市場預判積極 FOF基金經(jīng)理守中有攻

　　以資產(chǎn)配置和基金投資為看家本領(lǐng)的基金中基金（FOF）被許多投資者戲稱為“專業(yè)基民”。隨著基金2024年三季報出爐，“專業(yè)基民”的最新買基動向備受關(guān)注。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，債券型基金仍是FOF重要配置方向，但也有不少FOF配置策略出現(xiàn)變化，較為青睞科創(chuàng)、互聯(lián)網(wǎng)等主題基金。

　　展望四季度，有FOF基金經(jīng)理表示，市場需要一段時間觀察政策效果，在九月末急漲之后可能呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化行情。市場可能更加關(guān)注彈性，而彈性的把握來自于對中觀行業(yè)主線的把握。

　　債基仍是FOF“心頭好”

　　從持倉市值來看，債券型基金仍然是FOF基金經(jīng)理的“心頭好”。數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，F(xiàn)OF持有市值較高的基金包括交銀裕隆純債債券A、交銀純債債券發(fā)起A/B、東方紅短債債券A、交銀穩(wěn)利中短債債券A、交銀裕隆純債債券C等等。其中，交銀裕隆純債債券A已經(jīng)連續(xù)多個季度受到FOF基金經(jīng)理的青睞。2024年一二季度的公開數(shù)據(jù)顯示，交銀裕隆純債債券A被FOF重倉持有市值一直名列全市場榜首。

　　從三季度持倉變動的角度看，東方紅短債債券A位列FOF加倉榜第一，與二季度末相比，該產(chǎn)品被FOF重倉份額增加了7.55億份。此外，中歐中短債債券發(fā)起A、鵬揚浦利中短債A等產(chǎn)品亦被FOF大幅加倉。

　　債券型ETF已成為FOF基金經(jīng)理常用的資產(chǎn)配置工具。數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，海富通中證短融ETF共計被45只FOF重倉持有，達到8.64億元。

　　值得一提的是，美債的配置價值也被不少FOF基金經(jīng)理青睞。數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，富國全球債券人民幣A被FOF重倉的持倉市值達到7.23億元。

　　配置策略趨積極

　　盡管從持倉市值的角度來看，F(xiàn)OF的整體持倉風格似乎仍偏保守，但不少FOF的配置策略更加積極，科創(chuàng)、互聯(lián)網(wǎng)主題基金頻獲FOF重倉。

　　從行業(yè)分布上看，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊也成為FOF常見的重倉方向。數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、華夏恒生科技ETF分別被27只、23只FOF重倉持有。

　　以單只FOF的調(diào)倉思路為例，數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日，全市場FOF中，鵬華易誠積極3個月持有期混合（FOF）A的年內(nèi)收益率最高，為16.90%。與二季度末相比，工銀國證港股通科技ETF、鵬華上證科創(chuàng)板100ETF、富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF成為該FOF三季度新進重倉基金，而二季度末重倉的國企主題、消費主題基金如今已經(jīng)在前十大重倉基金中消失。

　　此外，姜誠管理的中泰星元靈活配置混合、周海棟管理的華商新趨勢優(yōu)選混合、楊宗昌管理的易方達供給改革混合等主動權(quán)益類基金，都是FOF的重倉品種。

　　把握市場主線

　　展望A股市場，中歐甄選3個月持有混合（FOF）基金經(jīng)理桑磊表示，A股市場信心迎來修復契機，影響A股市場的主要短期因素或許不是宏觀層面，而是市場結(jié)構(gòu)所反映的投資情緒。短期快速上漲后，A股市場整體估值仍然較低，投資性價比較高，一旦A股市場具有全球競爭優(yōu)勢的行業(yè)板塊持續(xù)獲得認可，形成正向循環(huán)，A股市場有望迎來持續(xù)上漲行情。

　　在固收方面，建信優(yōu)享進取養(yǎng)老目標五年持有期混合發(fā)起（FOF）基金經(jīng)理姚波遠認為，決策層釋放重磅政策信號，穩(wěn)增長的決心凸顯。短期來看，各項政策舉措陸續(xù)推出、經(jīng)濟邊際修復預期升溫，債市面臨不確定性，震蕩幅度或?qū)⒓哟?，需適度謹慎。中期來看，當前處于貨幣寬松周期之中，宏觀政策落地起效需要時間，經(jīng)濟更可能在波折中逐漸修復，債市趨勢難言反轉(zhuǎn)。

　　談到未來的投資策略，國泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有期混合（FOF）基金經(jīng)理周珞晏、曾輝表示，將繼續(xù)采取成長和價值兩種風格平衡配置的啞鈴型策略：一方面在成長產(chǎn)業(yè)群配置景氣明顯持續(xù)好轉(zhuǎn)、外資流入、上市公司不斷加大回購力度的港股科技和創(chuàng)新藥板塊；另一方面在價值產(chǎn)業(yè)群配置具備安全邊際、受益于政策驅(qū)動的房地產(chǎn)板塊。

　　鵬華易誠積極3個月持有期混合（FOF）基金經(jīng)理鄭科表示，將一改過去數(shù)年的防守模式，逐漸轉(zhuǎn)為進攻，精選投資品種，超額收益或逐漸從貝塔轉(zhuǎn)為阿爾法。鄭科認為，把握住新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)投資機會，“就能輕松擁有未來”。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：市場預判積極 FOF基金經(jīng)理守中有攻)

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