新基金“子彈”密集供應(yīng)！這個(gè)賽道突然爆發(fā)

　　在港股全線走跌背景下，頭部基金抱團(tuán)的創(chuàng)新藥龍頭卻開始逆市飆升，站上漲幅榜第一。

　　7月15日，在港股下挫1.6%的背景下，創(chuàng)新藥賽道逆市顯著走強(qiáng)，基金重倉股金斯瑞生物科技大漲超25%，位列港股通漲幅榜第一，7月以來伴隨著基金公司密集推出醫(yī)藥新基金發(fā)行，港股醫(yī)藥賽道也頻頻出現(xiàn)異動(dòng)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)醫(yī)藥新基金發(fā)行將加速醫(yī)藥賽道的資金活力，同時(shí)基于博弈、控制回撤和倉位的再平衡，下半年的市場(chǎng)操作中，原先重倉熱門賽道的全市場(chǎng)類基金或有部分倉位貢獻(xiàn)給醫(yī)藥的動(dòng)力。

　　醫(yī)藥基金抱團(tuán)股站上漲幅榜第一

　　在公募基金于行業(yè)底部密集推出醫(yī)藥主題新基金之際，港股基金的醫(yī)藥抱團(tuán)股在港股市場(chǎng)大跌背景下卻開始站上漲幅榜第一。

　　7月15日，恒生指數(shù)收盤跌1.7%，恒生科技指數(shù)跌幅更是超過3%，但長(zhǎng)期低迷并跑輸多數(shù)賽道的醫(yī)藥股卻開始逆市走強(qiáng)，其中，頭部公募集體重倉的創(chuàng)新藥龍頭金斯瑞生物科技7月15日收盤漲幅達(dá)25%。

　　券商中國(guó)記者注意到，主營(yíng)抗體藥物研發(fā)的金斯瑞生物科技當(dāng)前市值約266億港元，其在最近3年內(nèi)股價(jià)跌幅最高超過70%。雖然股價(jià)跌幅巨大，但或基于彈性空間，該股已成為頭部公募南下港股的抱團(tuán)股。

　　基金公司披露的信息顯示，目前已有超40只頭部基金將該股列入前十大重倉股名單，包括廣發(fā)核心競(jìng)爭(zhēng)力基金、廣發(fā)醫(yī)藥精選基金、匯添富香港優(yōu)勢(shì)基金、華安滬港深機(jī)會(huì)基金、嘉實(shí)前沿科技基金等。其中廣發(fā)醫(yī)藥精選基金更是將金斯瑞生物科技作為第一大重倉股，持倉比例高達(dá)9.28%，在今年第一季度期間，廣發(fā)醫(yī)藥精選基金將該股的持股數(shù)從48萬股，一舉猛加至125萬股，也使金斯瑞生物科技從去年末的基金第九大重倉股變成當(dāng)前的第一大核心股。

　　關(guān)于該股突然大幅度拉升，金斯瑞生物科技在盤中發(fā)布公告稱，注意到公司股份價(jià)格及成交量近期有所上升。公司經(jīng)作出在相關(guān)情況下有關(guān)公司的合理查詢后，董事會(huì)確認(rèn)截至本公告發(fā)布之時(shí)并沒有知悉該等股價(jià)或成交量波動(dòng)的任何原因或任何內(nèi)幕消息。

　　但亦有消息指出，上市公司的子公司傳奇生物近日收到并購邀約，并聘請(qǐng)投資銀行Centerview Partners幫助其董事會(huì)審查收購要約和其他選擇。在去年底阿斯利康12億美元收購亙喜生物的交易中，Centerview Partners是亙喜生物的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問，促使最終交易溢價(jià)62%。這一消息使得市場(chǎng)對(duì)金斯瑞生物科技的彈性空間抱有期待。

　　醫(yī)藥新基金發(fā)行持續(xù)貢獻(xiàn)“子彈”

　　醫(yī)藥基金在港股的抱團(tuán)股異動(dòng)的背景是，隨著醫(yī)藥指數(shù)在極具估值吸引力的背景下持續(xù)低迷和跑輸市場(chǎng)，基于政策對(duì)醫(yī)藥賽道利好的釋放預(yù)期，以及醫(yī)藥本身具有的高彈性和確定性兩大因素，越來越多的公募基金開始將跑輸市場(chǎng)的醫(yī)藥基金作為一種逆市抄底的工具，近期多個(gè)頭部公募密集發(fā)布醫(yī)藥主題新產(chǎn)品的發(fā)行，這暗含了基金公司對(duì)醫(yī)藥賽道底部的擇時(shí)布局。

