12年！2.88萬億元

　　【導(dǎo)讀】首只發(fā)起式基金設(shè)立12周年，市場(chǎng)總規(guī)模已接近3萬億元

　　首只發(fā)起式基金設(shè)立12周年：

　　總規(guī)模逼近3萬億元更好發(fā)揮“逆周期布局”作用

　　2012年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)修改《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》相關(guān)條款，發(fā)起式基金作為重要的創(chuàng)新產(chǎn)品橫空出世。2012年8月10日，國(guó)內(nèi)首只發(fā)起式基金——天弘債券型發(fā)起式基金，正式公告成立，開啟了發(fā)起式基金大發(fā)展的歷程。在首只發(fā)起式基金設(shè)立12周年之際，國(guó)內(nèi)發(fā)起式基金總管理規(guī)模已接近3萬億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，發(fā)起式基金在基金行業(yè)發(fā)揮了增強(qiáng)投資者信心、拓展產(chǎn)品線、逆周期布局產(chǎn)品等積極作用。在當(dāng)前主動(dòng)權(quán)益類發(fā)起式基金業(yè)績(jī)的“至暗時(shí)刻”，往往也是柳暗花明的時(shí)刻，當(dāng)前保持在場(chǎng)，才有望把握住市場(chǎng)回暖的投資機(jī)會(huì)。

　　總規(guī)模達(dá)2.88萬億元

　　在公募基金行業(yè)發(fā)揮積極作用

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年二季度末，發(fā)起式基金數(shù)量達(dá)到2023只（份額合并計(jì)算，算入聯(lián)接基金），二季度管理總規(guī)模達(dá)到2.88萬億元，逼近3萬億元大關(guān)，成為公募基金重要的組成部分。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，發(fā)起式基金的大發(fā)展，有利于增強(qiáng)投資者信心、豐富公司產(chǎn)品線、抓住逆周期布局機(jī)會(huì)等，在公募行業(yè)發(fā)揮了積極作用。

　　天弘基金表示，因?yàn)榘l(fā)起式基金要求基金公司投入自有資金并持有至少三年，能夠增強(qiáng)投資者信心。從某種程度上而言，發(fā)起式基金也是公募基金自購(gòu)的一種延伸，其積極意義十分明顯。因?yàn)榘l(fā)起式基金有基金公司長(zhǎng)期資金跟投，基金公司與基金持有人成為利益共同體，兩者的利益更加一致。

　　上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心基金分析師汪璐也表示，發(fā)起式基金的設(shè)計(jì)初衷是通過基金公司自有資金的投入，與投資者形成風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的機(jī)制，能夠促使基金公司更加重視產(chǎn)品的長(zhǎng)期表現(xiàn)。

　　晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師代景霞也認(rèn)為，發(fā)起式基金通過與投資者的利益綁定，增強(qiáng)了投資者的信心，一定程度上可以減少“追漲殺跌”等不理性投資行為，促進(jìn)長(zhǎng)期投資。

　　與此同時(shí)，由于發(fā)起式基金多在弱市下發(fā)行，受訪人士認(rèn)為此舉能夠更好破解“基金好做不好發(fā)”的問題，實(shí)現(xiàn)基金產(chǎn)品的逆周期布局，也有利于基金管理人豐富和完善產(chǎn)品線。

　　盈米基金研究院權(quán)益研究員聶涵表示，首先，發(fā)起式基金的出現(xiàn)是行業(yè)創(chuàng)新的一個(gè)案例，豐富了公募基金的產(chǎn)品種類和運(yùn)作方式。其次，發(fā)起式基金成立門檻較低，有利于中小基金公司進(jìn)行產(chǎn)品布局，進(jìn)而通過持續(xù)運(yùn)作實(shí)現(xiàn)管理規(guī)模的擴(kuò)大。第三，發(fā)起式基金設(shè)立的效率較高，使得基金公司能夠做多樣化產(chǎn)品布局，在市場(chǎng)低位的時(shí)候也更容易逆勢(shì)布局，踐行長(zhǎng)期投資的理念。

　　“發(fā)起式基金成立門檻較低，在市場(chǎng)低迷時(shí)可以實(shí)現(xiàn)逆周期布局，幫助市場(chǎng)恢復(fù)活力。”代景霞也稱。

