波動加大難掩純債基金亮眼業(yè)績 債券基金份額持續(xù)增加

　　中國網(wǎng)財經(jīng)7月25日訊(記者張明江) 7月份以來，央媽頻繁放大招要借入國債、開展臨時正回購或逆回購操作，債市波動加大，不過短期業(yè)績波動依然不改純債基金長期業(yè)績亮點，二季報數(shù)據(jù)顯示債券基金份額持續(xù)增長，基金經(jīng)理仍認(rèn)為債基仍是穩(wěn)健類資產(chǎn)可配置的重要方向。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，中長期純債基金和短債基金年初以來平均漲幅2.47%，其中有800余只純債基金年初以來累計漲幅超3%，157只純債基金年初以來累計漲幅已超4%，雖然整體平均業(yè)績遠不及黃金主題基金，但相比其他類型基金，純債基金平均業(yè)績依然亮眼。

　　另據(jù)今年二季報數(shù)據(jù)顯示，發(fā)布二季報的債券基金二季度份額合計增加7393.56億份，貨幣基金份額增加7669.29億份，相比于遭遇大規(guī)模凈贖回的權(quán)益類基金，固定收益類基金二季度整體份額激增。

　　詳細(xì)來看，不包括部分定期開放式債券基金，二季度可統(tǒng)計的1893只(A/C類份額分開計算)中長期純債基金份額合計增加3018.68億份，可統(tǒng)計的729只短債基金二季度份額合計增加2583.81億份，純債基金尤其是短債基金是二季度最受機構(gòu)投資者和個人投資者喜愛的產(chǎn)品。

　　數(shù)據(jù)顯示，二季度共有24只(A/C類份額分開計算)債券基金份額增加在50億份以上，廣發(fā)雙債添利債券A/C/E三類份額二季度份額合計凈增超200億份。另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，二季度共有1143只債券基金份額較一季度末份額增加一倍以上，債券基金整體份額二季度水漲船高。

　　7月22日，央行公告稱，為優(yōu)化公開市場操作機制，從即日起，公開市場7天期逆回購操作調(diào)整為固定利率、數(shù)量招標(biāo)。同時，為進一步加強逆周期調(diào)節(jié)，加大金融支持實體經(jīng)濟力度，即日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.80%調(diào)整為1.70%。

　　后續(xù)來看，央行調(diào)降政策利率意味著決策層短期關(guān)注點可能重回經(jīng)濟。跟隨貨幣政策的寬松，財政大概率也會有相應(yīng)動作，但今年以來地方專項債和國債(考慮特別國債)分別仍有2.2萬億和2.34萬億待發(fā)，所以短期財政政策額外加碼概率較低，更多或是加快債券發(fā)行和使用。

　　債券市場作為貨幣政策和財政政策的承載體之一，其未來趨勢對于投資者的配置方向有著較大的參考意義。本次“降息”后，對債市有什么影響呢？

　　南方基金認(rèn)為，對于債市，長期利率下行的窗口或被打開，但短期可能階段性回調(diào)。策略上，可考慮維持偏高久期，保持逢調(diào)整買入的策略。

　　華安基金認(rèn)為，今年以來，10年期國債收益率一度降至2.2%左右，30年期國債收益率也降至2.5%以下，遠低于長期國債收益率的合理區(qū)間。央行敏銳地發(fā)現(xiàn)了長債利率風(fēng)險上升，頻頻向市場喊話預(yù)警。但光靠說，很難讓市場“冷靜”下來，于是央行直接明確出手干預(yù)債市。這一系列操作意在給債市不理性的行為降降溫，引導(dǎo)長債利率上行，讓債市利率回歸合理。

　　華安基金認(rèn)為，整體來看，短期內(nèi)央行借債可能讓債券市場或面臨震蕩加大的情況；開展臨時正回購或臨時逆回購的操作，收窄“利率走廊”，是為了防止央行買賣債券時出現(xiàn)資金價格大幅波動，長期來看對債市運行更為有利。

　　華安基金認(rèn)為，細(xì)分來看：1.中長債基金：短期內(nèi)可能會震蕩加劇。由于債券收益率與債券價格呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)、債券基金的部分收益來源于買賣價差，而近期長債利率上升，會導(dǎo)致長債價格下跌，可能會讓中長債基金短期內(nèi)面臨回撤風(fēng)險。所以，對持有中長期純債基金持有人來說，短期內(nèi)賬戶波動可能加大，但利率下行是大趨勢，所以長期并不會影響長債基金持有體驗。若短期內(nèi)賬戶出現(xiàn)浮虧，可以采用逢低定投買入的方式，攤薄投資成本。2.短債基金：有利好傾向。央行動作對短債影響較小。短期內(nèi)，這有可能會讓原本投資于長債的資金，為了躲避“震感”而轉(zhuǎn)入短債，短債資金流動性增強。對持有短期純債基金的持有人來說，有一定的利好。

　　嘉實基金認(rèn)為，我們知道，債券市場的影響因素主要有五方面，基本面、政策面、資金面、供需面和情緒面。從基本面而言，影響債市長期基本面因素或仍有利于債市。就政策面而言，下半年寬松貨幣政策環(huán)境仍可期待，目前市場對于央行出手調(diào)節(jié)長端利率維持謹(jǐn)慎態(tài)度，是值得關(guān)注的政策變化。資金面來說，在寬貨幣預(yù)期和“資產(chǎn)荒”格局下，市場整體流動性或維持充裕。供需面來看，下半年特別國債、政府債發(fā)行有望提速，或帶來債券市場供給增加。綜合上述主要債市影響因素分析，上半年債市在經(jīng)歷了走牛的行情之后，下半年行情演繹的邏輯尚未發(fā)生逆轉(zhuǎn)，雖有波動可能，債基仍是穩(wěn)健類資產(chǎn)可配置的重要方向。

（文章來源：中國網(wǎng)財經(jīng)）

(原標(biāo)題：波動加大難掩純債基金亮眼業(yè)績 債券基金份額持續(xù)增加)

(責(zé)任編輯：91)