品的管理費率為1.2%及以下，占比達96.96%。其中，更有107只產(chǎn)品的管理費率為1%及以下，最低已至0.6%。

　　托管費率方面，3031只主動權(quán)益類基金中，2976只產(chǎn)品的托管費率在0.2%及以下，占比達98.19%。招商裕泰混合、惠升領(lǐng)先優(yōu)選混合、中歐優(yōu)勢成長混合等14只產(chǎn)品相關(guān)托管費率更低至0.05%，為上述篩選條件下托管費率的最低水平。

　　盤古智庫高級研究員江瀚評價稱，可以看到，公募基金費率改革這一年時間內(nèi)，公募基金在降費方面已經(jīng)取得了顯著的進展，浮動費率基金更體現(xiàn)了基金公司在費率上的一些創(chuàng)新和探索，相關(guān)數(shù)據(jù)足以看出公募基金行業(yè)對于費率改革的響應(yīng)程度和落地執(zhí)行的力度較大。

　　中信建投基金表示：“不可否認，權(quán)益基金的費率調(diào)整對公司整體業(yè)務(wù)收入產(chǎn)生了一定的影響，但基金管理人還應(yīng)始終以持有人利益為第一原則，出于讓利投資者、降低投資者投資成本的考慮，公司及時調(diào)低了相關(guān)費用。”

　　不過，北京商報記者關(guān)注到，在各家公募紛紛開啟降費的背景下，目前仍有少數(shù)公募旗下的部分主動權(quán)益類基金管理費率維持在1.5%的較高水平。包括興證資管金麒麟消費升級混合、匯豐晉信新動力混合、匯豐晉信珠三角混合等。

　　就其中考慮，匯豐晉信基金對北京商報記者表示，此前，綜合考慮公司和市場整體情況后，公司調(diào)降部分產(chǎn)品基金管理費。未來公司將積極響應(yīng)號召，逐步調(diào)整公司產(chǎn)品的綜合費率水平。同時，匯豐晉信基金也將緊緊圍繞促進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的主線，不斷夯實投研實力，努力為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)、專業(yè)的服務(wù)和產(chǎn)品，力爭為投資者帶來更好的長期投資體驗。

　　公募掀起降費潮

　　回顧公募降費之初，2023年7月8日，在傳聞四起之中，醞釀已久的公募費率改革拉開序幕。彼時，中國證監(jiān)會制定公募基金行業(yè)費率改革工作方案，將監(jiān)管引導(dǎo)推動與行業(yè)主動作為相結(jié)合，指導(dǎo)公募基金行業(yè)穩(wěn)妥有序開展費率機制改革，支持公募基金管理人及其他行業(yè)機構(gòu)合理調(diào)降基金費率。上海證券此前發(fā)布的研報顯示，公募基金行業(yè)費率改革工作方案按照“管理費用（第一階段）—交易費用（第二階段）—銷售費用（第三階段）”的實施路徑分階段推進費率改革。

　　監(jiān)管重磅發(fā)聲當(dāng)日，多家大型公募主動調(diào)降費率，華夏基金、富國基金、嘉實基金等多家公募均發(fā)布公告表示，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，調(diào)低旗下部分權(quán)益類基金的基金費率及托管費率并修訂基金合同等法律文件。其中，絕大多數(shù)產(chǎn)品的調(diào)整方案為調(diào)整前管理費率1.5%、托管費率0.25%，變?yōu)檎{(diào)整后管理費率1.2%、托管費率0.2%，自2023年7月10日生效。

　　頭部機構(gòu)示范效應(yīng)在前，多家中小公募迅速加入降費“隊伍”。鵬揚基金、西藏東財基金等10家中小型公募自2023年7月31日起調(diào)低旗下部分主動權(quán)益類基金的管理費率及托管費率。僅僅一個月后，2023年8月26日，首批浮動費率基金也“靴子”落地。降費熱潮也快速蔓延至除主動權(quán)益基金外的其他產(chǎn)品上。2023年下半年，易方達基金、匯添富基金、工銀瑞信基金等多家公募相繼對旗下ETF實施降費。

　　在循序漸進的降費大潮中，讓利投資者的目標得以實現(xiàn)。2024年1月，中國證監(jiān)會在新聞發(fā)布會中表示，公募行業(yè)130余家公募基金管理人已發(fā)布降費公告，降費產(chǎn)品超3300只，初步測算，平均每年將為投資者節(jié)約成本約140億元。