　　滬上一家中型基金公司也表示，基金發(fā)行市場(chǎng)通常存在“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的現(xiàn)象，往往在市場(chǎng)處于行情低迷期、基金銷售相對(duì)困難時(shí)，公募基金出于自身產(chǎn)品線布局完善的需求，結(jié)合對(duì)于市場(chǎng)低估位置看好等因素，會(huì)選擇主動(dòng)發(fā)起設(shè)立產(chǎn)品。

　　華南一家公募基金人士也稱，發(fā)起式基金在成立條件上放寬門檻，有助于基金公司逆勢(shì)布局，低位播下種子，同時(shí)有效緩解基金“好做不好發(fā)”的現(xiàn)象，一定程度上助力提升客戶的投資體驗(yàn)。

　　上海證券汪璐也總結(jié)道，整體而言，發(fā)起式基金在促進(jìn)行業(yè)穩(wěn)定、推動(dòng)長(zhǎng)期投資理念和提升行業(yè)整體水平方面具有積極意義。

　　她分析，一方面，發(fā)起式基金有利于豐富公司產(chǎn)品線。為適應(yīng)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，近年來基金管理人不斷推出各類創(chuàng)新產(chǎn)品，發(fā)起式基金得益于低設(shè)立門檻、便于機(jī)構(gòu)定制等優(yōu)勢(shì)，成為一種性價(jià)比非常高的設(shè)立工具，有助于管理人豐富策略條線。另一方面，發(fā)起式基金在市場(chǎng)低迷時(shí)的逆周期布局，使得基金公司能夠抓住低估值投資機(jī)會(huì)，從而提升產(chǎn)品的長(zhǎng)期回報(bào)。

　　投資業(yè)績(jī)承壓

　　“保持在場(chǎng)，有望把握市場(chǎng)回調(diào)機(jī)會(huì)”

　　雖然發(fā)起式基金的12年為行業(yè)進(jìn)步起到積極作用，但同時(shí)也存在業(yè)績(jī)分化、三年清盤壓力、濫用發(fā)起式進(jìn)行產(chǎn)品線布局等問題，投資業(yè)績(jī)承壓則是首當(dāng)其沖。

　　從投資業(yè)績(jī)看，以主動(dòng)權(quán)益類基金為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，排除成立不滿一年的產(chǎn)品，368只主動(dòng)權(quán)益類發(fā)起式基金成立以來平均年化回報(bào)-2.86%。不過仍有125只產(chǎn)品斬獲正收益，占比為34%；也有部分在股市低點(diǎn)成立的產(chǎn)品，斬獲了較好回報(bào)。

　　盈米基金聶涵表示，主動(dòng)權(quán)益發(fā)起式基金業(yè)績(jī)不佳的原因較多。首先，近兩年國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)較弱，主動(dòng)權(quán)益基金超額收益顯著下降，這是市場(chǎng)的客觀原因；其次，部分發(fā)起式產(chǎn)品可能是基金公司在市場(chǎng)高位時(shí)為了快速抓住市場(chǎng)風(fēng)口而成立的，但后續(xù)隨著市場(chǎng)下跌業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。

　　“因此，基金公司在設(shè)立產(chǎn)品時(shí)要更加審慎，注重風(fēng)險(xiǎn)控制，避免高位發(fā)行。此外，還要加強(qiáng)公司整體投研能力建設(shè)，尤其是對(duì)于押注單賽道的策略要注意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)。”聶涵強(qiáng)調(diào)。

　　代景霞也認(rèn)為，相比于普通開放式基金，發(fā)起式基金成立門檻不高，往往可以在市場(chǎng)比較低迷的時(shí)候成功發(fā)行產(chǎn)品，有助于實(shí)現(xiàn)較好的投資回報(bào)。但產(chǎn)品成立以來的業(yè)績(jī)，除了受到產(chǎn)品成立時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境影響外，還與基金經(jīng)理的投資能力、投資風(fēng)格等有很大的關(guān)系。

　　華南一家公募基金人士則指出，市場(chǎng)長(zhǎng)期看存在一定周期輪動(dòng)，當(dāng)前處于主動(dòng)權(quán)益類基金的“至暗時(shí)刻”，較多基金的年化回報(bào)不及預(yù)期。然而，市場(chǎng)情緒越是低迷，往往越是柳暗花明的時(shí)刻。

