三年淪為“兩毛基” 恒越基金旗下一發(fā)起式產(chǎn)品面臨“生死考驗(yàn)”

　　8月14日，恒越基金旗下一只名叫恒越品質(zhì)生活混合型發(fā)起式證券投資基金（下稱“恒越品質(zhì)生活”）的產(chǎn)品被暫停辦理申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)。

　　而就在前一天，恒越基金還發(fā)布了關(guān)于這只產(chǎn)品可能觸發(fā)基金合同終止情形的第一次提示性公告。公告指出，若截至8月31日，上述基金的基金資產(chǎn)凈值低于2億元人民幣，該基金《基金合同》將自動(dòng)終止，自9月1日起進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序，無(wú)須召開基金份額持有人大會(huì)。

　　仔細(xì)研究發(fā)現(xiàn)，恒越品質(zhì)生活集業(yè)績(jī)倒數(shù)第四、凈值跌至兩毛、規(guī)模遠(yuǎn)低清盤線等各種不利因素于一身，似乎清盤才是最好的歸宿。但基金清盤并不是一件壞事，排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示：“對(duì)于基金行業(yè)來(lái)說(shuō)，基金清算是市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)的一種表現(xiàn)，有助于優(yōu)化資源配置，淘汰表現(xiàn)不佳的基金，保護(hù)投資者利益?！?/p>

　　凈值就一直在走“下坡路”

　　8月13日，恒越基金發(fā)布《恒越品質(zhì)生活混合型發(fā)起式證券投資基金暫停申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)的公告》。其中指出，為保護(hù)基金份額持有人利益，根據(jù)法律法規(guī)和基金合同相關(guān)規(guī)定，恒越品質(zhì)生活自2024年8月14日起暫停辦理申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)。在該基金暫停辦理申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)期間，基金贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出業(yè)務(wù)正常辦理。

　　而在同一天，《關(guān)于恒越品質(zhì)生活混合型發(fā)起式證券投資基金可能觸發(fā)基金合同終止情形的第一次提示性公告》也出現(xiàn)在恒越基金官網(wǎng)。其中明確，若截至8月31日日終，該基金出現(xiàn)觸發(fā)《基金合同》終止的情形，則《基金合同》自動(dòng)終止，自2024年9月1日（含該日）起基金進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序，并按照《基金合同》的約定履行基金財(cái)產(chǎn)清算程序，無(wú)須召開基金份額持有人大會(huì)。

　　什么是觸發(fā)《基金合同》終止情形？《基金合同》終止事由約定，“《基金合同》生效之日起三年后，若基金資產(chǎn)凈值低于2億元，基金合同自動(dòng)終止，且不得通過(guò)召開基金份額持有人大會(huì)的方式延續(xù)?！辟Y料顯示，該基金《基金合同》生效日為2021年8月31日，《基金合同》生效滿三年之日為2024年8月31日。

　　也就是說(shuō)，如果三年期時(shí)間到，恒越品質(zhì)生活規(guī)模還低于2億元人民幣，這只基金就要進(jìn)行清算，徹底退出市場(chǎng)。

　　一旦這種情況發(fā)生，恒越基金就會(huì)在30個(gè)工作日內(nèi)成立基金財(cái)產(chǎn)清算小組，并在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)督下進(jìn)行基金清算。依據(jù)基金財(cái)產(chǎn)清算的分配方案，將基金財(cái)產(chǎn)清算后的全部剩余資產(chǎn)扣除基金財(cái)產(chǎn)清算費(fèi)用、交納所欠稅款并清償基金債務(wù)后，按基金份額持有人持有的基金份額比例進(jìn)行分配。

　　從數(shù)據(jù)上看，恒越品質(zhì)生活的凈值已經(jīng)跌到“沒(méi)眼看”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，恒越品質(zhì)生活最新凈值為0.2751元，是標(biāo)準(zhǔn)的“兩毛基”。

　　而從這只基金成立的三年以來(lái)，凈值就一直在走“下坡路”。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2021年9月10日該基金獲得1.0156元的凈值最高點(diǎn)之后，一路向下。該基金凈值首先在2022年4月29日降至0.5064元的低點(diǎn)，2023年5月12日刷新至0.4054元，2023年1月19日首次來(lái)到“二毛基”陣營(yíng)收獲0.2999元。

　　同樣，業(yè)績(jī)也是全線飄綠。Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金近半年收益為-9.71%，在4221只同類排名為第3309名；近一年虧損了21.74%，在3872只同類中排名為第2633名；近兩年業(yè)績(jī)?yōu)?54.31%，在3182只同類中排名倒數(shù)第109名；成立以來(lái)總回報(bào)為-72.49%，在2168只同類中排名倒數(shù)第四名。