　　有公募從業(yè)人員解讀稱，第一階段降低主動權(quán)益類產(chǎn)品的管理費率和托管費率已于2023年10月底前完成，為投資者節(jié)約了大量的費用支出。第二階段主要聚焦于降低交易傭金費率和加強交易行為監(jiān)管。2024年4月19日，中國證監(jiān)會發(fā)布了公開募集證券投資基金證券交易費用管理規(guī)定，隨著7月1日相關(guān)要求實施，第二階段的降費舉措也正式落地。

　　苦練內(nèi)功成公募發(fā)力點

　　目前，公募費率改革仍在穩(wěn)步推進。北京商報記者從業(yè)內(nèi)了解到，第三階段規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費及推動其他配套改革有望于年內(nèi)落地。前述公募從業(yè)人員表示，第三階段費率改革主要是規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費及其他配套改革，相關(guān)改革措施正在穩(wěn)步推進中，預(yù)計將于2024年底前推出。

　　在監(jiān)管的明確要求下，已有機構(gòu)開始行動。有中型公募市場部人士向北京商報記者透露，公司正在推進基金銷售環(huán)節(jié)費用調(diào)整，預(yù)計年內(nèi)完成，折扣力度較大。

　　前述公募從業(yè)人員指出，在費率改革的推動下，公募基金行業(yè)整體的成本得到了有效控制，費率改革促使基金公司通過提升服務(wù)質(zhì)量、加強投研能力來增強競爭力。同時，公募為了應(yīng)對費率下降帶來的收入減少，開始探索多元化的業(yè)務(wù)模式，如發(fā)展基金投顧、養(yǎng)老金融服務(wù)、公募REITs等。從行業(yè)來看，公募加大了對“固收+”、資產(chǎn)配置型、ETF等產(chǎn)品的布局力度，以吸引投資者。此外，費率改革也將促使基金公司提升自身的投資管理能力和風(fēng)險控制水平。公募還應(yīng)該積極響應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展的監(jiān)管要求，苦練內(nèi)功，注重投資者的獲得感。

　　“對于投資者而言，費率的下調(diào)直接降低了投資者的持有成本，有助于提高投資回報率，增加了公募基金對投資者的吸引力。隨著改革的深入，預(yù)計會對行業(yè)的健康發(fā)展和投資者的財富管理帶來更加積極的影響?！痹搹臉I(yè)人員補充道。

　　降費浪潮大勢所趨，各家公募也開始思考并尋找著新的發(fā)力方向。在財通基金看來，公募基金費率改革對機構(gòu)來說也是提升自身客戶服務(wù)能力的契機，在降費背景下，更需要機構(gòu)以投資者需求為要，進一步豐富產(chǎn)品線布局，以滿足不同風(fēng)險收益特征的投資需求，著力提高投資者的獲得感與體驗感。

　　中信建投基金也表示，降費潮敦促基金管理人不斷加強投研能力，提升產(chǎn)品業(yè)績，從而吸引更多投資者。上述背景下，行業(yè)頭部效應(yīng)或更加集中，對中小基金公司來說，急需尋求業(yè)務(wù)突破轉(zhuǎn)型。

　　另一位公募從業(yè)人士坦言，其所在機構(gòu)作為一家成立多年且以權(quán)益擅長的腰部基金公司，已經(jīng)體會到了降費帶來的費用支出壓縮，也感受到了“降本增效”的緊迫性。在降費潮之下，未來，公司將在產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)提升、風(fēng)險控制等方面尋求新的發(fā)力點。從宣傳維度看，加強投資者教育，鼓勵投資者理性投資、長期投資；從基金產(chǎn)品維度看，產(chǎn)品線將不斷拓展，如發(fā)行紅利類產(chǎn)品、推進公募REITs等。

　　財經(jīng)評論員郭施亮總結(jié)表示，降費對公募市場來說，可以從一定程度上提升吸引力，但長期來看，把握市場環(huán)境變化的能力、向投資者提供個性化服務(wù)的質(zhì)量水平等仍是公募競爭力的關(guān)鍵。

（文章來源：北京商報）

(原標題：公募費率改革一周年 多只主動權(quán)益產(chǎn)品管理費率低至0.6%)

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