　　“我們更愿意相信目前的投資業(yè)績(jī)不佳是暫時(shí)的，當(dāng)前保持在場(chǎng)，會(huì)更有望把握住市場(chǎng)回調(diào)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。”該公募人士稱。

　　今年超三成新基金采取發(fā)起式

　　逆市布局權(quán)益產(chǎn)品“利器”

　　誕生12年、由基金管理人“自掏腰包”設(shè)立的發(fā)起式產(chǎn)品，成為今年市場(chǎng)低迷之下的發(fā)行主角。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，今年以來已有236只發(fā)起式基金設(shè)立，在整體公募新發(fā)基金中數(shù)量占比30.85%，妥妥的發(fā)起式基金的大年。同時(shí)，指數(shù)型基金、主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品等成為布局主要方向。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士紛紛認(rèn)為，近幾年權(quán)益基金市場(chǎng)缺乏趨勢(shì)性大行情，發(fā)起式基金成為管理人在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下進(jìn)行產(chǎn)品布局的有效工具?；鸸就ㄟ^發(fā)起式基金成立，有助于逆市布局落地。

　　大熱！超三成新基金采取發(fā)起式

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，今年以來已有236只發(fā)起式基金設(shè)立，募集總規(guī)模為369.83億元。在整體公募新發(fā)基金中數(shù)量占比30.85%，規(guī)模占比4.85%。這也意味著，今年超過三成新基金采取發(fā)起式模式。

　　具體來看，大多數(shù)發(fā)起式基金的成立規(guī)模較小，205只發(fā)起式基金首發(fā)募集規(guī)模不到1億份，占比近87%。不過，也有部分債券型發(fā)行式基金獲得不錯(cuò)發(fā)行成績(jī)。匯添富投資級(jí)信用債指數(shù)是今年新成立的發(fā)起式基金中，首發(fā)募集規(guī)模最大的，達(dá)79.7億份；萬家CFETS0-3年期山東省國(guó)有企業(yè)信用債精選、國(guó)聯(lián)益誠(chéng)30天持有、富國(guó)盛利增強(qiáng)、農(nóng)銀金季三個(gè)月持有等4只發(fā)起式基金首發(fā)募集規(guī)模超過20億份。

　　值得一提的是，今年新成立的發(fā)起式基金中，8只發(fā)起式基金有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)超過1萬戶，最多的是易方達(dá)中證A50發(fā)起式聯(lián)接基金，有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)達(dá)到7.9萬戶。但多數(shù)此類基金認(rèn)購(gòu)戶數(shù)較少，有21只發(fā)起式基金認(rèn)購(gòu)戶數(shù)在10戶以下，不少產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)戶數(shù)僅1戶、2戶。

　　從歷史數(shù)據(jù)看，2021年以來伴隨著權(quán)益市場(chǎng)的震蕩與分化，發(fā)起式基金數(shù)量逆勢(shì)迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，尤其是，2023年新成立的發(fā)起式基金多達(dá)404只，刷新歷史新高紀(jì)錄。今年權(quán)益類發(fā)起式基金的爆發(fā)，或是這兩年大趨勢(shì)的延續(xù)。

　　對(duì)此，上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心基金分析師汪璐表示，近幾年權(quán)益基金市場(chǎng)缺乏趨勢(shì)性大行情，發(fā)起式基金成為管理人在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下進(jìn)行產(chǎn)品布局的有效工具。過去12年間該類產(chǎn)品的快速擴(kuò)張也顯示出基金投資者對(duì)該類新產(chǎn)品、新模式的認(rèn)知度和接受度越來越高，促使發(fā)起式基金的受眾越來越廣。

　　“今年權(quán)益市場(chǎng)低迷，投資者認(rèn)購(gòu)熱情不足，常規(guī)基金募集到2億規(guī)?？赡艽嬖谳^大難度，而發(fā)起式門檻較低，利于公司實(shí)現(xiàn)逆周期的布局。同時(shí)發(fā)起式基金在風(fēng)險(xiǎn)和利益上與投資者一致，基金公司也通過設(shè)立發(fā)起式基金以及自購(gòu)行為表達(dá)了對(duì)于市場(chǎng)中長(zhǎng)期的信心。”盈米基金研究院權(quán)益研究員聶涵表示。

