公募探尋脫困破局之道

　　一方面，多家公募基金在產品端發(fā)力，加大對債基、ETF產品的投入，為未來市場風格的轉變提早進行布局。另一方面，不少基金公司聚焦核心業(yè)務，對旗下存在清盤風險的基金主動采取措施，外資公募則多次增資，持續(xù)加大對中國市場的投入

　　今年以來，受各種因素影響，主動權益類基金凈值普遍回撤，發(fā)行市場持續(xù)低迷。與此同時，基金公司股權頻遭轉讓、基金清盤數(shù)量持續(xù)增加、外資公募發(fā)展緩慢等問題不時浮出水面。對公募行業(yè)而言，突破困局、重樹信心已成當務之急。

　　在此背景下，基金公司多管齊下，采取措施積極破局。一方面，多家公募基金在產品端發(fā)力，加大對債基、ETF產品的投入，為未來市場風格的轉變提早進行布局。另一方面，不少基金公司聚焦核心業(yè)務，對旗下存在清盤風險的基金主動采取措施，外資公募則多次增資，持續(xù)加大對中國市場的投入。

　　新發(fā)權益類基金乏人問津

　　今年以來，主動權益類基金發(fā)行市場持續(xù)低迷。Choice數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日為統(tǒng)計口徑，截至8月19日，今年以來新基金共成立1785只，其中主動權益類基金數(shù)量為428只，占比23.98%；新基金發(fā)行總規(guī)模為7489.94億元，其中主動權益類基金發(fā)行規(guī)模為545.86億元，占比僅7.29%。而去年同期，主動權益類基金發(fā)行數(shù)量和規(guī)模分別為557只和1041.67億元，上述兩個比例分別為34.32%和16.43%。

　　今年以來，不少中小型基金公司在主動權益類基金發(fā)行方面顆粒無收。目前，包括中庚基金、諾安基金、前海開源基金、睿遠基金等在內30余家基金公司今年以來未發(fā)行權益類基金。

　　基金發(fā)行端面臨困難，另一端基金清盤數(shù)量在持續(xù)增加，主動權益類基金成“重災區(qū)”。同源數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，今年以來共有260只基金遭到清盤，其中包括112只主動權益類基金，占比超過四成。

　　行業(yè)困局下，疊加“降費潮”影響，基金公司盈利能力減弱，多家中小型基金公司的股東尋求將股權脫手。公開資料顯示，今年以來，寶盈基金、前海聯(lián)合基金、嘉合基金等公司的股權在公開平臺被拍賣。

　　在當前市場環(huán)境下，外資公募的發(fā)展也較為緩慢。目前全市場共有貝萊德基金、富達基金、路博邁基金、施羅德基金等9家外資獨資公募基金，這些外資公募基金的海外母公司均為全球資管巨頭，但除了3家由中外合資基金轉變?yōu)橥赓Y獨資的基金公司，截至今年二季度末，其他基金公司的資產管理規(guī)模均不足百億元。

　　在產品布局上尋求突破

　　主動權益類基金規(guī)模增長乏力，不少基金公司將目光投向了其他產品類型，尋求突破。

　　一方面，部分基金公司將固定收益類產品作為推動規(guī)模增長的抓手。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，今年以來共成立239只債券型基金，合計募集資金超過4600億元。其中，鑫元啟豐債券、中信保誠中債0-3年政金債指數(shù)A、國投瑞銀啟源利率債債券、易方達中債0-3年政金債指數(shù)A等44只產品的募集規(guī)模均超50億元。

　　值得注意的是，在當前A股市場估值吸引力顯著增加的背景下，部分基金公司近日發(fā)布公告，宣布旗下偏債型產品增配股票基金經理。

　　業(yè)內人士認為，在當前債券投資較為火熱的情況下，為債券基金增配偏股型基金經理，表明基金公司在為未來市場風格的轉變提前做準備。

　　另一方面，近年來火熱的ETF賽道也吸引許多基金公司入場布局。

　　多管齊下積極破局

　　新發(fā)基金節(jié)奏放緩，不少基金公司開始將重心放在存續(xù)基金上，對于旗下存在清盤風險的基金主動采取措施，以維持基金的存續(xù)資格。

　　這并非個案。近期，包括南方基金、博遠基金、中加基金、海富通基金等多家基金公司均召開基金份額持有人大會以維持存續(xù)基金的運作。

　　但對于一些業(yè)績表現(xiàn)不佳、規(guī)模“扶不起”的迷你基金，基金公司也果斷放棄。記者此前從業(yè)內獲悉，監(jiān)管部門鼓勵基金公司自主承擔迷你基金的各類固定費用，不再從基金資產中列支，并對借助“幫忙資金”等形式規(guī)避支付迷你基金固定費用的情形作出禁止規(guī)定。

　　“維持迷你基金運營的成本越來越高，如果性價比過低，主動將其終止或是一個更明智的決策。”滬上某大型基金公司相關人士說。

　　上海證券基金評價研究中心負責人劉亦千表示，基金公司無論是選擇“保殼”抑或是清盤，本質上都是為了建立優(yōu)勝劣汰、進退有序的市場環(huán)境，讓好的基金產品獲得更多資金流入，讓管理人資源集中在好的產品設計和好的產品管理中，從長遠來看有助于行業(yè)的健康發(fā)展。

　　盡管在發(fā)展過程中遇到了種種困難，多家外資公募基金仍在加大對中國市場的投入。國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，7月26日，貝萊德基金的注冊資本金由此前的10億元增至12.5億元，這也是貝萊德基金成立以來第四次增資。除了貝萊德基金，今年以來，路博邁基金、富達基金、聯(lián)博基金等外資公募基金公司也相繼公告新增注冊資本金。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：公募探尋脫困破局之道)

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