關注長期配置價值 公募持續(xù)布局紅利賽道

　　近段時間以來，紅利資產持續(xù)調整，但相關產品仍在持續(xù)吸金。據統計，下半年以來，萬家中證紅利ETF獲得近30億元資金凈流入，還有多只紅利相關ETF份額增長也超過2億份。此外，多家公募基金持續(xù)布局紅利賽道，外商獨資公募摩根資管旗下摩根紅利優(yōu)選股票首募規(guī)模近10億元。站在當下時點，多家機構認為，盡管近期紅利資產有所回調，但結合風險收益及當下全球市場環(huán)境來看，這一板塊仍具備長期配置價值。

　　Choice數據顯示，截至8月8日，萬家中證紅利ETF下半年以來份額增長30.17億份。按照0.99元成交均價計算，該ETF獲得近30億元資金凈流入。此外，嘉實滬深300紅利低波動ETF、博時中證紅利低波100ETF、摩根標普港股通低波紅利ETF份額分別增長5.27億份、4.46億份和2.7億份。

　　與此同時，多只紅利相關權益產品也在持續(xù)發(fā)行。其中，于7月30日成立的摩根紅利優(yōu)選股票募集規(guī)模達到9.7億元，有效認購戶數達1.3萬戶。此外，華夏紅利量化選股股票、中歐紅利精選混合發(fā)起、建信紅利精選股票發(fā)起、易方達紅利混合、農銀紅利甄選混合等多只產品均于下半年陸續(xù)成立。

　　在中金公司看來，近期高股息板塊調整，部分原因或是前期資金流入較多導致部分資金獲利了結，也有可能是受到商品價格下跌的影響。但若把投資維度拉長到未來一到兩個月或下半年，高股息板塊的配置價值仍然突出。

　　華西證券研報認為，下半年海外市場仍然存在較大的不確定性，而“中字頭”、高股息板塊具備較好的安全邊際，以險資為代表的中長期資金入市仍然具有較大空間。此外，新發(fā)紅利基金也有望為高股息板塊帶來增量資金。

　　景順長城首席資產配置官王勇表示，紅利策略雖然存在階段性跑輸其他風格的可能性，但其風險收益特征和股東回報屬性決定了它仍具備長期配置價值。

　　王勇從四個邏輯出發(fā)，分析了紅利策略的長期配置價值。第一，從20年的歷史維度來看，紅利是A股少有的風險收益特征很好的單一風格策略。第二，增長中樞下降是每個經濟體發(fā)展到一定階段后的必然現象，高增長機會減少后，股息在投資收益中的占比將顯著上升，資本市場對上市公司股東回報的重視程度顯著提升。第三，從更長期的維度來看，隨著利率中樞的進一步下移并保持低位運行，股息分紅的配置吸引力將持續(xù)提升。第四，資本市場改革推動A股從融資市場向投資市場演進，大概率會催生對紅利類股票的持續(xù)性配置需求。

　　在景順長城混合資產部基金經理鄒立虎看來，紅利投資的火熱或許是一個時代變化的縮影，在利率下調、全市場回報率下行的背景下，基本面穩(wěn)中有升、相對盈利能力比較穩(wěn)健，而且還有一定分紅的資產會受到青睞。參考海外成熟市場，紅利投資行情還有很大的空間。

（文章來源：上海證券報）

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