　　華南一家公募基金人士同樣認(rèn)為，今年整體市場(chǎng)交投低迷，且市場(chǎng)連續(xù)三年下跌后，過去幾年高位入場(chǎng)的投資者體驗(yàn)不佳，基金又來到“好做不好發(fā)”的階段，適合通過發(fā)行發(fā)起式基金的方式低位布局，提升投資體驗(yàn)。

　　權(quán)益類占比高助力“逆市布局”

　　在這個(gè)發(fā)起式基金發(fā)行大年，指數(shù)型基金、主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品等成為布局主要方向。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士紛紛認(rèn)為，權(quán)益基金的發(fā)行當(dāng)前正逢低迷時(shí)期，常規(guī)基金發(fā)行難度較大，而通過發(fā)起式基金成立，有助于逆市布局落地。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，今年成立的236只發(fā)起式基金中，被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品（含增強(qiáng)型）達(dá)到128只，占比54.24%；主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品（含股票型、混合型）達(dá)到63只，占比達(dá)26.7%，這兩類產(chǎn)品占今年發(fā)起式基金的八成以上份額。此外，還有債券類基金、QDII股票基金、混合FOF基金采取發(fā)起式形式。

　　緣何今年權(quán)益類發(fā)起式基金密集設(shè)立？這背后既有市場(chǎng)客觀原因，也有基金公司主動(dòng)布局的因素。

　　“今年權(quán)益市場(chǎng)整體賺錢效應(yīng)不佳、基金發(fā)行遇冷，因此有權(quán)益基金發(fā)行計(jì)劃的公募基金公司更偏向于采取發(fā)起式基金的方式主動(dòng)逆勢(shì)低位布局?！睖弦患抑行突鸸救耸恐毖浴?

　　上述人士細(xì)致分析，指數(shù)型基金產(chǎn)品居多的原因主要有以下幾方面：一是指數(shù)型基金作為工具型產(chǎn)品，通常是輕首發(fā)、重持營(yíng)，更需要盡快成立、上線銷售，發(fā)起式基金具備成立速度快、宣發(fā)成本低的特點(diǎn)，可以更快搶占細(xì)分賽道的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，為后續(xù)持營(yíng)做好準(zhǔn)備鋪墊。二是各家基金公司出于產(chǎn)品線仍待補(bǔ)齊完善的需要，通過主動(dòng)布局一些當(dāng)前不受市場(chǎng)風(fēng)格青睞的細(xì)分冷門賽道，可以為后續(xù)的市場(chǎng)風(fēng)格切換、行業(yè)估值回歸提前做好準(zhǔn)備，并通過持營(yíng)、投資陪伴和業(yè)績(jī)回升來促進(jìn)規(guī)模良性增長(zhǎng)。

　　“權(quán)益類基金發(fā)行遇冷，特別對(duì)于中小型基金公司而言，其品牌力和渠道能力難以保證新基金發(fā)行募集成功，只能通過自掏腰包布局發(fā)起式基金，一方面降低了募集門檻，可以保證基金順利發(fā)行成立；另一方面選擇低點(diǎn)布局也可借機(jī)積累長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)。”晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師代景霞表示。

　　上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心基金分析師汪璐總結(jié)，近兩年被動(dòng)指數(shù)型基金成為發(fā)起式新基金中數(shù)量最多的類型，這與投資者與管理人雙方意愿均有關(guān)系。

　　“對(duì)于投資者來說，近兩年較為震蕩的權(quán)益市場(chǎng)導(dǎo)致不少主動(dòng)管理基金表現(xiàn)不如同期被動(dòng)指數(shù)基金，讓不少基民對(duì)主動(dòng)管理型權(quán)益基金信心下滑，從而轉(zhuǎn)向投資行業(yè)被動(dòng)指數(shù)基金。對(duì)于管理人來說，為豐富產(chǎn)品線、滿足不同投資者的投資需求，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的ETF市場(chǎng)，搶占先發(fā)優(yōu)勢(shì)成為關(guān)鍵。發(fā)行門檻較低的發(fā)起式基金成為了管理人的有效工具，后續(xù)通過ETF上市、持續(xù)營(yíng)銷以及投資者陪伴，可以逐步將產(chǎn)品規(guī)模做大?！蓖翳幢硎?。

