下半年關(guān)注中短端配置價(jià)值 中歐中短債A成立以來近半年業(yè)績(jī)均為正

　　近期，在央行調(diào)控長(zhǎng)端利率、部分交易盤止盈等多重因素影響下，債市波動(dòng)有所加劇，給債基“收蛋人”帶來不安。對(duì)此，中歐基金固定收益投資部總監(jiān)陳凱楊認(rèn)為，宏觀基本面環(huán)境對(duì)債市仍有支撐，后續(xù)投資可關(guān)注中短端的配置價(jià)值，以及中長(zhǎng)久期資產(chǎn)的交易價(jià)值。

　　事實(shí)上，自去年以來，隨著市場(chǎng)利率逐步下行，債券基金漲幅不斷創(chuàng)新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，萬得債券型基金指數(shù)近1年收益率2.86%，優(yōu)于同期萬得股票型基金總指數(shù)-15.12%的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。其中，中歐基金推出的“穩(wěn)”策略產(chǎn)品中，也涌現(xiàn)出一批覆蓋不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益目標(biāo)的績(jī)優(yōu)債基。

　　作為中歐基金旗下的短債尖子生，中歐中短債A自成立以來任意報(bào)告期近6月均為正收益，實(shí)現(xiàn)了低波動(dòng)、低回撤的穩(wěn)健業(yè)績(jī)表現(xiàn)，更適合有活錢管理需求、希望盡可能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的投資者。該基金由中歐純債實(shí)力干將王慧杰擔(dān)綱，截至6月30日，近1年收益率3.59%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率2.89%。

　　對(duì)于追求資產(chǎn)穩(wěn)中有進(jìn)的投資者，中歐純債和中歐穩(wěn)鑫180天持有這兩只基金值得關(guān)注。其中，中歐純債為中長(zhǎng)期純債型基金，不投股票和可轉(zhuǎn)債，主投中高等級(jí)信用債，長(zhǎng)期收益更穩(wěn)健。截至6月30日，中歐純債E近1年收益率5.31%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率3.27%，超額收益顯著。該基金由從業(yè)12年、7年基金管理經(jīng)驗(yàn)的固收干將周錦程管理，成立以來連續(xù)7個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)年年正收益，業(yè)績(jī)曲線穩(wěn)步向上。

　　中歐穩(wěn)鑫180天持有A作為一級(jí)債基，則是以純債打底，在追求穩(wěn)健票息的基礎(chǔ)上，靈活配置可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)。截至6月30日，該基金近1年收益率達(dá)4.89%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率3.27%。該基金由中歐固收投資總監(jiān)陳凱楊和純債實(shí)力干將王慧杰雙人搭檔管理，成立以來報(bào)告期近6月業(yè)績(jī)均為正收益，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期回報(bào)優(yōu)、回撤波動(dòng)小的投資體驗(yàn)。

　　基金業(yè)績(jī)穩(wěn)步攀升，離不開強(qiáng)有力的投研“護(hù)航”。在固定收益投資決策委員會(huì)下，中歐基金設(shè)置固定收益投資部和信用研究部?jī)蓚€(gè)一級(jí)部門。一方面，固定收益投資部在架構(gòu)設(shè)置上配齊現(xiàn)金及短債組、利率組、指數(shù)組、信用組、混合資產(chǎn)組五個(gè)投資策略組，同時(shí)研究組提供海內(nèi)外宏觀總量、中觀行業(yè)、衍生品及量化等研究支持。另一方面，同屬于一級(jí)部門的信用研究部保持信用研究的獨(dú)立性，既幫助投資團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)信用投資機(jī)會(huì)，更能夠成為投資團(tuán)隊(duì)的“看門人”。除此之外，還有固收交易團(tuán)隊(duì)、風(fēng)控團(tuán)隊(duì)和投資運(yùn)作團(tuán)隊(duì)提供相應(yīng)的支持。

