多只指數基金宣告跑輸指數漲幅，是何原因？各有何應對之策？

　　股票指數大漲，跟蹤指數的基金卻跑輸跟蹤指數11個百分點，如此現象該如何解釋？

　　究其原因，是部分規(guī)模偏小的場外指數基金獲得了大量資金流入，導致收益被攤薄，從而產生較大跟蹤誤差。為維護投資者利益，控制跟蹤誤差，多家公募已緊急采取措施，對旗下多只指數基金開啟限購。

　　多只指數基金跑輸跟蹤指數

　　天天基金網數據顯示，10月8日，華安北證50成份指數發(fā)起式A當日漲幅為11.88%，與跟蹤指數當日24.71%的漲幅相比，跑輸超12個百分點。

　　除該只基金外，景順長城創(chuàng)業(yè)板50聯接A、工銀北證50成份指數A、華夏上證科創(chuàng)板100聯接A等跟蹤寬基指數的基金在10月8日的漲幅也跑輸跟蹤指數超5個百分點。

　　此外，當日還有多只跟蹤行業(yè)指數的基金大幅跑輸跟蹤指數。

　　天天基金網數據顯示，華寶中證金融科技主題ETF發(fā)起式聯接A的當日漲幅為4.24%，與跟蹤指數中證金融科技指數當日16.08%的漲幅相比，跑輸超11個百分點。

　　此外，華寶中證金融科技主題ETF聯接A、招商中證半導體產業(yè)聯接A、嘉實中證全指證券公司A當日漲幅也跑輸跟蹤指數超5個百分點。

　　大幅跑輸跟蹤指數原因：大量資金流入導致收益稀釋

　　多只指數基金漲幅跑輸跟蹤指數，主要是因為大量資金涌入。

　　10月8日，大量資金流入股市，股指大漲，金融科技、半導體等板塊的熱度也居高不下。部分場內ETF也漲停，資金買不進去，所以轉而購買場外的指數基金。而大量資金涌入指數基金，再加上當日許多熱門股票漲停，基金經理可能無法買入足夠的成分股來跟蹤指數，建倉速度趕不上資金流入速度，于是加劇了基金收益被稀釋的程度。

　　值得注意的是，規(guī)模較小基金的業(yè)績表現更容易受到新申購資金的影響。以前述發(fā)生業(yè)績大幅跑輸跟蹤指數的基金為例，截至今年三季度末，上述幾只基金的規(guī)模均低于5億元。還有業(yè)內人士提示，為避免基金收益受到資金流入的沖擊，投資者申購指數基金時可以選擇規(guī)模相對更大的產品。

　　此外，對于成立不久的指數基金來說，尚未完成建倉是這類指數基金收益跑輸跟蹤指數的重要原因。10月8日，于9月底剛成立的泰康中證A500ETF、銀華中證A500ETF當日的凈值漲幅就跑輸跟蹤指數超5個百分點。

　　為避免收益稀釋，指數基金密集發(fā)布限購公告

　　為維護投資者利益，多家公募已緊急行動，對旗下多只指數基金采取限購措施。

　　10月9日，博時基金發(fā)布《博時北證50成份指數型發(fā)起式證券投資基金暫停大額申購、轉換轉入、定期定額投資業(yè)務的公告》。公告顯示，10月10日起，該只基金將暫停大額申購，限購金額為1萬元（A、C兩類基金份額申請金額予以合計）。

　　同日，廣發(fā)北證50成份指數、南方北證50成份指數發(fā)起、工銀瑞信北證50成份指數也發(fā)布限購公告。

　　除上述四只寬基指數基金外，一只熱門的行業(yè)指數基金也采取了限購措施。

　　10月9日，招商基金發(fā)布《關于暫停招商中證半導體產業(yè)交易型開放式指數證券投資基金發(fā)起式聯接基金大額申購(含定期定額投資)和轉換轉入業(yè)務的公告》，對該只基金設置的限購金額為50萬元。

　　這些指數基金集中采取限購措施，主要是為了避免大量資金的流入導致基金的收益過度攤薄，進而減少跟蹤誤差的產生。以招商北證50成份指數發(fā)起式A為例，得益于限購措施的實施，該只基金在10月8日就當日實現了更小的跟蹤誤差。

　　9月30日，招商基金發(fā)布《關于暫停招商北證50成份指數型發(fā)起式證券投資基金申購(含定期定額投資)和轉換轉入業(yè)務的公告》。公告稱，為保障基金的平穩(wěn)運作，維護基金份額持有人利益，招商基金決定自2024年10月8日起暫停招商北證50成份指數型發(fā)起式證券投資基金的申購(含定期定額投資)和轉換轉入業(yè)務。

　　10月8日，該只基金凈值漲幅為22.75%，與北證50當日24.71%的漲幅相比，當日跟蹤誤差在2個百分點以內。與華安北證50成份指數A、南方北證50成份C、工銀北證50成份指數C、東財北證50指數A等10月8日單日跟蹤誤差超過5個百分點的指數基金相比，提前限購的招商北證50成份指數發(fā)起式A明顯實現了更小的跟蹤誤差。

（文章來源：財聯社）

(原標題：多只指數基金宣告跑輸指數漲幅，是何原因？各有何應對之策？)

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