　　發(fā)起式基金迎來三年“大考”

　　超六成產(chǎn)品遭遇“長(zhǎng)不大”尷尬

　　蓬勃發(fā)展的發(fā)起式基金，正遭遇著成長(zhǎng)中的“尷尬”。一大批三年前成立的發(fā)起式基金正“大限將至”，其中，超六成基金產(chǎn)品今年二季報(bào)中規(guī)模不足2億元。按照規(guī)定，運(yùn)行3周年后發(fā)起式基金規(guī)模必須達(dá)到2億元以上，否則將面臨“到期清盤”危險(xiǎn)。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，過去三年中，A股持續(xù)調(diào)整，賺錢效應(yīng)較差，導(dǎo)致不少發(fā)起式基金“長(zhǎng)不大”，并遭遇清盤危機(jī)。未來，可以通過加強(qiáng)管理發(fā)起式基金的發(fā)行節(jié)奏等方式，對(duì)癥下藥地解決問題。同時(shí)，基金行業(yè)要著眼于長(zhǎng)期價(jià)值做布局，鍛造自身投研能力，真正走上高質(zhì)量發(fā)展之路。

　　超六成發(fā)起式基金

　　面臨“到期清盤”危險(xiǎn)

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，今年即將臨近成立滿3年大考的165只（僅統(tǒng)計(jì)初始份額）發(fā)起式基金中，有107只在今年二季報(bào)中規(guī)模不足2億元，在發(fā)起式基金中占比高達(dá)65%。

　　綜合來看，這些規(guī)模不足2億元、即將年內(nèi)到期的發(fā)起式基金主要有兩類：一是部分創(chuàng)新指數(shù)、養(yǎng)老FOF等以發(fā)起式形式布局，難以滿足2億元的規(guī)模要求；二是部分主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)起式?jīng)]有獲得資金的明顯流入，仍然處于“迷你基金”的狀態(tài)。

　　“相比于普通開放式基金，發(fā)起式基金成立門檻較低，但對(duì)成立后的持營(yíng)要求更為嚴(yán)苛，如果發(fā)起式基金成立三年后規(guī)模小于2億元，則需要自動(dòng)終止合同，相對(duì)普通基金連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元或持有人數(shù)不足200人才可能觸發(fā)基金合同終止的條件更為嚴(yán)苛，使得這類基金往往具有比較大的清盤風(fēng)險(xiǎn)?！?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" data-code="105,MORN">晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師代景霞稱。

　　代景霞表示，發(fā)起式基金由于較小的管理規(guī)模往往面臨著較高的運(yùn)營(yíng)成本，長(zhǎng)期侵蝕基金收益，不利于吸引資金加入，從而使得基金規(guī)模難以長(zhǎng)大。這一定程度上也會(huì)造成部分發(fā)起式基金過于依賴機(jī)構(gòu)資金，投資方法和投資方向容易受到機(jī)構(gòu)客戶的影響，而忽視了個(gè)人投資者的利益。

　　華南一位資深公募人士坦言，與普通基金相比，發(fā)起式基金對(duì)公司資源的占用更多。同時(shí)，部分基金主要從發(fā)展“機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)”入手，用發(fā)起式基金為機(jī)構(gòu)定制產(chǎn)品，這種產(chǎn)品機(jī)構(gòu)持有比例較大，運(yùn)作通常偏向保守，可能沒有超額收益。此外，迷你基金扎堆，部分產(chǎn)品在成立滿三年之際被迫清盤的情況也時(shí)有發(fā)生。

　　“實(shí)際上這些問題并非只是發(fā)起式基金在發(fā)展過程中所要面臨的，隨著新發(fā)基金的不斷增加，不論是發(fā)起式基金還是普通的老基金都有可能面臨優(yōu)勝劣汰?！鄙虾ＷC券基金評(píng)價(jià)研究中心基金分析師汪璐稱。