　　目前，中歐固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)共有49人，由具有固收投資老將邵凱領(lǐng)軍，各細(xì)分策略負(fù)責(zé)人均擁有超過12年以上的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，至少7年公募基金管理年限。經(jīng)過多年來的打磨，該團(tuán)隊(duì)已構(gòu)建起全面豐富的固收產(chǎn)品線，覆蓋貨幣基金、同業(yè)存單、短債/中短債基金、中長(zhǎng)期純債基金、被動(dòng)指數(shù)債基、一級(jí)債和二級(jí)債等，致力于滿足投資者多元化的穩(wěn)健投資的需求。

　　展望下半年，陳凱楊認(rèn)為，宏觀的基本面環(huán)境仍然對(duì)債市有支撐，利率的下行趨勢(shì)預(yù)計(jì)延續(xù)，未來貨幣政策或終將順應(yīng)趨勢(shì)。不過，機(jī)構(gòu)負(fù)債成本約束的加強(qiáng)決定了階段性的市場(chǎng)博弈和靈活交易的市場(chǎng)格局，而央行對(duì)于收益率曲線的逆調(diào)控則強(qiáng)化了這一點(diǎn)，債市的短期波動(dòng)預(yù)計(jì)會(huì)加大。在這一市場(chǎng)環(huán)境下，陳凱楊表示，未來投資上要在波動(dòng)中強(qiáng)化交易，同時(shí)圍繞收益率下行的大趨勢(shì)擇機(jī)加強(qiáng)配置。

　　數(shù)據(jù)來源基金定期報(bào)告，截至2024/06/30?；鸬倪^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。中歐中短債發(fā)起A成立于2022/4/15，自2022年四季度起開始披露近6個(gè)月收益，中歐中短債發(fā)起A2022年四季度至2024年二季度各報(bào)告期產(chǎn)品及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)近6個(gè)月收益率分別為：1.47%/1.13%，1.35%/0.78%，2.43%/1.47%，1.80%/1.39%，1.43%/1.11%，1.82%/1.58%，2.13%/1.76%。中歐中短債債券發(fā)起A的成立以來漲跌幅8.36%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)6.12%。2022—2023年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為2.12%/1.65%，3.9%/2.6%。歷任基金經(jīng)理：王慧杰20220415—管理至今。

　　中歐純債E成立于2016年4月6日，“年年正收益”指基金成立以來7個(gè)完整會(huì)計(jì)年度2017年—2023年?；鸬倪^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。中歐純債債券（LOF）E成立以來漲跌幅27.74%,同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)7.90%。2017年—2023年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為2.15%/-3.38%，3.89%/4.79%，4.86%/1.31%，2.87%/-0.06%，3.44%/2.1%，1.8%/0.51%，4.47%/2.06%。歷任基金經(jīng)理：周錦程2023年0428—管理至今，LI TONG20220114—20230526，余羅暢20211021—20230526，華李成20191204—20211021，趙國(guó)英20180821—20200731，朱晨杰20170407—20180821，劉德元20160216—20170627，尹誠(chéng)庸20150525—20160617。

　　中歐穩(wěn)鑫180天持有債券A成立于2023/6/19，2023年四季度至2024年二季度各報(bào)告期產(chǎn)品及同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)近6個(gè)月收益分別是：1.59%/0.83%、2.96%/2.18%、3.25%/2.42%。中歐穩(wěn)鑫180天持有債券A的成立以來漲跌幅4.95%,同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)3.27%。2023年基金漲跌幅和同期基準(zhǔn)表現(xiàn)為1.65%/0.83%。歷任基金經(jīng)理:陳凱楊20240524-管理至今,王慧杰20230619-管理至今。

　　基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。本基金為債券型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于貨幣市場(chǎng)基金，但低于混合型基金、股票型基金。

（文章來源：廣州日?qǐng)?bào)新花城）

(原標(biāo)題：下半年關(guān)注中短端配置價(jià)值 中歐中短債A成立以來近半年業(yè)績(jī)均為正)

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