“固收+”周報(bào)(第122期)丨上證180指數(shù)編制方案修訂 “新經(jīng)濟(jì)”權(quán)重大幅提升；提升養(yǎng)老金入市積極性

　　監(jiān)管要聞

　　一、央行最新發(fā)布！M1、M2增速企穩(wěn)回升

　　11月11日，中國人民銀行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月末，廣義貨幣（M2）余額309.71萬億元，同比增長(zhǎng)7.5%；狹義貨幣（M1）余額63.34萬億元，同比下降6.1%。前10個(gè)月，人民幣貸款增加16.52萬億元，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為27.06萬億元，比上年同期少4.13萬億元。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析表示，伴隨一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)落地顯效，貨幣活化程度明顯提升，居民端信用向好改善，10月金融數(shù)據(jù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。

　　二、央行：將在香港招標(biāo)發(fā)行450億元中央銀行票據(jù)

　　11月14日，中國人民央行公告稱，將于11月20日通過香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）債券投標(biāo)平臺(tái)，招標(biāo)發(fā)行2024年第十期和第十一期中央銀行票據(jù)。

　　第十期中央銀行票據(jù)期限3個(gè)月（91天），為固定利率附息債券，到期還本付息，發(fā)行量為人民幣300億元，起息日為2024年11月22日，到期日為2025年2月21日，到期日遇節(jié)假日順延。

　　第十一期中央銀行票據(jù)期限1年，為固定利率附息債券，每半年付息一次，發(fā)行量為人民幣150億元，起息日為2024年11月22日，到期日為2025年11月22日，到期日遇節(jié)假日順延。

　　以上兩期中央銀行票據(jù)面值均為100元，采用荷蘭式招標(biāo)方式發(fā)行，招標(biāo)標(biāo)的為利率。

　　三、證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》

　　11月15日，證監(jiān)會(huì)制定了《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》，自發(fā)布之日起實(shí)施。

　　指引要求上市公司以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，提升經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力，并結(jié)合實(shí)際情況依法合規(guī)運(yùn)用并購重組、股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購等方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量。

　　指引明確了上市公司董事會(huì)、董事和高級(jí)管理人員等相關(guān)方的責(zé)任，并對(duì)主要指數(shù)成分股公司制定市值管理制度、長(zhǎng)期破凈公司披露估值提升計(jì)劃等作出專門要求。同時(shí)，指引明確禁止上市公司以市值管理為名實(shí)施違法違規(guī)行為。

　　四、中證協(xié)修訂《非公開發(fā)行公司債券項(xiàng)目承接負(fù)面清單指引》，支持企業(yè)相關(guān)并購重組行為

　　11月12日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)近期結(jié)合債券業(yè)務(wù)發(fā)展和監(jiān)管實(shí)踐，組織修訂了《非公開發(fā)行公司債券項(xiàng)目承接負(fù)面清單指引》，并于日前征求行業(yè)意見。

　　據(jù)悉，此次修訂思路包括結(jié)合公司債券領(lǐng)域相關(guān)法律法規(guī)、部門規(guī)章等內(nèi)容進(jìn)行相應(yīng)修訂，以及基于債券市場(chǎng)發(fā)展和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變化情況，結(jié)合監(jiān)管政策導(dǎo)向，提升負(fù)面清單管理的適應(yīng)性和有效性，充分發(fā)揮自律管理的前瞻性引導(dǎo)和預(yù)防性規(guī)范作用。

　　從主要修訂內(nèi)容來看，修訂稿在現(xiàn)行《指引》正文第六條增加相關(guān)除外條款：“為防范處置重大風(fēng)險(xiǎn)的需要，發(fā)行人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行并購重組使其成為子公司，且相關(guān)子公司負(fù)面情形發(fā)生在并購重組實(shí)施日以前的除外?！?

　　五、上證180指數(shù)編制方案修訂 “新經(jīng)濟(jì)”權(quán)重大幅提升

　　11月14日，上交所公告，為進(jìn)一步提升指數(shù)可投資性，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司決定修訂上證180指數(shù)的編制方案，此次修訂內(nèi)容包括：

　?。?）增加流動(dòng)性門檻：選取過去一年日均成交金額排名位于樣本空間前90%的證券；

　?。?）選樣方法修訂為：對(duì)于樣本空間內(nèi)符合可投資性篩選條件的證券，剔除中證ESG評(píng)價(jià)結(jié)果在C及以下的上市公司證券后，按照過去一年日均總市值由高到低排名，選取排名前180的證券作為指數(shù)樣本；

　　（3）增加權(quán)重約束：?jiǎn)蝹€(gè)樣本權(quán)重不超過10%，前五大樣本權(quán)重合計(jì)不超過40%，且一級(jí)行業(yè)權(quán)重合計(jì)占比與樣本空間相應(yīng)一級(jí)行業(yè)自由流通市值合計(jì)占比保持一致；

　?。?）取消臨時(shí)調(diào)整部分的快速計(jì)入規(guī)則。指數(shù)編制方案其余部分保持不變。

　　上述編制方案的修訂將于2024年12月16日實(shí)施。

　　六、持續(xù)改善資本市場(chǎng)生態(tài)提升養(yǎng)老金入市積極性

　　11月14日，國壽養(yǎng)老首席投資官張滌在接受采訪時(shí)表示，提高養(yǎng)老金的投資效益是我國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。她強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前我國養(yǎng)老金權(quán)益類資產(chǎn)配置比例偏低，而推動(dòng)長(zhǎng)周期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)將對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展起到重要作用。