　　這也導(dǎo)致基金規(guī)模一降再降。根據(jù)資料，恒越品質(zhì)生活成立以來(lái)最高規(guī)模為2021年年底的2.92億元，隨后逐季下降。從2022年第一季度的2.03億元，一直降到2024年第二季度末的0.61億元。

　　事實(shí)上，基金清盤并不是一件壞事，這種程序在保障投資者利益方面起到了重要作用?！皩?duì)于基金行業(yè)來(lái)說(shuō)，基金清算是市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)的一種表現(xiàn)，有助于優(yōu)化資源配置，淘汰表現(xiàn)不佳的基金，保護(hù)投資者利益?！迸排啪W(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析。

　　近半數(shù)發(fā)起式基金徘徊在“生死線”下

　　恒越品質(zhì)生活是一只發(fā)起式基金。那么，什么是發(fā)起式基金？

　　劉有華介紹道，發(fā)起式基金是一種由基金管理人自籌資金發(fā)起設(shè)立的基金。發(fā)起式基金的特點(diǎn)包括有基金管理人的資金參與認(rèn)購(gòu)，募集風(fēng)險(xiǎn)較低，通常有3年的存續(xù)期要求。

　　這類基金的問(wèn)世最早還要追溯到2012年。彼時(shí)6月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于修改<證券投資基金運(yùn)作管理辦法> 第六條及第十二條的決定》，發(fā)起式基金正式面世。同年8月10日，天弘債券型發(fā)起式證券投資基金正式成立，這也是審批通道開通之后申報(bào)成立的首只發(fā)起式基金。

　　和其他公募基金不同的是，發(fā)起式基金不受普通公募基金成立條件限制。資料顯示，基金公司成立發(fā)起式基金需在募集資金時(shí)，使用公司股東資金、公司固有資金、公司高級(jí)管理人員和基金經(jīng)理等人員的資金認(rèn)購(gòu)的基金金額不少于1000萬(wàn)元，持有期限不少于3年。且高管或基金經(jīng)理在份額鎖定期離職不能提前贖回發(fā)起份額。

　　不僅有降低成立門檻的特點(diǎn)，這類基金還強(qiáng)化了基金退出機(jī)制。要求指出，發(fā)起式基金需在基金合同中約定，基金合同生效三年后，若基金資產(chǎn)規(guī)模低于2億元的，基金合同自動(dòng)終止，同時(shí)不得通過(guò)召開持有人大會(huì)的方式延續(xù)。

　　距離國(guó)內(nèi)首只發(fā)起式基金成立，至今已有十多個(gè)年頭。12年來(lái)，發(fā)起式基金得到了迅猛發(fā)展。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年8月13日，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)共有2064只發(fā)起式基金（只含主代碼）。

　　但遺憾的是，截至今年二季度末，有1026只發(fā)起式基金的資產(chǎn)凈值規(guī)模低于“清盤線”2億元，這個(gè)數(shù)量大概是現(xiàn)存發(fā)起式基金的一半。

　　為何徘徊在“生死線”下發(fā)起式基金占比如此巨大？對(duì)此，劉有華指出，相較于普通基金，發(fā)起式基金的成立門檻較低，多數(shù)發(fā)起式基金規(guī)模較小。在當(dāng)前市場(chǎng)震蕩頻繁、基金業(yè)績(jī)不佳下，投資者信心不足，贖回增多，有嚴(yán)格退出機(jī)制的發(fā)起式基金在規(guī)模不足的情況下更容易面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)。

　　另一業(yè)內(nèi)人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析，產(chǎn)品業(yè)績(jī)不理想、市場(chǎng)認(rèn)知度不夠、同質(zhì)化嚴(yán)重等也可能是近半數(shù)發(fā)起式基金規(guī)模低于2億元清盤線的原因。

　　面對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)，劉有華建議，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，發(fā)起式基金管理人應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整投資策略，以求提高基金業(yè)績(jī)，增強(qiáng)投資者信心。同時(shí)簡(jiǎn)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，提高透明度。并且進(jìn)一步加強(qiáng)投資者教育，提升投資者對(duì)發(fā)起式基金的產(chǎn)品認(rèn)知度。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：三年淪為“兩毛基”，恒越基金旗下一發(fā)起式產(chǎn)品面臨“生死考驗(yàn)”)

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