恒越基金：當(dāng)前A股中期配置性?xún)r(jià)比已凸顯

　　近日，恒越基金表示，無(wú)論從估值水平還是股債比價(jià)，A股當(dāng)前仍存在較大修復(fù)空間，總體來(lái)說(shuō)，當(dāng)前A股中期配置性?xún)r(jià)比已經(jīng)凸顯，向上的彈性由宏觀波動(dòng)決定，后續(xù)政策加碼可能帶來(lái)博弈性機(jī)會(huì)。

　　宏觀層面來(lái)看，恒越基金分析，國(guó)內(nèi)財(cái)政發(fā)力支持基建超季節(jié)性增長(zhǎng)，傳統(tǒng)基建也有明顯恢復(fù)，預(yù)計(jì)帶動(dòng)三季度經(jīng)濟(jì)動(dòng)能環(huán)比回升。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)處于從底部緩慢修復(fù)的階段，一旦重新上行則直接利好與中國(guó)經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)的核心資產(chǎn)。當(dāng)前主動(dòng)權(quán)益基金整體重倉(cāng)股估值處于底部水平，或有反復(fù)但整體賠率較高。

　　展望未來(lái)，恒越基金認(rèn)為，消費(fèi)電子和半導(dǎo)體板塊已經(jīng)進(jìn)入適合右側(cè)布局階段。消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存于去年下半年去化至合理分位，換機(jī)周期的到來(lái)疊加AI端側(cè)的部署，有望實(shí)現(xiàn)消費(fèi)電子板塊換新周期與創(chuàng)新周期的共振，整體產(chǎn)業(yè)鏈配置價(jià)值突出。風(fēng)格層面，紅利風(fēng)格占優(yōu)可能接近尾聲，大盤(pán)質(zhì)量風(fēng)格、成長(zhǎng)風(fēng)格或逐漸成為焦點(diǎn)。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：恒越基金：當(dāng)前A股中期配置性?xún)r(jià)比已凸顯)

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