　　2024年7月15日，鵬華基金發(fā)布公告稱，鵬華中證港股通醫(yī)藥衛(wèi)生ETF發(fā)起式聯(lián)接基金將于2024年7月22日發(fā)行。該只醫(yī)藥主題基金發(fā)售截止日為2024年7月26日，基金管理人可綜合各種情況對(duì)募集期限做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，但整個(gè)募集期限自基金份額發(fā)售之日起不超過三個(gè)月。此外，中歐基金也在同一日發(fā)布公告稱，中歐中證全指醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)指數(shù)基金也將于2024年7月25日發(fā)行。

　　值得一提的是，最近一個(gè)月內(nèi)醫(yī)藥新基金密集發(fā)行已成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，此前亦有多個(gè)醫(yī)藥基金和醫(yī)藥指數(shù)基金推入市場(chǎng)，同時(shí)，多家基金公司人士也直言，下半年或明年初的基金發(fā)行市場(chǎng)中，醫(yī)藥基金很可能也是各家基金公司最為重視的發(fā)行品種。

　　業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，持續(xù)推出的醫(yī)藥新基金將為醫(yī)藥賽道提供增量資金，此外，全市場(chǎng)類基金在熱門板塊可能存在回調(diào)以及控制回撤的背景下，基于防守的策略也在相當(dāng)程度上存在倉位從熱點(diǎn)向醫(yī)藥進(jìn)行切換、再平衡的考慮。

　　醫(yī)藥賽道跌幅大彈性也大

　　關(guān)于公募在醫(yī)藥賽道的投資策略，多個(gè)基金經(jīng)理認(rèn)為，中藥OTC藥品及創(chuàng)新藥公司的確定性更大，年底醫(yī)藥的彈性可能出現(xiàn)。

　　廣發(fā)醫(yī)藥精選基金經(jīng)理王瑞冬認(rèn)為，在人口老齡化過程中，我國(guó)醫(yī)療保健相關(guān)需求長(zhǎng)期向上，這是由人口周期決定的， 也是醫(yī)藥行業(yè)比很多傳統(tǒng)消費(fèi)品有優(yōu)勢(shì)的地方。但我國(guó)醫(yī)保體系的特點(diǎn)決定了醫(yī)保支付的產(chǎn)品長(zhǎng)期價(jià)格是下行的，這為醫(yī)療行業(yè)的投資帶來了更多的復(fù)雜性。與此同時(shí)，一批具備產(chǎn)品創(chuàng)新能力、國(guó)際化銷售能力的企業(yè)維持了良好的增長(zhǎng)。在此過程中，基本醫(yī)療保險(xiǎn)的支出總額并未縮減，只不過后者獲得了更大的份額提升?；谏鲜龇治觯t(yī)藥基金組合應(yīng)持續(xù)圍繞“創(chuàng)新、消費(fèi)、國(guó)際化”的主線，篩選政策壓力較小、有望獲得長(zhǎng)期份額提升的個(gè)股或細(xì)分行業(yè)進(jìn)行投資。同時(shí)，考慮到當(dāng)前國(guó)際環(huán)境的復(fù)雜性，減配了外需占比較高的CXO醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)業(yè)，將上述倉位轉(zhuǎn)移至需求更加確定的中藥OTC藥品及創(chuàng)新藥上。

　　南方醫(yī)藥創(chuàng)新基金經(jīng)理蔡強(qiáng)認(rèn)為，雖然醫(yī)藥整體表現(xiàn)較差，但是一些細(xì)分領(lǐng)域仍有亮點(diǎn)，比如低估值流通、中藥OTC、呼吸道檢測(cè)等細(xì)分領(lǐng)域個(gè)股仍然有著較好的體現(xiàn)，另外在3月份支持醫(yī)藥創(chuàng)新的政策文件流傳出來之后，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股也有著明顯的反彈。這就提示我們，雖然板塊整體承壓，但是仍然有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可以挖掘。擇股思路是尋找估值合理、成長(zhǎng)確定的相關(guān)個(gè)股，加大個(gè)股的研究深度，同時(shí)擴(kuò)大廣度，力求相對(duì)醫(yī)藥指數(shù)做出更大的超額收益。

　　蔡強(qiáng)分析，展望未來一段時(shí)間，由于年初至今醫(yī)藥板塊跌幅靠前，意味著后續(xù)有更大的反彈空間；從行業(yè)基本面來看，去年疫情管控放開導(dǎo)致的高基數(shù)二季度會(huì)逐季好轉(zhuǎn)，到了下半年行業(yè)增速有望提升；從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來看，醫(yī)藥仍有不少成長(zhǎng)確定的細(xì)分領(lǐng)域，比如創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、醫(yī)藥商業(yè)等，當(dāng)前投資對(duì)醫(yī)藥板塊不應(yīng)悲觀，醫(yī)藥投資的核心還是深入研究好公司，挖掘被低估的股票，相信優(yōu)秀醫(yī)藥股的價(jià)值終將回歸。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：新基金“子彈”密集供應(yīng)！這個(gè)賽道突然爆發(fā))

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