　　數(shù)據(jù)顯示，我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金和職業(yè)年金的權(quán)益類資產(chǎn)配置比例多在10%～20%之間，與國際30%～50%的水平存在明顯差距。張滌分析稱，這與短期化考核機(jī)制、資本市場(chǎng)波動(dòng)以及制度設(shè)計(jì)有關(guān)，導(dǎo)致年金管理人在資產(chǎn)配置上趨于保守。

　　為了改善這一現(xiàn)狀，張滌提出多項(xiàng)建議：一是降低企業(yè)年金準(zhǔn)入門檻、加大稅收優(yōu)惠，擴(kuò)大第二支柱年金覆蓋面；二是規(guī)范第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，開發(fā)更具普惠性、易操作的產(chǎn)品；三是推動(dòng)第二、三支柱互聯(lián)互通，建立轉(zhuǎn)移機(jī)制，提高投資靈活性和便利性。

　　張滌還特別指出，資本市場(chǎng)的生態(tài)改善是養(yǎng)老金權(quán)益投資提速的基礎(chǔ)。她呼吁優(yōu)化“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”政策體系，通過提升上市公司質(zhì)量、完善公司治理結(jié)構(gòu)和嚴(yán)打違法違規(guī)行為，構(gòu)建適合中長(zhǎng)期資金發(fā)展的良好環(huán)境。同時(shí)，她建議落實(shí)長(zhǎng)周期考核機(jī)制，鼓勵(lì)年金管理人根據(jù)持有人需求實(shí)施差異化投資策略，提升權(quán)益資產(chǎn)配置比例，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。

　　此外，張滌提到，年金管理機(jī)構(gòu)需要轉(zhuǎn)變服務(wù)思維，以客戶為中心，建立長(zhǎng)期信任，通過前期投資者教育和陪伴幫助客戶理性選擇策略，從而實(shí)現(xiàn)年金投資的持續(xù)增值。

　　新品發(fā)行

　　一、匯豐晉信綠色債券型證券投資基金即將發(fā)行

　　匯豐晉信綠色債券型證券投資基金（A：022479，C：022480）即將發(fā)行，計(jì)劃募集期為2024年11月18日——2024年2月17日，該基金的基金管理人為匯豐晉信基金管理有限公司。

　　基金合同顯示為，該基金為契約型開放式、債券型證券投資基金。該基金投資組合比例為，投資于債券的比例不低于基金資產(chǎn)的80%,其中投資于帶有綠色標(biāo)識(shí)的債券的比例為債券資產(chǎn)的100%。每個(gè)交易日日終在扣除國債期貨合約所需繳納的交易保證金后,持有現(xiàn)金或到期日在1年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%,其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金和應(yīng)收申購款等。

　　擬任基金經(jīng)理為傅煜清，碩士研究生。2016年7月加入?yún)R豐晉信基金管理有限公司任信用分析員。2021年2月18日起擔(dān)任匯豐晉信貨幣市場(chǎng)基金、匯豐晉信平穩(wěn)增利中短債債券型證券投資基金基金經(jīng)理。2022年10月20日起任匯豐晉信惠安純債63個(gè)月定期開放債券型證券投資基金、匯豐晉信豐盈債券型證券投資基金基金經(jīng)理。2023年12月12日擔(dān)任匯豐晉信中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期證券投資基金基金經(jīng)理。2024年10月19日擔(dān)任匯豐晉信豐寧三個(gè)月定期開放債券型證券投資基金基金經(jīng)理。

　　二、天弘永利興寧債券型證券投資基金正在發(fā)行

　　天弘永利興寧債券型證券投資基金（A：021786，C：021787）正在發(fā)行，計(jì)劃募集期為2024年11月11日——2024年11月29日，該基金的基金管理人為天弘基金管理有限公司。

　　基金合同顯示，該基金為契約型開放式、債券型證券投資基金。該基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中債新綜合指數(shù)收益率*90%+滬深300指數(shù)收益率*8%+中證港股通綜合指數(shù)收益率*2%。

　　擬任基金經(jīng)理為姜曉麗，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。2011年8月加盟天弘基金管理有限公司，歷任固定收益研究員、基金經(jīng)理助理等?，F(xiàn)任天弘基金管理有限公司固定收益業(yè)務(wù)總監(jiān)、基金經(jīng)理,兼任固定收益部、混合資產(chǎn)部部門總經(jīng)理。天弘永利債券型證券投資基金基金經(jīng)理、天弘安康頤養(yǎng)混合型證券投資基金基金經(jīng)理、天弘增強(qiáng)回報(bào)債券型證券投資基金基金經(jīng)理、天弘通利混合型證券投資基金基金經(jīng)理、天弘安盈一年持有期債券型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理、天弘安康頤享12個(gè)月持有期混合型證券投資基金基金經(jīng)理、天弘永利優(yōu)佳混合型證券投資基金基金經(jīng)理、天弘永利優(yōu)享債券型證券投資基金基金經(jīng)理、天弘安康頤睿一年持有期混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：“固收+”周報(bào)(第122期)丨上證180指數(shù)編制方案修訂 “新經(jīng)濟(jì)”權(quán)重大幅提升；提升養(yǎng)老金入市積極性)

(責(zé)任編輯：43)