“高股息+低波動(dòng)”雙策略！銀河基金黃棟最新發(fā)聲

　　近年來(lái)，紅利類產(chǎn)品因表現(xiàn)亮眼逐漸成為了投資者在低利率環(huán)境下的關(guān)注點(diǎn)。

　　近日，銀河基金量化與FOF投資部負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理黃棟在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，紅利類產(chǎn)品主要關(guān)注高股息類資產(chǎn)，在獲得股息收益方面具備一定潛力。盡管目前市場(chǎng)上的相關(guān)紅利產(chǎn)品不多，但其市場(chǎng)需求在不斷增加，潛力巨大。黃棟認(rèn)為，紅利低波類產(chǎn)品的長(zhǎng)期可持續(xù)性主要由于其高股息特性，其中紅利低波類產(chǎn)品還會(huì)有波動(dòng)較低的特點(diǎn)，而目前政策鼓勵(lì)公司分紅或有利于進(jìn)一步推動(dòng)紅利類產(chǎn)品的發(fā)展。

　　對(duì)于即將發(fā)行的銀河中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)基金，黃棟表示，該基金的標(biāo)的指數(shù)從滬深A(yù)股股息率最高的300只股票中選出了波動(dòng)率最低的100只，每季度根據(jù)波動(dòng)因子調(diào)整指數(shù)樣本，兼顧對(duì)股息率和波動(dòng)率的雙重考量，是值得投資者關(guān)注的投資工具。

　　“高股息+低波動(dòng)”雙重策略受矚目

　　黃棟指出，近年來(lái)，紅利類產(chǎn)品在利率中樞下行背景下，是極具吸引力的投資選擇之一。

　　市場(chǎng)對(duì)高股息收益的需求也在不斷增加，在當(dāng)前低利率環(huán)境下紅利類產(chǎn)品正好滿足了這一需求。盡管目前市場(chǎng)上已有一些紅利產(chǎn)品，但它們?cè)诒粍?dòng)市場(chǎng)中的占比仍然較小。黃棟認(rèn)為，這意味著，國(guó)內(nèi)紅利產(chǎn)品仍有很大的潛力。他還指出，政府鼓勵(lì)公司分紅的政策將進(jìn)一步推動(dòng)紅利類產(chǎn)品的發(fā)展，也有助于增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)紅利類產(chǎn)品的信心。

　　此外，在黃棟看來(lái)，采用紅利低波策略的產(chǎn)品，其長(zhǎng)期可持續(xù)性不僅由于其高股息特性，還得益于其波動(dòng)較低的特點(diǎn)。

　　例如，中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)在2010年1月1日-2024年3月31日期間的年化收益率達(dá)到9.56%（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）。相比于市場(chǎng)上的其他寬基指數(shù)，中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)在市場(chǎng)震蕩時(shí)的表現(xiàn)更具備一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　隨著市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化，紅利低波類產(chǎn)品的特色或?qū)⒏油怀?。黃棟認(rèn)為，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加、利率水平較低的大背景下，紅利低波類產(chǎn)品憑借其高股息和低波動(dòng)特性滿足了這一需求。

　　復(fù)制指數(shù)，力爭(zhēng)收益

　　在接受采訪時(shí)，黃棟詳細(xì)介紹了即將發(fā)行的銀河中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)基金的編制標(biāo)準(zhǔn)和投資策略。

　　中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)的特色之一在于其低波動(dòng)性。指數(shù)從滬深A(yù)股中股息率最高的300只股票中選出了波動(dòng)率最低的100只，這一選擇標(biāo)準(zhǔn)確保了指數(shù)的波動(dòng)率較為可控。另外，該指數(shù)每個(gè)季度都會(huì)根據(jù)波動(dòng)因子進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)一步嚴(yán)控波動(dòng)。

　　黃棟認(rèn)為，中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)的歷史業(yè)績(jī)較為亮眼。歷史數(shù)據(jù)顯示，2010.1.1-2024.3.31期間中證紅利低波100指數(shù)的年化收益率為9.56%，而中證紅利指數(shù)的年化收益率為7.04%。

　　在采訪中，黃棟指出，根據(jù)中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)編制方案，對(duì)單個(gè)行業(yè)的配置不超過(guò)20%，投資較分散。此外，根據(jù)Wind截至2024年7月2日數(shù)據(jù)，從其樣本股總市值分布情況來(lái)看，中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)在樣本股市值的分布上也相對(duì)均衡，涵蓋了大中小市值的股票。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，數(shù)據(jù)截至2024.7.2

　　政策為企業(yè)分紅再添動(dòng)力

　　政策對(duì)企業(yè)分紅的影響也是黃棟關(guān)注的話題。在他看來(lái)，“國(guó)九條”明確要求上市公司完善分紅政策，并將分紅水平與企業(yè)業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流掛鉤，這不僅提高了投資者的預(yù)期，也促進(jìn)了企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

　　黃棟認(rèn)為，政策的推動(dòng)使得企業(yè)更加重視股東回報(bào)。

　　在談及如何判斷企業(yè)的分紅能力時(shí)，黃棟強(qiáng)調(diào)了幾個(gè)關(guān)鍵因素：首先是企業(yè)的盈利能力和現(xiàn)金流狀況，穩(wěn)定且持續(xù)增長(zhǎng)的盈利是一家企業(yè)持續(xù)分紅的基礎(chǔ)。其次是行業(yè)特性和市場(chǎng)地位。此外，黃棟認(rèn)為，投資者還需要關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和資本支出計(jì)劃。一個(gè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健、資本支出適度的企業(yè)，往往可能有更強(qiáng)的分紅能力。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

(原標(biāo)題：“高股息+低波動(dòng)”雙策略！銀河基金黃棟最新發(fā)聲)

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