　　汪璐進(jìn)一步表示，基金規(guī)模小甚至面臨清盤的原因有多種，包括產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)不理想、產(chǎn)品本身市場(chǎng)認(rèn)知度不夠、同質(zhì)化引發(fā)的競(jìng)爭(zhēng)等。公募基金在擴(kuò)充管理時(shí)應(yīng)注重“天時(shí)地利人和”，即適宜的市場(chǎng)環(huán)境，具有競(jìng)爭(zhēng)力的投研、股東、渠道、品宣等資源的支持。對(duì)于績(jī)優(yōu)發(fā)起式基金而言，應(yīng)更加注重發(fā)展渠道和品宣，讓投資者關(guān)注到優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品。

　　著眼“長(zhǎng)期”布局

　　夯實(shí)投研能力

　　高比例遭遇三年到期清盤風(fēng)險(xiǎn)的“尷尬”，考驗(yàn)著基金公司投研、產(chǎn)品布局等能力。未來基金公司需要真正放下對(duì)規(guī)模的追求，著眼于長(zhǎng)期價(jià)值做布局，鍛造自身投研能力，真正走上高質(zhì)量發(fā)展之路。

　　盈米基金研究院權(quán)益研究員聶涵表示，首先，基金公司仍然要持續(xù)提升投研能力和產(chǎn)品管理能力，力爭(zhēng)通過長(zhǎng)期優(yōu)秀的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品規(guī)模提升；其次，不要過分使用發(fā)起式產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，而是在設(shè)立決策時(shí)考慮產(chǎn)品的長(zhǎng)期價(jià)值，實(shí)現(xiàn)布局產(chǎn)品的差異化，從投資者角度出發(fā)為投資者提供更合適的產(chǎn)品。

　　代景霞也認(rèn)為，提高基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)是關(guān)鍵，基金經(jīng)理需要通過出色的投資能力、清晰穩(wěn)定的投資策略，以及加強(qiáng)組合風(fēng)險(xiǎn)控制來提高基金超額收益的穩(wěn)定性和持續(xù)性，并保持基金投資風(fēng)格和風(fēng)險(xiǎn)收益特征的穩(wěn)定性，以提高投資者的投資體驗(yàn)，從而吸引更多的資金加入。

　　“基金公司還可以考慮通過降低基金費(fèi)用如銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、托管費(fèi)用或者基金總運(yùn)營(yíng)成本等方式，來提高投資者的回報(bào)率。除此之外，基金公司還可以通過提供差異化的服務(wù)來吸引投資者，如教育培訓(xùn)、定期報(bào)告以及與投資者溝通等方式，通過與投資者建立更緊密的關(guān)系，以提高投資者的忠誠(chéng)度并吸引更多的資金。需要注意的是，發(fā)起式基金的規(guī)模擴(kuò)大和收益率提升是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，需要基金公司和基金經(jīng)理的持續(xù)努力，并充分發(fā)揮專業(yè)的投資能力?！贝跋颊劦?。

　　布局發(fā)起式基金更應(yīng)該鍛造自身的綜合實(shí)力。華南一位公募基金人士就建議，首先，投資能力是基金公司核心競(jìng)爭(zhēng)力之一?；鸸緫?yīng)該打造高素質(zhì)的投研團(tuán)隊(duì)，做好投資管理。其次，產(chǎn)品方面，根據(jù)市場(chǎng)需求和投資者偏好，科學(xué)合理地定位產(chǎn)品，避免過于冗雜或雷同的產(chǎn)品線，有長(zhǎng)期規(guī)劃，不僅關(guān)注當(dāng)下的機(jī)會(huì)，也要考慮未來的發(fā)展趨勢(shì)和需求，與時(shí)俱進(jìn)地發(fā)展產(chǎn)品。

　　上述人士也建議，在建立出色的投資業(yè)績(jī)的同時(shí)，還可以通過多種策略擴(kuò)充管理規(guī)模，擴(kuò)大持有人的數(shù)量。如積極的投資教育宣傳，基金管理公司應(yīng)該積極開展投教宣傳活動(dòng)，提高基金的知名度，將合適的產(chǎn)品推薦給合適的投資者；如與其他金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)三方平臺(tái)合作，共同推廣基金產(chǎn)品；如宣傳和實(shí)踐長(zhǎng)期投資理念，向投資者強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期投資的重要性，避免短期波動(dòng)對(duì)投資者信心的沖擊。

（文章來源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：12年！2.88萬億元)

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