中歐基金周蔚文：相對(duì)市場(chǎng)超配養(yǎng)殖和基礎(chǔ)化工行業(yè)

　　公募基金二季報(bào)陸續(xù)披露，最受關(guān)注的無(wú)疑是投資老將的投資觀點(diǎn)，其中就包括從業(yè)超過(guò)25年，基金管理經(jīng)驗(yàn)18年的中歐基金權(quán)益投資決策委員會(huì)主席周蔚文。他所管理的中歐時(shí)代先鋒股票發(fā)起式基金產(chǎn)品上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗。

　　如往期季報(bào)一樣，周蔚文在季報(bào)觀點(diǎn)伊始，從他的視角回顧了當(dāng)季度市場(chǎng)表現(xiàn)?！岸径仁袌?chǎng)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌幅度較大。經(jīng)過(guò)2-3月份的強(qiáng)勢(shì)反彈，四月上半月市場(chǎng)進(jìn)入震蕩盤(pán)整格局；四月下旬，部分標(biāo)桿上市公司的一季度業(yè)績(jī)較為靚麗，疊加外資回流中國(guó)資本市場(chǎng)，A股開(kāi)啟了一波較為明顯的上升走勢(shì)；隨著4月30日政治局會(huì)議傳遞的積極信號(hào)，以及隨后各地政府相繼出臺(tái)房地產(chǎn)優(yōu)化調(diào)整政策，市場(chǎng)在政策預(yù)期較為樂(lè)觀的情形下，走出了快速上行行情。但在地產(chǎn)優(yōu)化政策落地后，部分博弈政策的資金開(kāi)始兌現(xiàn)離場(chǎng)，同時(shí)消費(fèi)和金融數(shù)據(jù)階段性較弱，導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)入回調(diào)格局，交易也相對(duì)清淡?！?/p>

　　具體到板塊表現(xiàn)方面，他聊及，“整體而言，行業(yè)表現(xiàn)分化顯著，以5月中旬為分水嶺，市場(chǎng)前期偏好房地產(chǎn)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，后期風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步下降，重回高股息板塊。就整個(gè)二季度而言，表現(xiàn)較好的行業(yè)依然是高股息低估值板塊，如銀行、公用事業(yè)板塊，主要是因?yàn)樵诘屠?、高質(zhì)量增長(zhǎng)的背景下，股息率成為一些長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)底層資產(chǎn)配置的重要考量；表現(xiàn)較弱的是受累于疲弱消費(fèi)數(shù)據(jù)的各類消費(fèi)子行業(yè)（零售、社服、食品飲料等）以及AI應(yīng)用落地進(jìn)度低于預(yù)期的傳媒和計(jì)算機(jī)行業(yè)?！?/p>

　　由于持倉(cāng)風(fēng)格偏長(zhǎng)期，周蔚文每個(gè)季度的持倉(cāng)調(diào)整比例都不大，他在季報(bào)中透露二季度該基金基本維持了年初組合，相對(duì)市場(chǎng)超配養(yǎng)殖和基礎(chǔ)化工行業(yè)?！拔覀兛春闷渲杏虚L(zhǎng)期價(jià)值但短期業(yè)績(jī)趨勢(shì)受挫于行業(yè)景氣度的優(yōu)秀公司，相信這些公司的盈利在2024年甚至2025年都有望明顯好轉(zhuǎn)。這類公司中也包含了出口份額還可持續(xù)提高的、明顯有全球競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè)，我們?cè)诙径纫策M(jìn)行了增配。同時(shí)，我們也看好新興行業(yè)中部分能持續(xù)成長(zhǎng)的優(yōu)秀公司，考慮到落地路徑和市場(chǎng)需求的清晰性，我們?cè)?span id="bk_90.BK0800">人工智能的應(yīng)用領(lǐng)域，增配了機(jī)器人和智能駕駛相關(guān)股票，減配了消費(fèi)需求尚不明確的傳媒。此外，對(duì)于消費(fèi)主體不積極、量?jī)r(jià)均受到考驗(yàn)的食品飲料板塊也進(jìn)行了一定減持?！?/p>

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。數(shù)據(jù)來(lái)源基金定期報(bào)告，截至2024/06/30。中歐時(shí)代先鋒股票A的成立以來(lái)漲跌幅201.94%, 同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)-22.12%。2019-2023年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為65.53%/24.32%,56.47%/19.31%,10.32%/14.62%,-25.63%/-18.04%,-13.41%/-6.19%。歷任基金經(jīng)理:周蔚文20211217-管理至今,羅佳明20211217-管理至今,劉偉偉20211217-20230118,周應(yīng)波20151103-20211217。本產(chǎn)品于2020/10 修改投資范圍，增加存托憑證為投資標(biāo)的。詳閱法律文件。

　　基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。本基金為股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金和混合型基金。本基金為主題型基金，業(yè)績(jī)波動(dòng)可能較大。

（文章來(lái)源：藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)）

(原標(biāo)題：中歐基金周蔚文：相對(duì)市場(chǎng)超配養(yǎng)殖和基礎(chǔ)化工行業(yè))

(責(zé)任編輯：10)